智通財經APP獲悉，招商證券發布研報稱，2月雞源相較充足，但節後需求端承接有限，雞價自春節後逐步小幅回落；而由於前期雞苗成本處於低位水平，養殖端仍有一定盈利；雞產品價格顯著好於往年。節後雞苗供應量不大，種禽企業挺價意願明顯，支撐苗價向好。春節期間黃羽雞餐飲消費及家庭消費改善，尤其節前慢速雞價更為堅挺，而節假日期間快速雞也保持着較好盈利。當前黃羽肉雞出欄成本已回落至低位，2月份頭部養殖企業羽均盈利或已提升至2元左右，同時看好26年黃雞高景氣延續。

招商證券主要觀點如下：

白羽雞：節後毛雞價格回落，雞產品價格顯著好於往年

2月主產區毛雞均價7.49元/千克，按年+24%，按月-1.9%；雞苗均價2.52元/羽，按年+19.2%，按月+4.4%；雞產品均價9300元/噸，按年+2.8%，按月+0.5%；毛雞養殖端羽均虧損0.02元。本月雞源相較充足，但節後需求端承接有限，雞價自春節後逐步小幅回落；而由於前期雞苗成本處於低位水平，養殖端仍有一定盈利；雞產品價格顯著好於往年。節後雞苗供應量不大，種禽企業挺價意願明顯，支撐苗價向好。

2025年我國祖代種雞進口量按年下降超過10%，再加上25年11～12月法國種雞主產區曼恩-盧瓦爾省和阿摩爾濱海省發生禽流感，進一步影響國內引種，看好種禽端景氣。

黃羽雞：餐飲及家庭消費齊發力，黃雞盈利大幅改善

2月快大雞均價4.24元/斤，按年-13.4%，按月-12%；雪山草雞均價7.93元/斤，按年-5%，按月+3.3%。春節期間黃羽雞餐飲消費及家庭消費改善，尤其節前慢速雞價更為堅挺，而節假日期間快速雞也保持着較好盈利。

結合產能來看，當前父母代產能已降至歷史偏低位水平，再加之2025年行業虧損半年以上，帶動產能進一步去化，供給收縮為雞價上漲奠定基礎。25Q4起黃雞進入景氣上行通道，雞價顯著回暖，優質企業迎量價齊升。當前黃羽肉雞出欄成本已回落至低位，2月份頭部養殖企業羽均盈利或已提升至2元左右，同時看好26年黃雞高景氣延續。

白雞種禽端景氣向好，2026年黃雞或釋放盈利

1)白羽雞：2025年我國祖代種雞進口量按年下降超過10%，再加上2025年11～12月法國種雞主產區曼恩-盧瓦爾省和阿摩爾濱海省發生禽流感，進一步影響引種情況，預計26年父母代種雞的景氣度較高，後續也將影響商品代雞苗的供給。看好種禽端景氣。重點推薦聖農發展(002299.SZ)。

2)黃羽雞：當前父母代種雞存欄已降至歷史偏低位水平，再加之2025年行業虧損半年以上，供給收縮為後續雞價上漲奠定基礎。25Q4起黃雞進入景氣上行通道，雞價顯著回暖，優質企業迎量價齊升，羽均盈利表現優異。看好26年黃雞高景氣延續，重點推薦立華股份(300761.SZ)、德康農牧(02419)。

風險提示

雞價波動超預期；上市公司銷量及成本表現不及預期；突發大規模不可控疫病；飼料原料價格波動超預期；重大食品安全事件。