智通財經APP獲悉，隨着中東衝突持續發酵並推高能源價格，全球債券市場遭遇大幅拋售。投資者紛紛押注利率將在更長時間維持高位，甚至不排除進一步收緊的可能性，反映出市場對通脹衝擊的擔憂迅速升溫。

自伊朗戰爭爆發三周以來，市場預期發生顯著逆轉。此前普遍認為主要央行將在年內降息以支持經濟增長，但隨着油價和天然氣價格持續飆升，這一預期被迅速打破。投資者開始重新定價利率路徑，轉而押注央行將優先應對通脹風險。

英國債市成為本輪拋售的重災區。英國2年期國債收益率一度大漲40個點子至4.49%，走勢一度接近2022年前首相特拉斯財政政策引發市場動盪時的劇烈波動。英國央行在周四表態稱，已「準備好」採取行動以防止通脹進一步加速，強化了市場對其可能收緊政策的預期。

歐洲市場也同步承壓。德國短期國債收益率上升8個點子，交易員仍堅持歐洲央行今年至少加息兩次的押注。儘管歐洲央行已連續第六次維持利率不變，行長拉加德同時警告戰爭對經濟增長構成下行風險，顯示政策面臨兩難局面。

美國債市同樣出現調整。2年期美債收益率上升至3.82%，此前聯儲局主席鮑威爾的表態被市場解讀為年內可能維持利率不變。相比三周前市場仍預期聯儲局將降息兩次，如今利率期貨顯示年內降息概率已大幅下降。

市場人士指出，債市拋售主要集中在對政策最敏感的短端品種，反映出貨幣政策預期的快速轉向。惠靈頓管理公司投資組合經理Brij Khurana表示，市場此前普遍認為衝突將迅速結束，但如今「對戰爭可能持續更久的擔憂終於開始被計入價格」。

能源價格持續上漲成為推動這一變化的核心因素。隨着波斯灣地區衝突升級，關鍵能源基礎設施面臨威脅，油氣價格進一步走高，加劇了通脹上行壓力。各國央行近期表態也顯示，其政策重心正從支持增長轉向防範通脹。

英國央行行長貝利表示，政策必須應對通脹可能更加持久的風險。麥格理集團策略師Thierry Wizman指出，央行正在調整政策指引，從此前偏向降息轉向更加關注加息或維持高利率，以應對能源衝擊帶來的通脹壓力。

這一趨勢在日本同樣有所體現。日本央行行長植田和男表示，不排除在4月加息的可能性，推動日本國債收益率小幅上行。

不過，在美國，由於聯儲局同時肩負就業與通脹雙重目標，其政策路徑仍存在一定靈活性。鮑威爾強調，在恢復降息之前仍需看到通脹進一步回落，但若經濟增長明顯放緩，聯儲局仍可能轉向寬鬆。貝萊德策略師Gargi Chaudhuri表示，相較其他央行，聯儲局在面對增長衝擊時更有可能優先考慮降息。