金吾財訊 | 中信建投發研報指，2026年開年經濟數據邊際回升，較2025年底出現一定幅度的改善。不過，經濟數據的邊際回升對債市中樞的壓力預計有限。第一，當前債市的主線仍在輸入性通脹強度及其相應的情緒變化，內部因素仍處於次要觀察點；第二，當前的經濟基本面回升主要相對於去年四季度，而去年四季度並未以基本面為核心對債市進行定價，因而當前的基本面變化也較難成為債市中樞浮動的決定性因素。綜合來看，短期內債市預計仍呈現震盪特徵，中期內可觀察降息節奏與基本面數據回升的持續性。