對於智駕產業來說，2025年很有可能會是具有里程碑意義的一年。這一年，智駕平權敘事深入人心，高階智駕以前所未有的速度向主流市場滲透。作為這場變革背後的關鍵推手，地平線機器人-W（09660）距離迎來真正的高光時刻也更近了一步。

3月19日，地平線披露了一份含金量十足的2025年業績公告。財報顯示，在規模保持絕對領先的基礎上，地平線全年營收繼續向上突破，按年增加57.7%至37.58億元；毛利同樣水漲船高，增加至24.26億元，維持64.5%高位。

業績在高基數上延續強勁增長勢頭，這在很大程度上需要歸功於地平線的產品解決方案業務量價齊升。數據顯示，公司全年芯片出貨達401萬套，按年增長38.8%。其中，支持NOA功能的芯片出貨量達到2024年同期的近5倍，佔整體出貨比重提升至45%，貢獻了超80%的產品及解決方案收入。中高階智駕芯片的爆發式放量，直接帶動單車解決方案價值按年增長超75%，量價齊升邏輯充分兌現。受此推動，地平線產品解決方案收入達16.22億元，按年增長144.2%，佔總收入比重躍升至43.2%。

另外，值得一提的是，芯片出貨中，超過95%系地平線與生態合作伙伴共同交付完成，可見地平線作為行業智駕平權「最大公約數」的生態定位愈發凸顯。

與此同時，地平線授權及服務業務也實現穩健增長，全年收入達19.35億元，按年增長17.4%，佔總收入51.4%。從趨勢來看，地平線兩大主營業務收入規模正趨於均衡，逐步形成了並駕齊驅的健康格局。

市場地位的持續鞏固，是地平線得以連續兌現業績增長預期的關鍵所在。公開資料顯示，2025年地平線在中國自主品牌基礎ADAS市場以47.7%的份額蟬聯冠軍，繼續保持斷檔式領先。在高階城區NOA市場，地平線與另外兩家頭部玩家構成「三強」格局，公司以14.4%位列第三，與第二名差距僅0.85個百分點。而在20萬元以內的主流黃金市場，中高階智駕迎來爆發式增長，地平線以44%的市佔率位居第一，成為產業裏推動智駕普及的關鍵力量。海外方面，截至2025年公司累計助力11家車企、40餘款車型走向海外，其中車型數量更是較去年底實現翻番，全生命周期累計出口定點達200萬套。年內，地平線還成功獲得三家國際車企的車型定點，全生命周期累計出口定點達1000萬套，技術實力得到全球最嚴苛客戶的認可。

地平線創始人、CEO餘凱在業績電話會上表示，基於充沛的定點pipeline和下一代軟硬件技術的領先性，有信心在今年延續量價齊升的增長態勢，並拉動未來數年收入平均增速達到60%，比過去預期的增長曲線更加陡峭。

在智通財經看來，地平線的最新財報無疑再一次印證了其作為智駕普及的關鍵推動者，本身也是整個產業鏈裏增長可見度最高、成長潛力最大的標的。不僅如此，截至年末地平線賬上的現金及等價物高達202億元，充裕的彈藥也會為其後續持續加碼技術研發、拓展海外市場提供堅實的底氣。對於投資者而言，像地平線這樣既有短期業績兌現的能力、又有巨大的長期戰略想象空間的企業，也正是智駕平權時代裏最值得長期持有的核心資產。