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來源：南財社
網貸平台們的好日子，徹底沒了。
3月18日，奇富科技（原360數科）公布了去年第四季度和全年未經審計財報。財報顯示，公司去年營收192.1億，按年增長11.88%，但淨利潤卻下滑4.38%至59.9億，明顯增收不增利。
其中第四季度還罕見出現營收淨利潤還出現雙雙下滑，淨利潤更是按年下降46.8%，近乎「腰斬」。
而過去兩年，奇富科技始終保持營收淨利潤兩位數高增長趨勢。
怎麼回事，曾經互聯網盡頭的網貸，也不賺錢了？
業績暴雷下，奇富科技股價也直接繃不住了。3月19日，奇富科技港股大跌超10%，收盤價52.85港元。而過去一年來，奇富科技股價已經從198.301港元的最高點一路下跌，跌幅超73%，市值蒸發超410億港元。
01
助貸新規落地，
奇富科技Q4淨利潤「腰斬」
總的來看，奇富科技的促成放款規模和消費者都還在增長。
全年來看，奇富科技促成放款3270.7億元，按年增長1.6%，復借率達93.3%。已累計連接167家金融機構合作伙伴及291.3百萬名潛在信貸需求的消費者，比上一年的261.2百萬名增長11.5%。
值得一提的是，去年前三季度，淨利潤還增長14.32%，顯然，是第四季度直接拉垮了全年的淨利潤表現。
直接導火索就是2025年10月正式落地實行的助貸新規。其最核心硬性要求就是：所有小額貸款公司，不得新發綜合孖展成本年化超過24%的貸款。
這直接痛擊了在合規外衣之下，通過砍頭息、「月系融擔」等方式變相收取高息的部分非主流機構，大幅壓縮了助貸平台企業的利潤空間。
助貸新規下，奇富科技Q4撮合放款規模大幅減少。2025年第四季度，奇富科技平台撮合放款703億元，放款按月下降15.6%，按年下降21.8%。截至2025年12月31日的在貸餘額為1260.1億元，較上季度末降低8.8%，按年下滑8%。
另一邊，助貸新規明確收費亂象禁令，讓一些助貸平台通過隱形收取會員費、擔保費無處遁形，暴力催收更是被明令禁止，這讓一些助貸平台回款壓力突增。
新規實施以來，奇富科技運營成本大幅提升。奇富科技2025年第四季度成本與費用為32.25億元，較上年同期的25.9億元增長24%。
進一步壓縮了運營利潤和淨利潤空間。2025年第四季度的運營利潤為8.67億，運營利潤率下滑至21%。而此前的2025年Q1~Q3，這一數據還分別為42.1%、41.0%、32.7%；淨利潤率也從2024年同期的超40%，降至24.8%。
最終導致奇富科技第四季度的業績大跌。財報顯示，奇富科技2025年四季度營收為40.9億元，按年下降8.7%；淨利潤10.16億元，按年下降46.8%。
事實上，在新規正式落地前，奇富科技的淨利潤增長壓力，就已經從Q3就已經開始顯現了。2025年第三季度，奇富科技實現營收52.06億元，按年增長19.1%，但淨利潤只有14.33億元，按年減少 20.3%。
如今四季度的淨利潤「腰斬」，拖垮全年淨利潤表現，也是意料之中。
奇富科技CEO吳海還在財報中表示：去年四季度宏觀不確定性導致行業流動性趨緊、風險上升。
業績增長壓下，2025年底，奇富科技斷臂求生，技折價處置74億元不良資產包。12月31日，公司旗下兩家持牌主體——福州奇富孖展擔保有限公司與福州奇富網絡小額貸款有限公司，以3.08億元對價向華興資本全資子公司轉讓了賬麪價值74.29億元的個人消費不良資產包，4.15%的超低折價率凸顯該公司資產質量的巨大隱憂。
02
宣稱保護消費者權益
但暴力催收投訴依舊不斷
值得一提的是，前不久奇富科技還發布《消費者權益保護2025年報》，稱始終把保障用戶合法權益、維護金融市場秩序放在首位，全年發出AI反詐提醒12.3萬次，勸阻1.48萬潛在被騙用戶，避免用戶損失1.3億。還強化技術打擊金融黑灰產，配合警方打擊抓獲黑灰產團伙成員253人。
一邊是AI反詐、打擊黑灰產，保護消費者合法權益；但一邊又是在催收上的「失控」，泄露消費者個人隱私，惡意騷擾投訴依舊層出不窮，兩者形成強烈反差。
據黑貓投訴 【下載黑貓投訴客戶端】顯示，截至目前，360借條的相關投訴累計共有49263條，近30天的投訴量為596條，顯示已完成的只有55條。投訴內容主要集中在暴力催收、曝光通訊錄、惡意騷擾、泄露隱私、隱形收款、貸款綜合年化率過高等問題。
其中暴力催收方面，大量投訴稱催收方直接曝光通訊錄、泄露個人信息，甚至在能聯繫到借款人的情況下，還給公司同事、領導、朋友等發騷擾短信。
此外，在去年新規落地後，仍有不少針對360借條隱藏收費、年化利率超24%的投訴。據用戶投訴，其於25年2月借款2萬，目前已結清，分12期還款，累計還款23906.57元，綜合利率超40%，多收取不合理費用1212元；還有24年8月、6月綜合利率也高達40%，嚴重超過國家規定的利率紅線。
根據監管規定，助貸平台若分期還款則採用IRR算法，所有費用（利息、增信費、擔保費、會員費、服務費等）均計入綜合成本。按此利率計算，該用戶的年化利率高達40.8%，遠超36%的高利貸利率定性。
強監管之下，暴力催收仍未根絕。315前夕，包括奇富科技在內的五家助貸行業頭部代表被金融監管總局約談，直指虛假宣傳、利率超標、暴力催收等問題。
此外，315當晚，金融監管總局還披露了《個人貸款業務明示綜合孖展成本規定》文件，進一步強調，無論是持牌金融機構產品還是助貸渠道，所有個貸業務必須通過‘綜合孖展成本明示表’展示年化綜合成本。反映出監管的關注點已從持牌金融機構本身，開始移向了金融機構合作的互聯網平台助貸機構。
這也意味着，奇富科技們將進一步被放在監管下。過去那樣輕鬆掙錢的日子，將徹底一去不復返。
03
周鴻禕緊急切割，股價一年跌去73%
奇富科技，就是曾經的360數科。其創始人之一，就是曾大名鼎鼎的「紅衣教主」周鴻禕。
2015年，360集團孵化金融科技業務「360金服」，次年成立360金融集團並推出核心產品「360借條」。該平台初期依託360品牌流量快速崛起，2018年拆分獨立運營並在納斯達克上市，2022年從集團完全分拆並在港交所二次上市。
不過近幾年，周鴻禕和360集團卻開始一步步與奇富科技緊急切割。先是2024年8月，周鴻禕從奇富科技辭職，奇富科技旗下的助貸平台360借條，也改名為奇富借條。
去年4月，周鴻禕還在重慶榮昌的直播中，有網友問及「欠你的360借條是不是可以不用還」時，周鴻禕回應到：那不是我的公司。
但真就如此嗎？
據奇富科技2024年年報顯示，公司持股16%的第一大股東Aerovane Company Limited，為周鴻禕子女全資持有。不過由於直系親屬關係，周鴻禕也有權與子女就上述持股共同享有投票和處置權。
此外，儘管周鴻禕形式上符合法人獨立性原則，但通過多層控股架構（如天津奇信富控等公司），仍可以對奇富科技經營決策產生實質性影響。
也就是說，儘管周鴻禕緊急切割，但舊和奇富科技脫不開關係。
而在監管加強，疊加業績疲軟下，奇富科技股價也持續暴跌。從去年4月以來，奇富科技股價便開始一路下跌。股價直接從198.301港元的最高點跌到如今的52.85港元，一年跌去超73%，市值蒸發超410億港元。
*封面為AI生成，注意甄別
責任編輯：楊紅卜