3月17日，近期全球市場波動加劇，雖然黃金在局部衝突爆發後的表現看似平淡，但GTC澤匯資本認為，支撐金價長期上漲的底層邏輯並未動搖。通過對風險係數、利率軌跡、通脹趨勢及全球實物需求的綜合測算，黃金在2026年底前仍具備衝刺每盎司6200美元的強勁潛力。

　　目前的市場數據顯示，金價在5200美元關口附近陷入橫盤整理，並未出現預期的爆發式避險買入。GTC澤匯資本表示，這種走勢與歷史規律高度契合，例如在以往的地區衝突初期，金價往往在短期衝高後因市場尋求流動性或轉向能源資產而回落。然而，黃金的本質職能在於對沖貨幣貶值、財政赤字擴張及經濟增速放緩等宏觀系統性風險，而非單純反映單一戰爭事件的短期衝擊。

　　在宏觀政策層面，雖然短期內能源價格波動引發了市場對通脹及加息的擔憂，進而提振美元並壓制金價，但GTC澤匯資本認為，各國央行在制定政策時將表現得更加審慎，不太可能盲目採取激進的加息手段。隨着聯儲局進入貨幣寬鬆周期，實際利率的下行與美元的相對走弱將為黃金提供理想的上漲溫床。

　　從供需結構來看，2025年全球黃金總需求已首次突破5000噸大關，且這一增長勢頭預計將在2026年延續。即便ETF持倉出現短期波動，但央行的戰略性儲備增持以及亞洲市場因收入增長帶來的金飾結構性需求，依然為金價築起了堅實的底部。與此同時，礦產供應端正面臨增長乏力的瓶頸，預計未來幾年內將有多座礦場面臨枯竭，這種供需錯配將進一步推高金價的中長期估值。

　　綜合宏觀不確定性與資產配置需求，GTC澤匯資本認為，黃金作為投資組合多元化的核心工具，其戰略價值正日益凸顯。在政府債務高企及全球「去美元化」趨勢的背景下，投資者應考慮在多元化組合中維持一定比例的黃金配置，以抵禦潛在的系統性金融風險。

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責任編輯：陳平