滙豐控股：4Q25高股息下的亞洲核心資產價值重估

雜貨鋪裏觀自在

03/13

基於2025年財報及最新市場數據，滙豐控股(00005.HK)核心盈利增長強勁，管理層上調未來三年業績指引，彰顯戰略轉型信心。當前股價對應約13.5倍PE(TTM)及1.6倍PB，估值處於歷史低位，疊加近4.6%的股息率，具備顯著的安全邊際與配置價值。短期市場情緒受技術性調整與沽空活動影響，但公司「聚焦亞洲」戰略下的財富管理與跨境金融優勢明確，中期看好其作為利率下行周期中優質收息股及亞太增長紅利...

網頁鏈接

免責聲明：投資有風險，本文並非投資建議，以上內容不應被視為任何金融產品的購買或出售要約、建議或邀請，作者或其他用戶的任何相關討論、評論或帖子也不應被視為此類內容。本文僅供一般參考，不考慮您的個人投資目標、財務狀況或需求。TTM對信息的準確性和完整性不承擔任何責任或保證，投資者應自行研究並在投資前尋求專業建議。

熱議股票

{"basename":"/hant","ssrTDKData":{"titleTemplate":"%s - 老虎證券","title":"老虎证券全球投资理财平台| 一站式投资美股新股港股A股","description":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","keywords":"老虎證券,老虎證券開戶,老虎券商,老虎證券官網,老虎證券app,tigertrade老虎證券,股票,炒股,新加坡股票交易平臺,投資,投資理財","social":{"ogDescription":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","ogImage":"https://c1.itigergrowtha.com/portal5/static/media/og-logo.be62fbe1.png","ogUrl":"https://www.itiger.com/hant/news/2619815133"},"companyName":"老虎證券"},"pageData":{"isMobile":false,"isTiger":false,"isTTM":true,"region":"SGP","license":"TBSG","edition":"fundamental"},"isCrawlerRequest":true,"__swrFallback__":{"@#url:\"https://stock-news.skytigris.cn/v3/news\",params:#id:\"2619815133\",edition:\"fundamental\",auth_exemption:1,,,undefined,":{"share":"https://ttm.financial/m/news/2619815133?lang=zh_TW&edition=fundamental","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-03-13 00:00","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2619815133","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"滙豐控股：4Q25高股息下的亞洲核心資產價值重估","media":"雜貨鋪裏觀自在","content":"<div>\n<p>基於2025年財報及最新市場數據，滙豐控股(00005.HK)核心盈利增長強勁，管理層上調未來三年業績指引，彰顯戰略轉型信心。當前股價對應約13.5倍PE(TTM)及1.6倍PB，估值處於歷史低位，疊加近4.6%的股息率，具備顯著的安全邊際與配置價值。短期市場情緒受技術性調整與沽空活動影響，但公司「聚焦亞洲」戰略下的財富管理與跨境金融優勢明確，中期看好其作為利率下行周期中優質收息股及亞太增長紅利...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260313002909954ab540&s=b\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>滙豐控股：4Q25高股息下的亞洲核心資產價值重估</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 12.5px; color: #7E829C; margin: 0;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n滙豐控股：4Q25高股息下的亞洲核心資產價值重估\n</h2>\n<h4 class=\"meta\">\n<p class=\"head\">\n<strong class=\"h-name small\">雜貨鋪裏觀自在</strong><span class=\"h-time small\">2026-03-13 00:00</span>\n</p>\n</h4>\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>基於2025年財報及最新市場數據，滙豐控股(00005.HK)核心盈利增長強勁，管理層上調未來三年業績指引，彰顯戰略轉型信心。當前股價對應約13.5倍PE(TTM)及1.6倍PB，估值處於歷史低位，疊加近4.6%的股息率，具備顯著的安全邊際與配置價值。短期市場情緒受技術性調整與沽空活動影響，但公司「聚焦亞洲」戰略下的財富管理與跨境金融優勢明確，中期看好其作為利率下行周期中優質收息股及亞太增長紅利...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260313002909954ab540&s=b\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n\n<div class=\"bt-text\">\n\n\n<p> 來源：<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260313002909954ab540&s=b\">雜貨鋪裏觀自在</a></p>\n<p>為提升您的閱讀體驗，我們對本頁面進行了排版優化</p>\n\n\n</div>\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"LU0516422952.EUR","symbol_name":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA FOCUS EQUITIES \"I\" (EUR) ACC","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260313002909954ab540&s=b","article_id":"2619815133","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260313002909954ab540&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2619815133","pubTimestamp":1773331223,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"基於2025年財報及最新市場數據，滙豐控股核心盈利增長強勁，管理層上調未來三年業績指引，彰顯戰略轉型信心。其港股是香港市場的核心藍籌及「北水核心資產」，在恒生指數中佔有顯著權重。截至2026年3月12日收盤，股價報128.9港元，總市值約2.21萬億港元。相關內容：滙豐控股 ：3Q25財報驗證穩健韌性，高股息與戰略重組支撐中長期價值滙豐控股：大象轉身，亞洲野心與股息誘惑下的價值重估","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"LU0516422952.EUR":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA FOCUS EQUITIES \"I\" (EUR) ACC","00005":"汇丰控股","BK1572":"香港银行股","LU0516423174.USD":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA FOCUS EQUITIES \"I\" (USD) ACC","LU2449936058.SGD":"SUSTAINABLE ASIA EQUITY \"AA\" (SGD) ACC","LU0164880469.USD":"HSBC GIF HONG KONG EQUITY \"AC\" ACC","LU0417516738.SGD":"Allianz Hong Kong Equity AT Acc SGD","LU0348735423.USD":"ALLIANZ HONG KONG EQUITY \"A\" (USD) INC","HSBC":"汇丰","LU0516422366.SGD":"Fullerton Lux Funds - Asia Focus Equities A Acc SGD","HSHD.SI":"HSBC HK SDR 5to1","BK1601":"香港本地股","LU0540923850.HKD":"ALLIANZ HONG KONG EQUITY \"A\" (HKD) INC","BK1610":"ETF&股票定投概念","LU1481107354.HKD":"HSBC GIF HONG KONG EQUITY \"AD\" (HKD) INC","LU0634319403.HKD":"ALLIANZ HONG KONG EQUITY \"AT\" (HKD) ACC","LU0149721374.USD":"HSBC GIF HONG KONG EQUITY \"AD\" INC","LU0516423091.SGD":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA FOCUS EQUITIES \"I\" (SGD) ACC","03143":"华夏香港银行股","HSBA.UK":"汇丰控股有限公司","IE0008369823.USD":"FSSA HONG KONG GROWTH \"I\" ACC","LU0516422440.USD":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA FOCUS EQUITIES \"A\" (USD) ACC","BK1231":"综合性银行"},"translate_title":"HSBC Holdings: Revaluation of Asian Core Asset Value under High Dividend in 4Q25","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"HSHD.SI":0.6,"HSBA.UK":0.6,"00005":1,"03143":0.6,"HSBC":0.6},"content_text":"基於2025年財報及最新市場數據，滙豐控股(00005.HK)核心盈利增長強勁，管理層上調未來三年業績指引，彰顯戰略轉型信心。當前股價對應約13.5倍PE(TTM)及1.6倍PB，估值處於歷史低位，疊加近4.6%的股息率，具備顯著的安全邊際與配置價值。短期市場情緒受技術性調整與沽空活動影響，但公司「聚焦亞洲」戰略下的財富管理與跨境金融優勢明確，中期看好其作為利率下行周期中優質收息股及亞太增長紅利受益者的雙重價值重估。1. 基礎信息滙豐控股有限公司是總部位於英國的全球性銀行及金融服務巨頭。其港股（00005.HK）是香港市場的核心藍籌及「北水核心資產」，在恒生指數中佔有顯著權重。截至2026年3月12日收盤，股價報128.9港元，總市值約2.21萬億港元。公司所屬行業為銀行業。2. 行業格局與核心矛盾供給側與競爭格局：全球銀行業競爭激烈，滙豐的核心優勢在於其橫跨東西方的全球化網絡，尤其在亞洲（特別是香港）的深厚根基。在負債端，其強大的存款基礎（2025年末達1.79萬億美元）提供了穩定且低成本的資金來源；在資產端，專注於跨境銀行服務與財富管理，構築了較高的客户轉換壁壘。需求側與利率環境：亞太地區持續的財富積累與跨境金融需求是滙豐增長的長期驅動力。當前全球利率環境從高位回落，對銀行淨息差構成壓力。然而，滙豐通過結構性對沖和業務多元化（提升非息收入佔比）來緩解這一影響，2025年在降息背景下經調整淨利息收入仍實現按年增長。3. 戰略與第二曲線核心戰略：亞洲聚焦與業務精簡：公司持續推行「聚焦亞洲」戰略，並收縮非核心業務（如出售加拿大、阿根廷業務）。2025年完成恒生銀行私有化，預計將帶來顯著的協同效益。同時，公司進行組織架構簡化，設立四大業務部門以提升效率，已實現12億美元的年化成本節約。第二成長曲線：財富管理：已成為關鍵增長引擎，2025年相關業務收入表現強勁。數字化提效：通過科技投入優化成本結構，支撐盈利韌性。股東回報策略：承諾維持50%的派息比率，並持續進行股份回購，直接回饋股東。4. 財務業績與盈利展望歷史業績分析：2025年，公司列賬基準收入為683億美元，按年增長4%。其中淨利息收益為348億美元，非利息收入貢獻顯著。從板塊看，香港（收入159億美元，+6%）和英國（收入129億美元，+5%）是兩大利潤支柱。成本控制方面，在通脹背景下運營支出增長可控，並通過重組持續優化。資產質量保持穩健，2025年末普通股權一級資本比率(CET1)為14.9%，處於目標區間上限；信貸成本穩定在約40個點子的低位。盈利預測與指引：管理層給出了積極的2026-2028年指引：不計特殊項目的平均有形股本回報率(RoTE)目標上調至每年17%或以上；並計劃到2028年實現年收入增長5%。對於2026年，管理層預計銀行淨利息收入至少達到450億美元，信貸成本維持在40個點子左右，運營成本僅增長約1%。儘管淨息差可能承壓，但財富管理費收增長和成本控制將支撐RoTE目標的實現。5. 估值分析當前估值：截至2026年3月12日，滙豐控股的市盈率(TTM)為13.48倍，市淨率(PB)為1.6倍，過去十二個月股息率達4.57%。根據估值數據，其當前市盈率在板塊中的歷史百分位極低，僅為0.017（標準化為0-1），顯著低於歷史平均水平。動態與同業對比：當前約1.6倍的PB估值，相較於公司自身歷史及行業平均（約6.48倍PE），已充分反映宏觀經濟及息差壓力預期。若其17%的RoTE指引能夠實現，當前的估值水平具備明顯的修復空間。6. 市場情緒與資金面股價走勢與機構評級：股價在2026年2月底觸及148港元高位後回調，近期於125-135港元區間震盪262。2025年業績發布後，獲高盛等機構積極評價，認為業績超預期且指引強勁。技術指標綜合信號為「中立」，顯示多空力量暫時平衡。資金流向與持倉：近期交易日顯示主力資金（特大單與大單）呈淨流出態勢，但中單和小單資金為淨流入，表明散户承接力度較強。機構持股集中，前三大股東為平安資管(8.77%)、貝萊德(8.33%)和先鋒領航(5.21%)。南向資金通過「深港通」渠道近期有淨買入記錄。值得注意的是，沽空比例近期維持在23-26%的較高水平，表明市場存在一定的看空或對沖力量。期權市場方面，認沽/認購成交比率(Put/Call Ratio)近期偏高，如3月12日為1.68，同樣反映市場部分參與者情緒偏謹慎或在進行對沖。7. 投資建議與風險控制交易策略：短期：股價處於區間震盪，技術面呈中性。下方關鍵支撐位於124-125港元區間（布林帶下軌及前期低點附近），上方阻力在133-136港元（多條均線匯聚區）。短線投資者可關注區間兩端的突破方向，或在支撐位附近尋找分批佈局機會。中期：基於公司堅實的資本狀況（CET1=14.9%）、明確的17%以上RoTE指引及高股息承諾，對於收益型投資者而言，當前價位具備較高的配置價值。中期可將其視為「買入並持有」的優質收息標的，分享其亞洲戰略下的增長紅利。核心風險：宏觀經濟與利率風險：全球經濟增長放緩超預期，或主要央行降息節奏快於預期，將嚴重侵蝕淨息差。地緣政治風險：業務遍佈全球，尤其深度關聯香港與英國，地緣政治緊張可能影響其經營環境。信貸成本惡化：若全球經濟衰退導致企業違約率上升，信貸損失撥備可能大幅增加，影響利潤。關鍵觀測指標：季度RoTE與收入增長：能否持續向17%及5%的年增長目標邁進。淨息差(NIM)趨勢：觀察其資產定價能力與結構性對沖效果。香港業務表現：作為最大利潤來源，其增長動能是集團業績的晴雨表。股息政策執行：是否穩定維持50%派息率及回購計劃。相關內容：滙豐控股 ：3Q25財報驗證穩健韌性，高股息與戰略重組支撐中長期價值滙豐控股：大象轉身，亞洲野心與股息誘惑下的價值重估","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"}}}