* 中國房企萬科000002.SZ旗下物業管理公司--萬物雲2602.HK周五早盤一度挫8%，創2024年9月17日以來新低，早市收跌6.4%。

* 該公司此前公告稱，去年淨利7.7億元人民幣，按年降38%，主要因為非經常性事項淨損失按年增加5.6億元。其中，出於謹慎性原則，集團就關聯方所欠款項進行了計提減值撥備約7.4億元，信用減值損失較2024年增加5.7億元。

董事長朱保全在公告內附的題為「該來我不推」的股東致信中稱，「當下的房子並不好賣，一個交付的小區可能會有超過30%的未售房屋。這樣的項目要承接嗎？畢竟有70%已銷售的部分，但卻要被動接受30%需要開發商支付的空置房物業費，然後這部分應收賬款往往會形成壞賬。」

朱保全並指，為了減少應收賬款，就要去參與所有房企給供應商提供的以房抵債，但抵債資產往往又面臨減值。歷史上開發商的新樓盤物業都很優質，接下來行業、社會要面臨的挑戰則是從「保交樓」轉到「超預期的空置房」。

他並稱，「十年前，萬科物業在深圳承接一個頭部地產企業開發的項目，當時我很震驚，其下屬物業居然可以放棄關聯地產企業開發的項目。2025年，萬科物業在天津也首次退出一個關聯企業開發的項目，這是對歷史內部紅線的突破。行業的市場成熟度進入新的階段，選擇權交給業主，企業的歷史包袱也會逐一釋放。」

* 萬物雲今年迄今跌5.3%，同期恒生指數.HSI下滑1.1%。

* 恒生中國內地地產指數.HSMPI早盤收跌0.5%。（完）

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(發稿 徐凱文；審校 張喜良)

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