當消費分化成為新常態，餐飲零售行業普遍陷入存量博弈與價格戰泥潭時，一家紮根社區的企業卻交出了一份穩健的成績單。

3月12日，鍋圈發布2025年業績公告：全年實現營業收入78.1億元，按年增長20.7%；淨利潤4.54億元，按年增長88.2%；核心經營利潤4.61億元，按年增長48.2%。

與此同時，這家已經擁有萬餘家門店的企業，依然保持了門店數量的穩健增長——全年淨增1416家，總數達到11566家。在此基礎上，2025年度實現股東回報總額達約5.7億元，按年增長164.3%。

在規模與利潤的天平上，鍋圈顯然找到了新的平衡點。營收、利潤、門店規模、會員規模及股東回報等多項核心指標同步提升，顯示出公司在門店運營、用戶經營、渠道協同和產業支撐等方面的綜合能力持續增強。

本文將梳理鍋圈2025年財報的核心看點，探尋這家「社區央廚」的增長邏輯，以及未來方向。

渠道融合：「鍋圈閃購」成增長新引擎

2025年的消費零售行業並不平靜。國家統計局數據顯示，全年餐飲收入增速較上年有所放緩，行業整體面臨客流分化與成本上升的雙重壓力。能夠實現20.7%的營收增長已屬不易，而88.2%的淨利潤增幅則更為突出。

拆解利潤表可以發現幾個關鍵變化：

首先，毛利端保持穩健。報告顯示， 全年毛利16.9億元，按年增長19.0%，毛利率21.6%與上年基本持平。收入增長並未以犧牲毛利為代價，說明產品定價能力和成本控制仍在合理區間。

其次，費用端顯著優化。 銷售及分銷開支佔收入比重從10.3%降至9.1%，行政開支佔比從7.0%降至5.9%。隨着門店規模擴大，總部費用被有效攤薄，數字化管理帶來的效率提升開始顯現在報表上。

最後，現金流健康。 經營活動產生的現金流量淨額5.88億元，按年增長10.8%，年末現金、銀行及理財產品共計19.7億元，資金儲備充裕。基於穩健的經營狀況，鍋圈2025年股東回報總額達5.7億元，按年增長164.3%，並擬派發末期股息每股0.0381元。

在消費分化、競爭加劇的背景下，鍋圈能夠實現利潤加速釋放，離不開其在渠道、門店、用戶、供應鏈等多個層面的持續投入。對於收入增長的原因，財報在「收入」部分給出了明確的歸因：「主要由於年內門店數量增加、新產品的推出、會員運營的加強，以及門店線上線下銷售渠道的有機整合。」

其中，線上線下融合的成效，在渠道數據中體現得尤為直接。 報告顯示，2025年鍋圈通過多層級抖音賬號矩陣實現平台曝光量超94.1億次，門店通過抖音渠道實現的GMV達到14.9億元，按年增長75.3%。這些數字共同指向一個事實：線上已不再是線下的補充，而是實實在在的增量來源。

這套「內容觸達+爆品引流+門店承接+即時轉化」的鏈路跑通後，形成了獨特的「鍋圈閃購」模式。線上渠道對門店流量、品牌曝光和用戶轉化的帶動作用持續增強。消費者在短視頻裏被燒烤套餐勾起食慾，半小時內就能在附近門店提貨。

對加盟商而言，每一筆線上訂單都帶來增量收入，且無需額外承擔庫存壓力。線上線下不再是兩張皮，而是深度耦合的有機整體。

值得注意的是，鍋圈還通過自有APP、微信小程序、第三方外賣平台等構建了全渠道觸點。這種多渠道佈局，讓「鍋圈閃購」不僅是一個概念，更成為支撐門店增長的日常工具。

基建創新：六大方向構築增長底座

如果說渠道融合是拉動增長的「油門」，那麼基建創新就是決定能跑多遠的「底盤」。2025年，鍋圈在基建創新的六大方向上持續發力。

其一，物理基建：下沉深耕，鄉鎮門店貢獻七成新增

鍋圈全年淨增門店1,416家，門店總數升至11,566家。其中，鄉鎮門店淨增1004家，佔比超過70%。截至年末，鄉鎮門店總數達3010家。財報特別提到，「新開鄉鎮門店在產品結構、門店陳列等方面與標準社區門店存在差異，更好地滿足鄉鎮市場消費者的需求」。這種差異化策略，讓鍋圈在近4萬個鄉鎮的藍海中搶得先機。

通過更適合鄉鎮家庭消費的大包裝、更貼近當地口味的調料組合，鍋圈讓鄉鎮居民也能享受到「好喫方便還不貴」的餐食產品。下沉市場的先發布局，為鍋圈未來的增長劃定了深厚的護城河。

其二，空間基建：大店破局，店效最高增長269%

過去，鍋圈的小店模型以效率著稱。但2025年，一場關於「大店」的實驗取得了遠超預期的成功。

為滿足消費者「一日四餐」的全場景需求，鍋圈推動部分門店從傳統貨架型經營向場景化體驗升級。大店模型將SKU從300個提升至600個左右，在優化陳列、延展消費場景和提升門店承接能力的基礎上，部分區域已取得較好經營表現。

數據顯示，調改後的鄭州藍堡灣店日均營業額較鄭州標準店增幅達269%，同店增長3.7倍；深圳壹方天地店增幅達200%。隨着社區大店與社區小店並行發展的門店體系逐步完善，鍋圈對多元家庭消費需求的覆蓋能力進一步提升。

其三，產品基建：燒烤破圈，淡季實現雙位數增長

火鍋是鍋圈的基石，但季節性一直是挑戰。2025年3月至8月，通過「燒烤戰、啤酒節、爆品套餐拉動流量」等組合拳，燒烤品類GMV按年增長19%，同期火鍋品類GMV也實現約15%的增長。

這一突破不僅平滑了全年銷售曲線，更幫助鍋圈完成了從「火鍋品牌」到「家庭餐飲品牌」的心智跨越，實現從單一火鍋場景向多場景、多品類的加速演進。

其四，場景基建：露營新場景，單月GMV28萬

隨着戶外經濟的爆發，鍋圈將場景延伸至戶外。鄭州首家鍋圈露營門店11月單月實現GMV28萬元，重陽節單日GMV達3萬元，客單價約50元。

這種輕資產模式將鍋圈的食材供應鏈與戶外場景完美嫁接，不僅為品牌注入了年輕化、社交化的新活力，更為消費者提供了從「在家喫飯」到「在自然裏喫飯」的延伸方案。

露營業務驗證了鍋圈產品矩陣的場景延展能力。燒烤套餐、火鍋食材、預製菜、飲料酒水等產品，在戶外同樣具有吸引力。這為鍋圈未來的業態創新打開了新的想象空間。

其五，數字基建：會員運營，6490萬會員支撐復購

報告顯示，截至2025年末，鍋圈註冊會員達6490萬，按年增長57.1%；預付卡預存金額約12億元，按年增長22.3%。會員體系的深化，不僅對復購、儲值和消費頻次的帶動作用持續增強，圍繞家庭消費場景所形成的用戶資產，也在為門店經營、品牌粘性和長期增長提供更穩固的底盤。

其六，模式基建：小炒落地，AI賦能「最後1公里」

如果說露營是向外走，那麼「鍋圈小炒」則是向內深耕。2025年，鍋圈小炒的實戰落地成為年度創新亮點之一，標誌着公司從食材零售正式邁入萬億級的現制餐飲市場。

據悉，基於成都研發中心的強大能力，鍋圈小炒從9000道菜中篩選轉化出700道電子菜單，並完成了50道菜的落地測試。通過與智能炒菜機的深度融合，實現了「去廚師化」的標準化高效運營。

同時，鍋圈持續推進無人零售門店升級改造。公告顯示，2025年鍋圈完成3000餘家門店的智慧化、無人化改造，門店經營時段、空間利用效率和服務能力進一步提升。這種「最後1公里」的餐飲解決方案，有望成為鍋圈下一個增長極。

產業支撐：產供銷一體化決定想象力

創新舉措持續推進的背後，離不開產業能力的同步提升。

2025年，鍋圈圍繞「一個番茄、一頭牛、一隻蝦」等核心品類持續強化產業佈局，推動產供銷一體化能力不斷增強。公司已形成涵蓋和一肉業、澄明食品、逮蝦記、丸來丸去、苗苗食品、歡歡食品、廣元澄明等在內的自有工廠產業矩陣，在牛肉、丸滑及水產品、調味品等優勢品類上持續夯實產品和供應鏈優勢。

大店調改、無人零售門店升級、小炒推進、露營佈局和抖音閃購增長，背後都依賴更穩定的食材組織能力、更高效的產品開發能力、更可靠的成本控制能力和更強的履約能力。隨着產供銷一體化持續深化，公司新業務推進和全國化複製的底盤也進一步夯實。

此外，鍋圈位於海南省儋州市的食品生產基地正式開工，標誌着公司全球供應鏈佈局邁出關鍵一步。依託區位、政策和供應鏈協同優勢，該項目將進一步鏈接全球優質食材資源，提升高品質食材的組織能力和成本優勢，為門店擴張、產品創新和新場景拓展提供更強支撐。

正是這種「產供銷一體化」的閉環能力，讓前端的場景創新沒有變成「空中樓閣」。鍋圈的增長飛輪就此形成：場景創新帶來流量與收入，規模效應反哺供應鏈，供應鏈的強大又進一步支撐更大膽的創新。

面向未來，鍋圈給出了極具信心的指引：門店總數突破14500家（淨增約3000家），會員數突破9500萬，關店率控制在4%以下，在2025年高基數基礎上繼續實現店效的高單位數增長，推動利潤增速明顯高於收入增速。

這份指引透露出的信息很明確：鍋圈已經找到了一套可複製、高質量的增長方法論。2026年，隨着「四店齊發」（社區店、鄉鎮店、大店、創新店）戰略的深入推進，以及AI大數據對門店運營效率的持續賦能，鍋圈的「社區央廚」版圖將更加清晰。

結語：

從長遠來看，鍋圈正圍繞「在家喫飯」這一核心場景，持續推進門店創新、場景創新、渠道創新和產業創新的協同發展。在充滿不確定性的市場環境中，這種聚焦核心、穩健擴張的策略，正是穿越周期的應有之義。

2025年的業績已經證明，鍋圈不僅能在萬店規模上保持增長，更能在增長中實現質量提升。而這一切，才啱啱開始。