Aishwarya Jain/Neil J Kanatt

路透3月16日 - 隨着油價上漲推高燃料成本，郵輪運營商面臨動盪局面，分析師警告稱，嘉年華公司（Carnival Corp CCL.N）作為美國 唯一一家不對燃油進行套期 保值的主要郵輪公司，其 2026年的利潤可能受到最大沖擊。

自伊朗衝突開始以來，油價已經上漲了35%以上，因為 中東各地的石油和運輸設施遭到襲擊， 霍爾木茲海峽的能源流動中斷，引發了對全球供應的擔憂。

布蘭特期貨價格周五突破每桶 100 美元，而衝突開始前為 72.48 美元。伊朗警告說，油價可能飆升至每桶 200 美元。

依賴重油和船用燃氣油等燃料類型的遊輪公司轉向套期保值，通過金融合約鎖定價格，防止價格突然波動。

不過，美國的嘉年華公司是個例外。

根據最新的公司文件顯示 ，每公噸燃料成本變化10%，嘉年華2026年的淨收入將減少1.45億美元，而競爭對手 皇家加勒比RCL.N的淨收入為5700萬美元。

挪威郵輪公司（Norwegian Cruise Line）NCLH.N表示，從3月初開始，該公司沒有更新燃料對沖的收益，10%的變化將使全年每股利潤減少7美分。根據晨星研究公司（Morningstar Research）的計算，這相當於淨收入減少約9000萬美元。

"CFRA 分析師亞歷克斯-法西亞諾（Alex Fasciano）說："在 2022 年油價飆升期間，嘉年華的燃料成本比同行上漲得更快。

2022 年，烏克蘭衝突 爆發後油價上漲，嘉年華的燃油成本佔總收入的 17.7%，而皇家加勒比和挪威分別為 12.1%和 14.2%。

"嘉年華還擁有一支更大的船隊，這意味着其消耗水平也高於同行，"法西亞諾說。

"嘉年華在通過電子郵件發送給路透的一份聲明中說："我們對燃油成本的最佳對沖措施就是減少用油，因此我們首先注重減少用油。

"自 2011 年以來，我們的燃油使用量減少了 18%，儘管在此期間運力增加了約 38%，"該公司說，並補充說，它認為套期保值不會帶來長期的淨收益。

嘉年華預計將於周五公布第一季度業績。

皇家加勒比沒有回應路透的詢問。

潛在需求拖累

成本挑戰出現在1 月至 3 月的 "浪潮季"，這是郵輪業最繁忙的預訂期，運營商會在這一時期提供全年的特別郵輪優惠和折扣。

主要郵輪運營商的航線遍佈全球，其中加勒比海和跨大西洋航線佔了運力和乘客需求的很大一部分。衝突開始時，沒有一家運營商在中東地區有郵輪，這限制了他們在該地區的直接運營風險。

"巴克萊銀行（Barclays）分析師布蘭特-蒙托爾（Brandt Montour）說："儘管與中東地區的直接接觸為零，但類似這樣的衝擊有可能加劇消費者在預訂過程中的猶豫不決，尤其是對打算出國旅行的美國人而言。

高盛集團（Goldman Sachs）分析師麗茲-多夫（Lizzie Dove）表示，這可能會影響美國消費者預訂歐洲遊，尤其是 價格較高的跨大西洋旅遊。

她補充說，這些遊輪往往在第三季度運行，對遊輪運營商的收入貢獻特別大。

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