3月20日早盤，A股港股市場延續震盪，滬指失守4000點，恒指小幅飄綠。AH創新藥板塊衝高回落，持續逆市活躍。
港股信達生物、百濟神州、翰森製藥等創新藥龍頭拉漲逾1%力挺指數，康方生物、石藥集團微跌，100%創新藥研發標的——港股通創新藥ETF（520880）盤初一度摸高2.28%，回落後仍維持紅盤。
A股製藥板塊同樣逆市飄紅，創新藥概念股信立泰升逾2%，中藥龍頭東阿阿膠2025年淨利潤按年增長11.66%，早盤高開高走升逾7%。場內唯一表徵製藥板塊表現的藥ETF（562050）一度上探1.42%。
值得一提的是，3月18日及19日，榮昌生物A股連續刷新歷史新高。華泰醫藥指出，其是自2025年創新藥牛市以來第一個新高的創新藥主流標的，這是一個明顯的行業見底信號和標誌性事件。
該機構提示，近期市場對於ASCO重磅數據關注度大幅提升。科倫博泰和康方在ASCO的NSCLC數據讀出，有可能進一步明確下一代腫瘤治療的基石將會進階成為IO雙抗+ADC的組合，而中國資產將會佔據超過一半的市場份額。
山證醫藥團隊也認為，行業或已處於底部，ASCO及三季度的創新藥數據將持續讀出，而地緣擾動及流動性因素影響有限，今年將會迎來創新藥板塊性行情，雙抗、ADC、小分子、平台均有機會。
配置時機上，AH創新藥本輪調整已持續兩個季度，當前位置投資性價比突出。低位埋伏創新藥反攻機遇，認準兩大T+0利器：
只投創新藥，認準港股通創新藥ETF（520880），100%佈局創新藥研發類公司，前十大權重股佔比超七成，龍頭屬性突出，底層資產是港股，具備高彈性特徵及T+0優勢。
希望降低波動，選藥ETF（562050），「70%創新藥 + 30%中藥」的獨家配比，全市場稀缺標的，兼具創新藥高成長及中藥高股息，能漲抗跌，攻守兼備。
數據來源：中證指數公司、滬深港交易所等。機構觀點來源：機構觀點來源：山證醫藥20260317《【山證醫藥】創新藥觀點更新：雙核驅動築底回升，板塊性行情可期》。
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責任編輯：楊賜