金吾財訊 | 中金公司發研報指，美國面臨供給不足，而中國面臨需求不足，這意味着中東衝突這種供給衝擊對美國的負面影響或將明顯大於中國。中東衝突以來，中國股市表現好於美國也說明投資者對中美經濟和市場的信心不同。我們認為，中東衝突或將增添全球滯脹風險，間接增添我國出口的不確定性，但鑑於中國對海外能源的依賴明顯低於歐日韓等競爭對手，再加上我國技術進步提速，出口份額有可能得到提升。2026年中國實際GDP增速可能小幅低於去年，但名義增速或將上升，不過行業間利潤分化可能加劇。當然，如果外部衝擊持續加大，政策對沖力度可以加碼以順利實現增長目標。