金吾財訊 | 中國銀河證券發研報指，1—2月，主要經濟指標明顯回升，經濟起步有力、開局穩健。從供給端來看，1—2月份工業增加值按年增長6.3%，較去年12月加快1.1個百分點，較去年同期提升0.4個百分點，年初工業生產延續較強韌性，生產法擬合的1-2月份GDP累計增速約為5.2%，生產端仍是經濟開局的重要支撐。從需求端來看，消費和投資數據均明顯回升，開門紅特徵開始顯現：社零增速2.8%，較去年12月的0.9%明顯改善，表明年初消費較去年年末確有改善；投資整體好於預期，1—2月份固定資產投資按年增長1.8%，去年全年為下降3.8%，其中製造業投資按年增長3.1%，較去年的0.6%低增速明顯改善，基建投資按年增長11.4%，顯著高於去年全年投資的負增長表現，也高於過去幾年同期水平，地產投資按年下降11.1%，增速弱於去年同期（-9.8%），也低於過去三年同期均值水平（-8.2%）。整體而言，開年在更加積極有為的宏觀政策基調下，經濟供求結構有所改善，實現穩健開局。政府工作報告在制定今年發展目標時強調，要為「十五五」的開局之年留出調結構、防風險、促改革的空間，1-2月的經濟表現為全年實現這一目標贏得較好基礎。