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　　來源：說財貓

　　看來，都是外賣惹的禍？

　　阿里啱啱發布財報，京東慘、美團慘，其實阿里也蠻慘的。

　　外賣三雄，不容易。

　　先看阿里去年四季度業績，幾乎全部亮紅燈。

　　收入2848億，按年微增2%；

　　經營利潤106億，降幅達到驚人的74%，比腰斬還慘。

　　淨利潤156.31億，同樣下滑達66%。

　　利潤下滑的原因是，阿里對即時零售、用戶體驗及科技加大了投入。

　　光是第四季度，阿里的經營利潤就少了306億這麼多。

　　說白了，就是一邊打着外賣大戰，一邊搞着AI軍備競賽，做芯片。

　　這兩場，都是硬仗，阿里不容易。

　　問題來了，花這麼大勁發展外賣業務，到底做得如何？

　　去年四季度，阿里的即時零售收入208.42億，增長56%。

　　投入數百億，還是砸了點水花出來的。

　　並且阿里還稱，即時零售的收入已經扣除了補貼，也就是淨收入。

　　去年4-9月，阿里的即時零售淨收入累計為585.32億，增長43%。

　　對比一下京東：

　　去年第四季度，外賣主導的新業務，收入141億，全年493億。

　　從規模角度，動作最大的京東，效果一般。

　　不過，打外賣戰的負反饋也來了，阿里的經營活動現金流淨額接近腰斬。

　　去年四季度，阿里的經營現金流淨額360億，比上一年同期足足少了349億真金白銀，下滑幅度達49%

　　自由現金流僅113億，按年下滑高達71%。

　　自由現金流是指扣除了購置物業及設備、商家存入的買家保護基金的資金。

　　而2025年二季度至四季度累計下來，阿里的經營現金流淨額為668億，自由現金流已經是 -293億 。

　　也就是說，整個外賣戰周期（2025年4-12月），阿里真正能自由花的錢是零，且還要倒貼293億。

　　這外賣大戰打的~

　　除了外賣業務，阿里的老本行電商做得不溫不火，反倒是AI相關的業務表現倒是可圈可點。

　　所有其他業務包括了盒馬、菜鳥、阿里健康、虎鯨文娛、高德、千問C端事業群、靈犀互娛、釘釘及其他。

　　結果是這些雜糅業務，去年四季度收入跌了25%，挺慘的。

　　國內電商收入增長6%、國際電商增長4%，略顯疲軟。

　　而云智能集團是僅次於外賣業務、漲幅第二的板塊了，收入增長36%。

　　值得一提的是，阿里的芯片和大模型業務，做出了點成績。

　　比如，芯片平頭哥自主研發的GPU實現規模化量產。

　　而千問在春節花大手筆營銷下，上月月活用戶超過了3億，且1.4億用戶都體驗了AI購物。

　　砸錢還是管用。

　　最後說下阿里的員工人數，其實，阿里還在裁員（也可能是主動離職，比如最近的千問）。

　　2025年，阿里員工總數接近12.82萬人，一年時間少了6.61萬人！

　　也可能是部分業務出售導致的。

　　最近關於千問的人員流失，討論紛紛。

　　在AI軍備競賽的關鍵節點，也是有點鬱悶。

　　你看好阿里嗎？

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責任編輯：宋雅芳