在利率預期轉向以及美元流動性需求升溫的雙重影響下，黃金市場連續第二周走低。同時美股的調整也引發多元配置組合被動降低黃金持倉。國內投資者則交投情緒相對積極，黃金在亞洲時段仍維持整體強勢。
中東的地緣局勢愈演愈烈，且短期能夠解決的希望正逐漸變得渺茫。傳統避險資產黃金、美債與美元表現則出現分化，在滯脹前景下利率端正趨於抬升，高波背景下基於實際利率邏輯的黃金投資者對此較為敏感，避險資金選擇僅流入美元本身，而美元指數的走高繼續對包括黃金在內的大宗商品構成拖累。另一方面，美股受通脹預期走高拖累引發的波動也導致多元配置組合被動降低整體倉位，黃金也受到一定拖累，當周歐美黃金ETF顯著降倉可見部分端倪。國內投資者則繼續對黃金維持較高熱情，黃金在亞洲時段仍維持整體強勢。
美國本次對伊朗的軍事打擊未能如委內瑞拉般取得短期戰果，並可能被拖入長期拉鋸的局面，且對中東地區盟友的保護不足，這是對美元體系底層基石的嚴重創傷。因此在短期流動性壓力緩解後，黃金仍有望重回去美元化的敘事邏輯，黃金本次的降波調整或又提供一次中長期的入場機遇。
上周市場動態方面，美國1月核心通脹處於偏高水平。美國1月核心個人消費支出物價指數（PCE）按月上升0.4%，與市場預期一致，也與12月持平；按年增長3.1%，基本符合預期，創2024年3月以來最高水平。
油價躥升壓制寬鬆政策前景。
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責任編輯：郭栩彤