作者 | 黃昱

3月19日，阿里巴巴集團發布2026財年Q3財報（2025年10月至12月），總收入按年增長2%至2848.43億元，低於市場預期的2897.95億元；經調整淨利潤167.1億元，按年下降67%，而市場預期為295.79億元；歸母淨利潤為163.22億元，按年下降67%。

利潤下滑原因衆所周知，那就是阿里正在大力投入即時零售和AI的競賽。

此背景下，阿里去年第四季度的自由現金流大幅下降71%至113.46億元。

阿里雲是阿里如今增長第二快的業務板塊，去年第四季度按年增長36%至432.84億元，增速較第三季度的34%進一步提升。阿里如今增速排名第一的業務是即時零售，去年第四季度按年增長了56%。

當天電話會上，阿里集團CEO吳泳銘透露，阿里雲2026財年截至2月底的外部商業化收入正式突破1000億元人民幣。面對長期的AI市場增長動能，阿里集團AI戰略的商業目標非常明確——未來五年，包含MaaS在內的雲和AI商業化收入要突破1000億美元。

AI應用的爆發無疑是阿里雲收入增長的核心動力，其AI相關產品收入目前已經連續第十個季度三位數增長。

吳泳銘表示，阿里已形成從AI Infra到應用的完整全棧AI能力，並加速推進MaaS平台建設。過去三個月，百鍊MaaS平台上公共模型服務市場的Token消耗規模提升了6倍，預計商業化MaaS收入將會成為阿里雲最大的收入產品。

之前一直十分「低調」的平頭哥，首次在阿里財報中亮相。

平頭哥自研GPU已實現規模化量產，支持阿里內部業務，並通過阿里雲向外部數百家企業客戶提供商業化服務，已為雲基礎設施供應帶來實質性貢獻。

吳泳銘透露，截至26年2月，平頭哥自研的GPU芯片已經累計規模化交付47萬片。在阿里雲的實際業務場景，60%以上的平頭哥芯片服務於外部商業化客戶，已完成規模化外部客戶AI任務適配，支持了400多家企業客戶的AI任務，涵蓋包括互聯網、金融服務、自動駕駛等多個行業。

在模型和應用層面，3月16日，阿里巴巴正式宣佈成立Alibaba Token Hub（ATH）事業群，指向建立一個以"創造Token、輸送Token、應用Token"為核心目標的新組織，由吳泳銘直接掛帥。

Alibaba Token Hub事業群整合了五條業務線，覆蓋從底層模型到應用端的完整佈局：通義實驗室負責多模態基礎模型研發，持續追求模型能力上限；MaaS業務線構建開放的模型服務平台，支撐全行業AI生態；千問事業部專注個人AI助手；AI創新事業部負責探索新模式與新市場；悟空事業部則是此次調整中首次出現在公衆視野的新部門。

悟空事業部定位為"B端AI原生工作平台"，目標是將模型能力深度融入企業工作流。

財報會上，吳泳銘還詳細闡述了阿里的全棧AI佈局——以芯片和雲計算為AI基礎設施層；以Token Hub為主線，由大模型、MaaS業務和「to B+to C」應用組成的AI模型及應用層，兩者共同構成從AI Infra到應用的完整能力。

阿里野心勃勃的AI戰略圖景，更清晰的呈現在了外界眼前。