金吾財訊 | 招銀國際研報指，丘鈦科技(01478)公布FY25收入/淨利潤按年增長29%/435%，與此前的盈喜一致，主要受非手機攝像頭模組（按年增長171%，佔攝像頭模組銷售額的27%）、手機攝像頭模組平均售價提升（按年增長20%）、印度處置收益以及Newmax運營改善所驅動。展望2026年，該機構對管理層指引持正面看法：1）手機攝像頭模組：指引出貨量按年增長5%，伴隨海外份額增長、印度產能及規格升級（潛望式/可變光圈）；2）非手機攝像頭模組：指引出貨量按年增長50%，由汽車/無人機/機器人/XR驅動。

該機構微調了預測，以反映符合預期的FY25業績以及管理層對手機攝像頭模組和印度業務更強勁的FY26E指引。該機構的新目標價13.39港元基於相同的17倍FY26E預期市盈率。該股目前交易於11.2倍FY26E預期市盈率，該機構認為其具有吸引力。維持「買入」評級。未來股價催化劑包括印度出貨及非手機攝像頭模組訂單獲取。