3月18日，周二金價回吐前期漲幅，呈現基本持平的震盪態勢，美以對伊戰爭持續背景下，貴金屬整體維持窄幅波動，OEXN持續關注地緣局勢與央行政策對黃金市場的雙重影響。OEXN認為，當前金價的震盪格局，核心是避險需求與利率預期的相互制衡，而本周多國央行決議及關於伊朗戰爭的表態，將成為打破當前僵局的關鍵變量。
黃金的傳統避險吸引力正在減弱，這一現象也得到了OEXN的關注。OEXN表示，儘管黃金依舊保有避險資產的傳統屬性，但當前市場情緒受到利率環境不確定性的顯著影響，地緣政治動盪帶來的避險需求，已被通脹擔憂引發的美元走強所抵消。道明證券大宗商品策略全球主管兼董事總經理巴特·梅萊克表明，在地緣政治動盪時期，黃金本應成為投資者的避風港，但伊朗衝突引發的通脹擔憂推高了美元，增加了海外買家購買黃金的成本，進而削弱了黃金的吸引力。Trade Nation高級市場分析師大衛·莫里森也表示，黃金已失去「避險」優勢，美元取代其成為市場避險首選，同時利率維持高位更久的預期，也在一定程度上限制了金價的上漲空間。
周二市場呈現多空交織的態勢，美元指數小幅走弱，但油價依舊居高不下，進一步加劇了市場的通脹擔憂。美國盟友普遍拒絕協助重新開放霍爾木茲海峽，該航道作為全球五分之一石油的運輸通道，其通航不確定性持續支撐油價；同時，海灣地區原油生產設施的襲擊仍在持續，以色列擊斃伊朗最高領導人之一的消息，進一步升級了地區緊張局勢。伊朗已明確威脅，將襲擊任何運載有利於美國及其盟友貨物、試圖穿越該海峽的船隻，此舉導致多家集裝箱航運公司暫停航行，自2月底美以聯合打擊伊朗以來，石油和天然氣價格持續飆升，通脹上行壓力不斷加大。
通脹衝擊的持續發酵，使得全球央行的政策動向成為市場關注的核心。OEXN分析，面對通脹重新抬頭的前景，各國央行可能會調整貨幣政策節奏，推遲降息時間表甚至考慮加息，而較高的借貸成本會吸引更多外國投資，推動美元走強，進而對黃金價格形成壓制，這也是當前黃金難以突破震盪區間的重要原因。
本周多家主要央行將密集舉行議息會議，其中周三的聯儲局會議最受市場關注。由於伊朗衝突對通脹的影響存在高度不確定性，市場普遍預期聯儲局將維持當前利率不變，不會輕易調整政策方向。除聯儲局外，加拿大央行也將於周三召開會議，日本央行、瑞士國家銀行、英國央行和歐洲央行則將於周四陸續公布利率決議，這些央行的政策表態，將共同影響全球利率環境與市場情緒。
盈透證券高級經濟學家何塞·託雷斯表示，聯儲局會議的核心焦點的是中東戰爭對通脹的影響——是一次性衝擊還是持續影響，儘管市場普遍預期聯儲局將暫停加息，但飆升的油價已令未來降息前景蒙上陰影，華爾街當前預計2026年僅會降息25個點子，遠低於年初預期的2至3次。此外，部分央行已開始轉向鷹派，澳大利亞今天上午已宣佈加息，歐盟和英國也在認真評估加息的可能性，全球央行的政策分化，將進一步加劇黃金市場的波動。
綜合來看，當前金價處於窄幅震盪格局，避險需求減弱、利率預期收緊、地緣局勢升級與通脹擔憂相互交織，共同主導市場走勢。OEXN認為，本周多國央行決議及關於伊朗戰爭的相關表態，將成為決定金價後續走向的關鍵，投資者需重點關注聯儲局政策指引以及各央行的利率調整信號，合理應對市場波動，把握黃金市場的投資機會。
責任編輯：陳平