智通財經APP獲悉，中國銀河證券發布研報稱，OpenClaw爆火推動AI產業價值向「任務完成能力」遷移，其高消耗特性導致Token使用量激增，3月首周平台處理量達14.8萬億Tokens，Agent工作流輸出佔比過半。這帶來算力基礎設施的結構性變革，短期利好AIDC機房、算力租賃，中期驅動光模塊、液冷等環節升級。市場已顯現漲價與供需失衡信號，通信全板塊迎來景氣共振。

中國銀河證券主要觀點如下：

事件

OpenClaw連續多日位居OpenRouter每日熱門應用第一名，其Token消耗量在平台總量中佔據顯著份額，遠超第二名。

OpenClaw的興起標誌着AI產業的核心價值正從模型能力向任務完成能力遷移——即從「能聊」到「能幹」

其自主規劃、多步推理及多智能體協作的運行機制，將傳統一次性的問答升級為持續性、多輪調用的複雜工作負載，導致Token消耗量加速增長。據OpenRouter統計，2026年3月首周平台處理量達14.8萬億Tokens，較年初一周翻倍，其中，Agent驅動的工作流輸出Token已超過平台總輸出的一半。這種「機器自循環」模式對網絡架構產生結構性衝擊：網絡請求頻次激增，推理需求從中心化計算擴展至「中心+邊緣」計算協同，以及基礎設施從追求峯值帶寬轉向強調持續連接與穩定性。

AI Agent的爆發看似是應用層事件，但其需求壓力最終將傳導至算力基礎設施環節

短期看，AIDC機房、算力租賃及CDN直接受益：當前國內大廠主導雲端部署OpenClaw，並推出一鍵部署服務以及線下部署服務以降低門檻，將大量個人開發者轉化為雲計算客戶；根據IDC圈數據顯示，截至2026年2月底，高端GPU供需失衡推升算力租賃價格，H200月租按月上漲25%-30%，交付周期延長至2027年Q2；AIDC機房受益於負載密度與配套價值雙升，高性能數據中心仍存短缺，多數雲廠商需要以綠地項目建設、具備現代電力與製冷配置的AIDC。中期景氣度持續的方向為光模塊、光纖光纜、交換連接設備及液冷系統：數據中心吞吐量激增驅動光模塊向1.6T迭代、CPO加速落地；智算中心內部互聯拉動光纖量價齊升；7x24小時全時運轉使功耗曲線拉滿，液冷憑藉低PUE成為高熱密度機房剛需等。這些環節是新增AI工作負載得以落地的必要條件。

市場數據已印證這一趨勢

截至2026年2月底，英偉達高端GPU租金普遍上漲15%-30%，優刻得、森華易騰等雲服務商官宣3月全線調價20%-30%，香港地區針對阿里等大客戶的漲價率先落地。智譜AI因用戶規模與調用量激增，對GLM Coding Plan漲價30%起，且海外版漲價幅度更大，訂閱價格漲30%-60%。AI Agent正從應用層引爆基礎設施的系統性投資機會，通信基礎設施全板塊迎來景氣共振。

風險提示

AIGC應用推廣不及預期的風險；國內外政策和技術摩擦的不確定性風險；算力行業競爭加劇的風險等。