3月19日午後，上金所SGE黃金9999延續回調，COMEX盤中小幅拉升，目前交投於4850美元附近，黃金相關產品午後延續走低，截至13:48，黃金ETF華夏(518850)跌3.01%，有色金屬ETF基金(516650)、黃金股ETF(159562)均跌超6%，其共同持倉股紫金礦業跌超7%，山金國際、銅陵有色、山東黃金等紛紛重挫，與此同時，布倫特油價午後再度拉升至112美元，石油ETF華夏(159189)午後拉升漲1.21%。中東戰火蔓延。美國和以色列對伊 朗發動的軍事打擊進入第19天，開戰以來以軍首次襲擊伊 朗北部目標；伊 朗誓言為遇襲身亡的最高安全官員拉里賈尼「清算血債」。伊 朗重要能源基礎設施遭美以襲擊，伊 朗宣佈「合法打擊」海灣多國石油設施，戰火蔓延至沙特、阿聯酋、卡塔爾。現在怎麼辦？當前黃金市場受地緣衝突、油價波動等短期因素擾動，價格走勢呈現階段性扭曲。若您已持有黃金相關資產，尤其處於浮虧狀態，不建議在當前時點盲目止損。階段性虧損主要源於外部風險事件對市場的短期衝擊，並非中長期配置邏輯失效。待油價等擾動因素逐步消退，黃金自身的定價邏輯有望迴歸。若您尚未佈局、考慮階段性入場，當前仍建議保持觀望。在地緣局勢未明確緩和、油價高位波動、聯儲局政策指引尚未明朗的背景下，此時入場博弈屬性較強，勝率與賠率均不佔優。可等待霍爾木茲局勢出現明確緩解信號、油價自高位回落之後，再擇機配置更為穩妥。中長期來看，黃金的核心價值在於對沖全球宏觀不確定性。在當前複雜的宏觀環境下，不確定性仍將持續存在，黃金作為對沖工具的配置價值依然突出。