騰訊明確戰略重心轉移，持續加碼AI投入。

3月18日，馬化騰首次公開闡述「養蝦」戰略，認為「龍蝦」應用能夠將AI落地於多元場景，突破傳統ChatBot的侷限，有助於發揮騰訊的資源優勢並推動各業務線協同。他特別指出，微信小程序長期秉持的去中心化理念可融入未來「龍蝦」應用設計，以平衡服務商對「被短路化」的擔憂。未來騰訊「養蝦」將採用中心化與去中心化相結合的模式，這需要長遠考量與耐心打磨。

在財報公布後的媒體電話會上，騰訊總裁劉熾平透露，去年公司在AI新產品上投入180億元，今年將至少翻倍，核心業務的穩健增長為加大投入提供支撐。

騰訊在財報電話會上系統闡述了核心業務在AI時代的韌性框架，涵蓋網絡效應、監管壁壘、稀缺資源等防禦性要素。通訊業務依託微信14.18億月活形成強大網絡效應與數據護城河；遊戲業務憑藉多人競技的網絡效應及常青遊戲IP構建壁壘，且AI目前難以創造以創新玩法為核心的新遊戲；金融科技則受益於嚴格監管、渠道壁壘及低抽成比例，進一步鞏固用戶與商戶粘性。

馬化騰首次公開談及「養蝦」：可結合微信去中心化理念

馬化騰首次公開談及他對「養蝦」的思考。他認為，「龍蝦」應用能夠讓AI落地到各種豐富的場景中，而不像過去那樣完全集中在ChatBot裏，這能夠更好地發揮騰訊資源，讓各戰線聯合發力，也為正在開發中的微信agent帶來了啓發。

馬化騰提到，微信生態中的小程序一直是去中心化的，類似這樣的理念，可以融入到未來的「龍蝦」應用當中。服務商特別怕被短路化、渠道化，所以騰訊在生態設計的時候，也要考慮到這種需求。他表示，未來騰訊「養蝦」，中心化和去中心化要結合一起做。agent夥伴希望自己有流量和入口，但也不想自己被單純的調用。「這是一個更長遠的考慮，大家可能要有點耐心，這個不是匆忙就能出來的。」

騰訊總裁劉熾平：今年AI投資至少翻倍 元寶春節安裝量超出預期

對於騰訊未來在AI方面的投入，騰訊總裁劉熾平表示，去年騰訊在AI新產品上投入了180億元，今年至少翻倍，「我們的核心業務非常穩固且持續增長，可以支持加大投入。」

與此同時，他表示，騰訊元寶已經通過成功的冷啓動累積了龐大的用戶群，春節推廣的目的是提升用戶安裝量，並且為未來的持續推廣做演練。目前來看，春節推廣達到了預期，甚至超出了此前對安裝量的預期。下一步計劃是通過體驗的迭代來增加留存率和活躍率。

核心業務在AI時代具備強大韌性

騰訊總裁劉熾平在財報電話會上指出，公司的核心業務在面對AI變革時展現出強大的韌性。

首先，通信與社交業務如微信和QQ，其核心在於連接人與人，這種深厚的網絡效應以及用戶數據的私密屬性，構築了難以被AI輕易撼動的天然壁壘。

與此同時，遊戲業務同樣根基穩固，特別是多人在線競技遊戲，其生命力深深植根於玩家間的實時互動和對強大IP的情感投入，AI技術不僅沒有削弱這一點，反而成為助力創造更多高品質、創新性內容的工具，這也推動騰訊遊戲在2025年實現了22%的收入按年增長，顯著超越全球遊戲行業7%的增速。

此外，在營銷服務領域，騰訊通過部署長序列AI模型和生成式AI工具，極大提升了廣告的精準投放和創作效率，其推出的「AI廣告投放解決方案」幫助廣告主實現自動化競價與投放，從而提升投資回報率，並吸引更多預算傾斜，最終驅動2025年營銷服務收入按年增長19%，遠超中國行業平均14%的增速。

AI戰略深化：從賦能到原生，聚焦「元寶」與智能體

電話會上，公司首席戰略官詳細闡述了騰訊的AI演進路徑。他表示，在完成對基礎模型(如混元大模型)的迭代優化後，騰訊的AI戰略正從「賦能現有業務」邁向「創造全新應用」的關鍵階段。

首先在基礎模型層面，公司內部測試的「混元3.0」模型在能力上實現了對前代的重大跨越，為上層應用提供了更強大的智能支撐。在應用層面，首席戰略官特別談及AI聊天應用「元寶」的定位與進展。他強調，AI聊天應用並非要與所有應用展開競爭，其核心對標對象實際上是搜索引擎。

目前，「元寶」已擁有1800萬日活躍用戶，騰訊正通過整合搜索功能、優化語音交互體驗、支持多模型調用以及探索群聊場景等多種方式，快速迭代產品以提升用戶體驗和用戶粘性。她預計，隨着「混元」模型能力的深度集成，未來幾個月「元寶」的使用量和用戶參與度將進一步增長。

與此同時，騰訊將AI智能體視為下一個重大機遇，這類智能體能夠自主執行復雜任務，從而有效提升個人和企業的生產力。目前，騰訊已推出包括Word研究、QQ合作、騰訊雲燈塔等一系列AI工具，並計劃通過技能商店讓用戶能夠便捷使用。展望未來，混元模型團隊與應用團隊將更加緊密地協同合作，為用戶提供獨特而強大的智能體能力。

騰訊雲：戰略轉型收效，資本投入加碼

騰訊雲成為本次溝通會的焦點案例。公司高層指出，在經歷了前幾年優先追求收入增長、對標行業參與者的階段後，騰訊於2022年前後主動對雲業務進行了結構性調整，將重心轉向高質量服務，而非追逐高營收和定製化項目。經過數個季度的努力，這一轉型已初見成效。

如今，受益於GPU算力需求、AI帶來的增量機遇以及海外市場的拓展，騰訊雲正步入加速增長軌道。公司表示，已訂購了規模顯著提升的GPU產能，這為滿足未來需求奠定了堅實基礎。騰訊將雲業務視為又一個典型的「騰訊式投資案

混元戰略定位：在多模型並立的生態中，憑藉場景與生態取勝

針對「將混元與其他大模型並列推出，如何避免其他模型稀釋自身基礎模型價值」的尖銳提問，騰訊管理層給出了其對AI生態的深刻洞察。他們認為，未來的AI世界不會是一家通喫的壟斷格局，而是一個多模型並立、專業分工的多元化世界。正如從PC互聯網到移動互聯網的演進催生了無數應用，AI時代也將走向分佈式和去中心化。不同的模型將在代碼、長文本、多模態等不同領域各有所長。

在這一格局下，騰訊的核心優勢不在於壟斷模型層，而在於其橫跨PC、移動、雲多端的用戶觸達能力，以及在社交、遊戲、內容等多元場景的深度覆蓋。混元模型將與小程序等去中心化生態緊密結合，讓智能體(Agent)具備自主執行復雜任務的能力，從而為用戶提供獨特的價值。騰訊相信，憑藉其強大的生態系統和應用場景，混元能夠成為用戶和企業根據性價比和性能需求進行選擇的優秀模型之一。

AI應用層機遇：智能體將催生去中心化新生態

在談及AI價值鏈中最具競爭力的環節時，管理層表達了對應用層，特別是智能體(Agent)的強烈看好。他們認為，當前大模型(AGI)的競爭激烈，但未來的機會將更多體現在應用層面。智能體能力的出現，將催生一個去中心化的新生態。在這個生態中，每一個小程序、每一個應用都可以通過智能體獲得自我進化的能力。

騰訊認為，自身在這一領域具備天然優勢：既有微信等中心化超級App作為流量入口，又運營着中國最活躍的去中心化生態——小程序平台。隨着智能體能力的注入，小程序開發者將能夠為用戶提供更加智能、主動的服務，這將是騰訊在未來AI競爭中最重要的價值定位之一。

本文轉載自「華爾街見聞」，智通財經編輯：馮秋怡。