巴克萊銀行的Alex Altmann指出，美國股市正釋放出近一年來最強烈的買入信號。他加入了華爾街日益壯大的樂觀陣營，認為近期這輪拋售潮最糟糕的階段可能已經過去。

該行全球股票戰術策略主管Altmann周二在致客戶報告中稱，該行股票擇時指標(BETI)隔夜跌至-8.3，創下去年4月特朗普關稅風波以來的最低水平。該指標觸及了一個在歷史上標誌着股票「極具吸引力」的入場點。

BETI指標整合了市場內部結構、倉位、情緒及宏觀經濟數據等19項輸入變量，旨在識別股市的戰術性拐點。歷史數據顯示，該指標高於+7時，預示未來回報不佳;低於-7時，則對應股市反彈的有利環境。

巴克萊數據顯示，自2015年以來，當該指標落在-8至-7區間時，標普500指數隨後42天的平均回報率達6.6%，勝率高達92%;基於38次觀測樣本，同期中位數回報率為5.1%。

周二，標普500指數上漲0.3%，本周累計上漲1.3%，創下伊朗衝突爆發以來最佳兩日表現。

報告指出，最新讀數的悲觀情緒，部分反映了標普500指數變化率的惡化。儘管該指數從今年早些時候高點的回撤幅度按絕對值看似乎不大，但考慮到此前六個月異常低的波動性和狹窄的交易區間，這一回撤就顯得尤為突出。

其他影響因素還包括：高收益信貸利差的急劇重新定價——即便其絕對水平仍相對溫和——以及巴克萊股票狂熱指標的驟降，這都表明看漲情緒正在迅速消退。

Altmann寫道：「巴克萊股票戰術策略團隊認為，在此次標普500指數回調期間，美國股市風險依然具有吸引力。」他還補充道，系統化交易者和主動型交易者的持倉相對剋制，這可能會放大任何潛在的上漲勢頭。

「劇烈貝塔逼空」行情可期

Altmann表示，目前大宗商品交易顧問(CTA)倉位大致持平或小幅沽空，對沖基金淨敞口處於30%-40%分位區間，這種市場結構提升了「劇烈貝塔逼空」行情的可能性。這意味着，即便短線資金參與度不高，也可能推動股指重返歷史高位。

本月，受地緣政治風險升溫影響，美股在震盪交投中承壓，但已顯現企穩跡象。標普500指數周二上漲0.4%，周一終結四連跌後，從關鍵技術支撐位反彈。儘管中東衝突進入第三周，市場對人工智能潛在衝擊及私人信貸領域隱憂仍存，但投資者已開始「逢低買入」。

Altmann是越來越多預測股市將反彈的市場專家之一。本周早些時候，高盛、摩根士丹利及摩根大通策略師均指出，盈利增長和估值(儘管依然偏高，但已不像之前那樣極端)將為市場提供支撐。3月初，Citadel Securities的Scott Rubner也撤銷了對美股的看空觀點，理由是散戶資金流入、波動性重置以及季節性利好等積極因素正在發揮作用。