2026 年 3 月 7 日，美以軍事行動襲擊伊朗德黑蘭期間，一處遭襲的儲油設施燃起大火、濃煙滾滾，當地民衆駐足觀望並拍照記錄。美以對伊朗的戰爭已進入第三周，徹底擊碎了聯儲局今年降息的希望。
這場戰爭引發了史上最嚴重的石油供應中斷，推高能源價格，幾乎所有美國消費品的成本都面臨上漲壓力。與此同時，投資者與聯儲局官員仍在評估特朗普總統關稅政策對通脹的全面影響。
目前，聯儲局僅預計今年降息一次、幅度為 25 個點子，而最新預測將於周三公布。但隨着戰爭持續，任何降息都可能被進一步推遲。
「儘管聯儲局通常會忽略油價衝擊，但今年我們能有一次降息就算幸運了，」RGA 投資公司首席投資官裏克・加德納在近期分析師報告中寫道，「即便降息，也大概率要等到年底 —— 屆時聯儲局將迎來新主席，且有更多通脹與就業數據可供評估。」
今年 1 月，特朗普提名凱文・沃什在聯儲局主席傑羅姆・鮑威爾 5 月任期結束後接任。若獲參議院批准，沃什預計將主張下調借貸成本。但對伊朗的戰爭很可能打亂這一策略。
本周會議後，鮑威爾理論上只剩一次以主席身份主持會議的機會。不過，若共和黨議員無法爭取到北卡羅來納州參議員湯姆・蒂利斯支持新任主席提名，鮑威爾可能留任。
蒂利斯已表態，除非特朗普政府停止調查鮑威爾對聯儲局總部翻修項目的處理，否則他將阻撓所有聯儲局相關提名。
2026 年 1 月 28 日，紐約證券交易所交易大廳的螢幕顯示聯儲局主席傑羅姆・鮑威爾在聯邦公開市場委員會會議後發言。局勢愈發複雜
去年 4 月，特朗普對美國所有貿易伙伴推出一系列懲罰性關稅。許多經濟學家認為，這些關稅將推高美國企業與個人的成本。儘管關稅實施後，許多進口商品價格有所上漲，但此前較低的能源成本在很大程度上抵消了這一漲幅。
對伊朗的戰爭，似乎將抹去這一緩衝。
儘管今年 1 月最高法院駁回了特朗普大部分關稅政策，但他迅速推出新政策：對所有進入美國的進口商品徵收全球 15% 的關稅。
包括鮑威爾在內的多位聯儲局官員表示，特朗普的關稅最終只會導致物價一次性上漲。如今，央行決策者還必須評估這一上漲如何與中東衝突的經濟影響相互交織。
「我們本就面臨諸多重大不確定性，」 芝加哥聯儲主席奧斯坦・古爾斯比在 3 月 6 日接受採訪時表示，他解釋稱，當前石油危機讓區分關稅引發的通脹變得更加困難。
「能源價格走勢與關稅影響將相互疊加，」 他說。
2026 年 3 月 3 日，伊利諾伊州埃爾克格羅夫村，一輛卡車在加油站與卡車停靠站加油。戰爭的經濟影響，很大程度上取決於衝突的範圍與持續時間。專家表示，當前全球能源市場的 disruption 程度已超過現代史上任何時期，包括 1973 年阿以戰爭 —— 那場戰爭曾導致美國持續數年的石油危機。而目前，戰爭結束的跡象渺茫，伊朗正加大對中東各地能源基礎設施的襲擊力度。
「我們需要觀察這種影響的持續性，」 紐約聯儲主席約翰・威廉姆斯 3 月 3 日在華盛頓特區的一場活動中對記者表示，他指的是全球能源衝擊。「關鍵問題在於，這對美國的影響有多大，以及對物價穩定的影響會持續多久。」
複雜的經濟形勢再次讓聯儲局官員陷入兩難：他們必須在穩定物價與充分就業這一雙重使命的雙重威脅間權衡，決定優先應對哪一種風險。
責任編輯：郭明煜