來源：Artemis Analytics

原標題：The 2030 Artemis Digital Finance Manifesto

編譯及整理：BitpushNews

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背景

Citrini 曾對「代理支付（Agentic Payments）」的未來給出過兩行描述：

「代理人（Agents）一直在尋找比銀行卡更快捷、更便宜的選擇。大多數代理人最終選擇了通過 Solana 或以太坊 L2 使用穩定幣，那裏的結算幾乎是瞬間完成的，交易成本以美分的零頭計算。」 —— 《2028年全球智能危機》

然而，這段文字寫於 2026年3月18日 Tempo 主網上線之前，漏掉了新金融體系中對投資者至關重要的很大一部分內容。

Artemis 是一個數字金融研究與數據平台，服務於麥肯錫、Visa、紅杉資本和 Paypal 等機構。我們的團隊成員來自貝萊德、Citadel、Whale Rock、Insight 和 Ribbit Capital。作為 Tempo 的數據合作伙伴，我們相信自己擁有觀察投資、支付和金融未來的最佳視角，以及區塊鏈如何影響這一未來的窗口。在下文中，我們將分享對 2030 年的看法。

時間：2030年10月30日

標普500指數啱啱創下歷史新高，突破了 10,000點。美國 10.1% 的人口沒有班上了——AI 引發的失業潮導致數百萬人類開始創業或成為創作者。

熱愛基本面的投資者曾目睹昔日的「藍籌股」經歷 50% 的回撤，從而將其轉變為逆向價值投資。自 2025 年底先進 AI 問世以來開始增加的「離散度（Dispersion）」正持續飆升。

英偉達（Nvidia） 已成長為一家市值 20萬億美元 的公司，目前佔標普500指數權重的 20% 以上。OpenAI 和 Anthropic 合計佔指數權重的 10% 以上。雖然大盤貝塔（Beta）表現良好，受指數中這些個股的支撐，但「選股」的表現更勝一籌。

對於投資者來說，這是歷史上最好的時代。

Steven 是一名 25 歲的佐治亞理工學院畢業生。他在去亞特蘭大的一家 AI 機器人創業公司上班前醒來，這份工作的年薪是 9 萬美元。他之前在 Intuit 擔任產品經理（PM）時被裁員了——因為越來越多的公司開始使用 AI 代理來管理財報審計——但憑藉對產品人才的巨大需求，Steven 很快就在這家機器人初創公司找到了新工作。

美東時間上午 8 點。 美國股市尚未開盤。在準備工作時，Steven 收到了他的宏觀代理人 「Stan」 發來的消息，建議他做多石油和黃金，因為 Polymarket 上預測中東再次發生衝突的概率飆升至 60%。

Steven 接受了 「Stan」 的建議，代理人立即在 Hyperliquid 的 HIP-3 市場上部署了 5,000 美元的石油和黃金多頭頭寸。另一個代理人，被他稱為 「Brad」 的多空分析師，建議他執行一項「多 MSTR、空 BTC」的策略，因為 Microstrategy 的交易價格啱啱跌破了 1 倍資產淨值（mNAV）。Steven 吩咐 Brad 在 Robinhood 上執行了這筆交易。

一小時後，他坐在辦公桌前，思考如何優化公司啱啱在佐治亞州推出的新一代自主耕作機器人車隊。午餐時間，他收到來自 Artemis 的提示，稱硅谷一家領先的風投公司有興趣深入研究自動移動領域。為了保持匿名，Steven 使用他那帶有最喜歡的 NBA 球員 Cam Boozer 頭像的 Phantom 錢包登入，並接入了一個 Listen Labs 代理人的 Zoom 鏈接，對方就他對美國自主機器人競爭格局的看法進行了「盤問」。

通話結束後，他的 Phantom 錢包收到了來自該風投公司的 1,000 美元報酬。他的代理人隨後將其兌換為 USDC，並路由到 Kalshi，資金被存入勝率超過 95% 的市場中。他的財富管理代理人 「Charles」 一直將他的大部分儲蓄分配給他的新一代數字銀行（Neobank），其中一半資金投入了 STRC（年收益率 10%），其餘部分通過 USDC 賺取 5% 的收益。

這就是 2030 年一名高能動性投資者的日常生活。Steven 的年化回報率遠超 SPY 和 QQQ，並經常以兩位數的優勢擊敗基準指數。

而且，他還沒有停下腳步。

下班回到公寓與伴侶團聚後，Steven 決定寫一篇關於為什麼他認為 Stripe 到 2035 年將成為一家市值 10萬億美元集團的文章。

他登入 Artemis，調取相關的財務數據、新聞和市場圖譜，撰寫了一篇關於其論點的長篇報告。他的基本面分析代理人 「Warren」 通過 Stripe 的機器支付協議（MPP） 向一名賣方分析師支付了 2.50 美元，以獲取其財務模型。隨後，他調整了假設，發布了目標價和模型。他將長篇文章和模型發布在 X、LinkedIn 和 Artemis 上，並立即收到了 250 美元的發布報酬——普通合夥人（GP）和其他代理人紛紛詢問是否可以就他的論點進行交流。Steven 回覆了這些代理人，並通過 Tempo 的 MPP 在 Phantom 錢包中持續獲得專家諮詢費。在他的文章發布後，隨着對沖基金、代理人和散戶買入他的論點，Stripe 的股價上漲了 2%。Stripe 目前的市值超過了 2 萬億美元。第二天醒來，Steven 的錢包裏又多了 1,000 美元。5 位 GP 在 Artemis 上詢問是否可以投資他的個人基金。

Steven 並不孤單，他是世界上數億熱愛投資並計劃在 2030 年掌控自己財務未來的群體之一。他們不必非得去斯坦福或頂尖商學院，也不必在離職高盛後才能擁有與頂級投資者相同的工具和策略。

Steven 現在擁有的金融工具在 10 年前並不存在：他的資金存在於一家成立於 2026 年的美國金融科技公司，該公司使用 Aave 為他的閒置 USDC 賺取 4-5% 的年利率；他主要使用 Phantom（成立於 2021 年）與 Hyperliquid（成立於 2023 年）交互以執行交易；並使用 OpenClaw（成立於 2025 年）和 Anthropic（成立於 2021 年）來驅動他的投資代理人。他用來交易和投資的預測市場在 5 年前甚至還不存在。他從對沖基金經理那裏收到的研究報酬是通過 Tempo 支付的，而 Tempo 在 5 年前同樣不存在。

這個勇敢的新世界允許 Steven 成為一名世界級的投資者，儘管他沒有任何「正式」的投資經驗。

Steven 並非出身豪門，但他現在擁有 「Charles」、「Brad」、「Stan」 和其他分析師隨叫隨到，能夠為自己、伴侶和父母提供財務支持。25 歲的 Steven 實際上已經是一個管理着六位數積蓄和收入的獨立基金經理（Solo PM）。他擁有技術分析、宏觀、基本面、量化和預測分析代理人，他們通過 Telegram 向他推送下一步行動建議。

他能夠在完成本職工作的同時進行交易、投資和獲利，僅僅依靠高能動性和好奇心就能養家餬口。

因為數字金融，投資已經發生了改變。

2030年的數字金融

在 Artemis，我們相信 新一代數字銀行（Neobanks）、借貸（Lending）、代理支付（Agentic Payments）、預測市場（Prediction Markets） 和 交易（Trading） 是受區塊鏈驅動最持久的市場，並將徹底改變 2030 年的投資。

我們稱之為數字金融的 5 大核心支柱：

1. 數字銀行（Neobanks）： 投資者的金融生活將整合進一個界面和記錄系統，無論是區塊鏈上的穩定幣資產還是法定貨幣，都能通過任何支付路徑（ACH、電匯、RTP、穩定幣等）發送。

2. 借貸（Lending）： 人類永遠需要資本，借貸協議允許任何人獲得世界級的儲蓄收益或信用額度。

3. 代理支付（Agentic Payments）： 投資將發生變化，因為我們的代理人需要以機器速度支付資源，而目前的互聯網無法將激增的非人類流量變現。在代理人驅動的網絡中將出現一類新型商家。

4. 預測市場（Prediction Markets）： 投資者終於可以對世界結果表達信念，而不僅僅是通過現貨或股票。

5. 交易（Trading）： 投資者可以在不盯着圖表的情況下表達信念，代理人可以代表他們在 24/7/365 運行的永續合約交易所進行交易。

1. 數字銀行 (Neobanks) —— Alex Weseley

Steven 的數字銀行是他整個財務生活的所在地。它是集投資、儲蓄與獲取收益、獲取信貸以及全球轉賬於一體的單一金融表面。這之所以成為可能，是因為公共區塊鏈允許開發者直接與金融底層的「裸機」硬件交互，而像 ACH 和 Fedwire 這樣的遺產路徑（Legacy rails）則充當了與現有經濟連接的組織。無許可金融意味着 Steven 可以直接將 ACH 直接存款接收到他的穩定幣賬戶中，並立即在 Morpho 上進行借貸，從而獲得 5% 的收益。

這種轉變在今天正在實時發生：Kraken 擁有聯儲局的主賬戶，NuBank 正在美國建立一家特許銀行，而 Coinbase 已經申請了銀行牌照。數字銀行正從兩個維度發起進攻：一方面垂直整合現有的遺產堆棧，另一方面構建新興的無許可堆棧。一家同時擁有遺產路徑和新興堆棧的數字銀行，能夠提供僅存在於單一堆棧中的公司無法提供的金融產品。

基礎設施層面的變化對 Steven 所在的表面層產生了深遠影響。它解鎖了此前僅為富人和有關係的人預留的金融產品：現金收益、資產抵押信貸、24/7 的資產管理以及全球資金流動。接觸到更復雜的工具意味着像 Steven 這樣頭腦靈活的人能夠負擔得起養家餬口的費用，因為他的錢一直在工作。過去，財富只為富人複利；明天的數字銀行將讓財富為每個人複利。

• 贏家： Robinhood, Revolut, Coinbase, Nubank, Ethereum, Solana, Morpho, Hyperliquid

• 輸家： 無法創新和獲取年輕客戶的傳統金融機構

• 潛力股： Column, Lead Bank, IBKR, Stripe

2. 借貸 (Lending) —— Mario Stefanidis

2030 年的借貸將是一個關於區塊鏈軌道和 AI 風險評估的故事。由人工貸款官、僵化的 FICO 分數和緩慢的審批周期組成的舊模式，是為一個風險評估昂貴且資金移動緩慢的世界而構建的。AI 讓承保（Underwriting）變得廉價，而區塊鏈則讓結算變得即時。

從發起（Origination）到資本籌集，整個借貸堆棧正在被軟件重寫，這些軟件定價風險更快，通過嵌入式渠道分發信貸，並在可編程軌道上進行結算。贏家是那些擁有智能層或結算軌道的「賣鏟子」的公司，而不是那些依賴自身資產負債表的公司。

這無疑是新技術打擊最猛烈的行業。決定誰能獲得資金以及條款如何，其核心功能是純粹的決策過程，而這正是隨着 AI 規模化而變得更廉價的東西。但方程的另一半同樣重要：一旦決定做出，如何高效地移動這些資金。

舊的借貸堆棧在銀行內部是垂直整合的。全球系統重要性銀行（GSIBs）擁有護城河，因為它們可以在同一屋檐下發起、承保、服務並資助貸款，從而實現利潤最大化。它們與監管機構關係密切，其繁瑣的手動流程使得它們的堆棧極難複製。

現在正在發生的是該堆棧在五個層面的全面解構與重組：發起、分發、承保與風險、資本與資金，以及基礎設施。

• 在發起層，像 SoFi、Upstart 和 Affirm 這樣的數字原生貸款機構已經通過在消費者、抵押貸款、中小企業和加密抵押貸款領域提供更快的全數字化體驗，從傳統現任者手中搶走了交易量。

• 在分發層，BNPL（先買後付）和嵌入式金融正將信貸推向購買點。Affirm 和 Klarna 是坐在結賬流程內部的信貸分發網絡。

• 在承保層，來自 Upstart 和 Pagaya 的 AI 信用評分正在通過評估傳統模型忽略的數千個變量來擴大潛在借款人池。

• 在資本層，DeFi 協議如 Aave（累計貸款額已超過 1 萬億美元）、Morpho（現已與阿波羅全球管理公司合作）和 Maple Finance（TVL 為 32 億美元，高於 5 億美元）正在創造無需銀行中介的無許可、24/7 資本市場。流動性協議允許貸方和借方以穩定幣進行交易，並賺取抵押資產的利息。

• 在基礎設施側，區塊鏈結算正將過去需要數天的時間縮短至幾秒。Figure Technologies 正在鏈上原生髮起房屋淨值貸款（HELOC）和第一抵押貸款，剔除了使傳統抵押貸款結賬變得緩慢且昂貴的中間層。SoFi 的 Galileo/Technisys 堆棧和貸款即服務平台提供了其餘的管道。

• 贏家： SoFi, Upstart, Aave, Figure, Affirm

• 輸家： 傳統銀行、2022年倒閉的 CeFi 借貸商、停滯不前的 DeFi 協議（如 TrueFi）

• 潛力股： Creditas, Morpho, Fluid, Ledn, Figure (新貸款產品)

3. 代理支付 (Agentic Payments) —— Lucas Shin

就現狀而言，互聯網是為人類構建的。它使用速率限制、驗證碼（CAPTCHA）和 API 密鑰來過濾非人類活動，並通過廣告將人類用戶變現。但隨着自主代理的激增，這種經濟學失效了。流量更多，眼球更少。歷史上一直由廣告收入補貼的服務器，將面臨來自永遠不會受廣告影響的用戶高出幾個數量級的請求。代理支付自然地解決了這個問題，將微支付作為訪問密鑰：即按需付費爬取（Pay-to-crawl）。

隨着我們對 AI 信任的加速，我們的代理人將開始在實時數據和工具上每小時進行數百次亞美分級別的 API 調用，購買它們執行我們設定的目標所需的東西。與人類不同，代理人不受速度限制，也永遠不需要休息。如果全球 10 億知識工作者中只有一小部分使用代理人為其花費幾美元，我們將看到一個每年以數千億美元計的代理啓動交易表面。當代理人開始互相買賣——將已經解決的問題包裝成廉價端點賣給其他代理人時——這個數字將迅速倍增。

我們看到所有的價值都集中在用戶界面、支付基礎設施和商家生態系統中。

• 界面層包括搜索引擎、聚合器以及人類實際交互的用戶表面。與 Google 聚合免費內容並通過廣告變現的廣告支持型網絡不同，代理網絡將默認是交易性的。誰控制了用戶，誰就擁有槓桿，最終控制代理人如何發現、選擇並支付資源。

• 支付基礎設施涵蓋了將處理每筆代理啓動交易的穩定幣、區塊鏈和協調器。Circle 和 Tether 將提供貨幣。Stripe、Visa 和 Coinbase 正在這些新軌道與現有金融基礎設施之間構建橋樑。誰能為代理人構建最無縫的財務體驗，誰就直接坐在資金流中，並捕獲這一新興市場創造的價值。

• 商家層將由既有的、變得可被代理訪問的產品，以及尚未出現的全新類別產品和服務組成。隨着像 Stripe 這樣的公司和像 x402 這樣的標準降低了變現門檻，任何開發者、企業或代理人都將能夠提供付費服務。隨着時間的推移，代理驅動的需求將催生全新的市場，就像互聯網曾經做的那樣。

• 贏家： Circle, Visa, AWS, Cloudflare, Stripe

• 輸家： Google, Meta, Salesforce, Phantom, Apollo, ZoomInfo, Worldcoin

• 潛力股： Tempo, Arc, Merit Systems

4. 預測市場 (Prediction Markets) —— Kaviish Sethi

預測市場位於金融與信息的交匯點。它們的核心功能僅僅是將關於未來或確定結果的信念轉化為價格。當參與者在某個結果上冒着資本風險時，他們揭示了自己真實的信仰。由此產生的結果價格不僅僅是一個概率；它是集體信念的實時信號。

互聯網充滿了預測，但沒有一個得到了妥善的激勵。由於犯錯沒有成本，僅僅看觀點是非常淺薄的。預測市場通過為預測附加財務後果來修復這一點。準確會得到獎勵，而不準確會受到懲罰，隨着時間的推移，這會產生一個比民調或其他靜態模型更可靠的信號。這使得預測市場成為一個持續聚合信息的基礎設施。

預測市場歷來受到分發能力差、流動性低和結算慢的限制，這阻礙了它們成為可靠的信息系統。

前進之路是更具加密原生屬性的系統。加密技術通過實現全球參與、無許可的市場創建和組合性消除了這些障礙，允許流動性和用戶以受監管平台無法實現的方式進行聚合。隨着 AI 代理和自動化系統需要實時、可靠的預測，預測市場成為了主要來源。這種收斂使預測市場從一個小衆領域轉變為核心基礎設施。

到 2030 年，預測市場將從利基場所演變為定價不確定性的核心金融基礎設施。

• 在平台層，活動涵蓋了像 Kalshi 和 CME 這樣的受監管交易所，像 Polymarket 這樣的加密原生市場，以及像 DraftKings、Robinhood 和 Coinbase 這樣的博彩或傳統金融切入者。起初碎片化的場所收斂成了一個交易概率的統一表面。

• 在分發層，像 Robinhood、盈透證券（Interactive Brokers）和 Coinbase 這樣的經紀商，以及像 Polymarket API 和 Kalshi API 這樣的聚合器和 API，將預測市場直接嵌入到金融界面中。預測變得原生於消費，而不是一個單獨的目的地。

• 在流動性層，包括 SIG、Jump、Jane Street、DRW、Wintermute 和 Citadel 在內的機構做市商提供持續的雙向定價。概率成為一種具有緊湊價差和可擴展深度的新資產類別。

• 在數據層，像 Artemis 和 Dune 這樣的分析平台，以及 Bloomberg 和 CoinDesk 等媒體和研究機構，將預測信號標準化並分發。市場隱含概率成為整個金融、媒體和 AI 系統決策的核心輸入。

• 在預言機（Oracle）層，像 UMA 這樣的系統實現了對現實世界事件的可靠解決，而基準和定價提供者進一步將概率正式化為可衡量的金融信號。

• 在基礎設施層，像 Polygon、Base 和 Solana 這樣的結算鏈，以及結算系統和合規軌道，構成了骨幹。鏈上軌道將整個堆棧聯繫在一起，將市場創建、流動性、結算和數據統一進一個全球系統中。資本無許可地流動，市場 24/7 運行，概率變成了可移植的金融原語，可以被交易、嵌入、抵押並集成到各種應用中。

• 在資本層，包括 CFTC 和 SEC 在內的監管機構，以及 a16z、Paradigm 和 Sequoia 等投資者，提供了市場全球化所需的監督、資本和合法性。

在這種結構下，預測市場類似於一個不基於價格、而是基於可能性的衍生品系統。它們的重要性不僅在於合約本身，而在於它們產生的持續信號——一個全球可訪問的、有資金支持的概率，它成為了聚合和定價未來信息最有效的方式。

• 贏家： Kalshi, Polymarket, Robinhood

• 輸家： 傳統民調、缺乏流動性的小型預測平台、侷限於體育博彩的平台

• 潛力股： Robinhood 及其他構建內部預測平台的機構

5. 交易 (Trading) —— Zheng Jie Lim

交易將在 2030 年變天，其中有一個黑暗的原因：更多的人會感到自己落後了，無法承擔被動的後果。舊的經紀模式是為一個投資更慢、更有意圖、且與個人財務生活的其餘部分分開的世界構建的。此前，我們有一個賬戶用於銀行業務，一個用於投資，可能還有一個用於加密貨幣。市場有固定營業時間。產品菜單很窄。對一個觀點採取行動需要多個步驟。

那個世界正在改變。

AI 壓縮了工作。AI 將首先擴大知識差距，然後是執行差距，最終是財富差距。擁有最好工具、數據和分發能力的人會學得更快、行動更快、複利更快。對於其他人來說，這種壓力錶現為一種感覺：差距擴大的速度超過了工資能彌補的速度。社交媒體讓這一點變得無法忽視。其他人的收益成了你的基準。耐心開始感覺不再像智慧，而更像是一種慢慢掉隊的路徑。

這就是為什麼交易變得更龐大。交易平台成為了用戶持有現金、對新聞做出反應、表達宏觀觀點並將信息轉化為行動的地方。

舊的交易堆棧碎片化地分佈在銀行、經紀商、交易所和加密應用中。每一個都只擁有用戶旅程中狹窄的一環。當產品被隔離、用戶能夠容忍更多摩擦時，這種分離是有意義的。

現在正在發生的是該堆棧在四個層面的重新捆綁：訪問層、執行場所、流動性層，以及底下的市場基礎設施。

• 在訪問層，像 Robinhood、Coinbase、Webull 和 eToro 這樣的平台正試圖變得遠不止是經紀商。Robinhood 已經在一個應用中結合了股票、期權、預測市場、卡片和現金功能。Coinbase 正在超越現貨加密貨幣，進入穩定幣收益、支付和更廣泛的金融准入。擁有界面的公司就擁有了習慣。

• 在執行層，產品的廣度將至關重要。Hyperliquid 展示了快速的、加密原生交易場所的樣子。Robinhood 正在擴大跨資產類別的准入。Coinbase 仍然是零售加密活動的關鍵場所。贏家是那些讓用戶無需離開生態系統就能跨產品移動的公司。

• 在流動性層，做市商、內部化機構（Internalizers）和訂單路由器決定了用戶是否能獲得緊湊的價差和可靠的執行。這一層不太顯眼，但隨着交易量的增長和更多產品變得可交易，它變得至關重要。

• 在基礎設施層，交易所、清算所、託管和結算系統仍然重要，因為需要受信任的匹配和結算。ICE（洲際交易所）依然重要，因為如果世界有更多部分變得可交易，關鍵市場基礎設施的所有者仍然能捕獲價值。

在 2030 年，一個 29 歲的大學畢業生可能會通過直接存款領取薪水到 Coinbase、Robinhood 或 Hyperliquid。他們將一部分現金存在帶有收益的穩定幣中，並使用同一平台購買美國股票、表達宏觀觀點並交易加密貨幣永續合約。

交易將成為充滿野心且缺乏安全感、需要「追趕」的人群的文化出口。有些人可能仍將其稱為投資，但對於許多用戶來說，這是為了在財富差距進一步擴大之前嘗試將其縮小。獲勝的平台將清晰地理解這一點：它們賣的是速度、希望，以及你仍有機會進入中產階級的這種感覺。

• 贏家： Robinhood, Coinbase, ICE, Kraken

• 輸家： 傳統經紀商（轉型慢、非原生）

• 潛力股： Interactive Brokers, Webull, SoFi, eToro, Hyperliquid

結論

本文概述了高能動性投資者的未來窗口，那麼接下來：

• 誰會贏得交易的未來：Hyperliquid 還是 Robinhood？

• 誰會贏得預測市場的未來：Kalshi 還是 Polymarket？

• 誰會贏得數字銀行的未來：Phantom 還是 Nubank？

• 誰會贏得借貸的未來：Aave 還是 SoFi？

• 誰會贏得代理支付的未來：x402 還是 MPP？

這就是 2030 年數字金融的終極考卷。

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