中東戰事持續升溫，伊朗升級對波斯灣能源基礎設施的打擊，原油價格在連續回調後強勢反彈至每桶逾100美元。與此同時，英偉達人工智能前景的樂觀展望為亞洲科技股提供短暫支撐，但兩者並存的格局難以掩蓋市場深層的多重風險。

3月17日，國際原油快速拉升，WTI原油期貨漲幅擴大至5%，突破97美元/桶關口。此前，伊朗引燃阿聯酋境內一處大型氣田，進一步加劇本已緊張的全球燃料供應形勢。股指期貨顯示，歐洲股市開盤或下跌0.1%，美國主要指數期貨跌幅略大。美元指數向上觸及100，日內漲0.19%。

亞太市場則出現短暫異動。黃仁勳周一預計到2027年底人工智能芯片銷售額將突破1萬億美元，這一樂觀展望提振了亞洲科技相關板塊。韓國綜合指數午盤漲2.4%，日經225指數上漲0.4%。然而，Saxo Markets首席投資策略師Charu Chanana警告稱，目前判斷市場已全面轉向風險偏好仍為時過早。

當前市場焦點迅速轉向央行動向。澳大利亞儲備銀行率先在周二連續第二次加息，並警告伊朗戰爭對通脹和經濟增長構成雙重威脅。聯儲局將於周三公布利率決定，油價上漲所引發的通脹壓力是否會觸發鷹派轉向，備受市場關注。BNY市場策略主管Bob Savage在報告中寫道："隨着與伊朗的戰爭持續，油價正主導市場情緒，霍爾木茲海峽的消息牽動市場走向。本周的核心問題，在於央行官員將如何權衡這些因素。"

• 韓國綜合指數午盤漲2.4%，日經225指數上漲0.4%。SK海力士和三星電子分別上漲2.26%和1.8%，台積電上漲1.6%。
• 股指期貨顯示，歐洲股市開盤或下跌0.1%，美國主要指數期貨跌幅略大。
• 美元指數向上觸及100，日內漲0.19%。
• 日元兌美元匯率逼近160關口。
• 美國國債全線下跌，10年期美債收益率上漲2個點子至4.23%。
• 國際原油快速拉升，WTI原油期貨漲幅擴大至5%，突破97美元/桶關口，報97.113美元/桶。
• 黃金時隔五日後首度上漲，現貨金上漲0.4%至每盎司5026.60美元，現貨白銀站上82美元關口，日內漲幅擴大至1.8%。
• 倫敦金屬交易所鋁價一度上漲0.9%，至每噸3415美元。銅價上漲0.2%，鋅價上漲0.1%。
• 比特幣受持續機構資金流入支撐，維持在74000美元上方，一度逼近74500美元。

霍爾木茲海峽：全球能源咽喉幾近癱瘓

霍爾木茲海峽通行已陷入近乎停滯，但仍有零星船隻穿越，其中伊朗關聯船隻的通過量出現戰時峯值。據彭博彙編的船舶追蹤數據顯示，過去24小時內，伊朗關聯船隻通行量躍升至12艘，創戰事爆發以來新高。

特朗普再次呼籲其他國家協助保障海峽通行安全，並威脅將擴大對伊朗關鍵出口樞紐哈爾格島的打擊範圍。但據彭博報道，各國對特朗普的呼籲普遍態度消極，態度公開表態支持者寥寥無幾。

CIBC私人財富集團高級能源交易員Rebecca Babin則指出，隨着波斯灣關鍵基礎設施持續遭受打擊，油價預測難度已大幅攀升。Maybank分析師在報告中補充稱，"只要霍爾木茲恢復正常流量的進展有限，高油價就將持續威脅通脹、企業利潤率及央行政策預期"。

AI芯片樂觀前景提振科技股，漲勢持續性存疑

黃仁勳在周一展示了一系列旨在提升AI模型運行速度與效率的新產品，並給出了1萬億美元的芯片銷售預測，這一展望迅速在亞太市場引發共鳴。存儲芯片製造商SK海力士和三星電子分別上漲2.26%和1.8%，台積電上漲1.6%。

值得注意的是，亞洲股市與油價同步上漲的格局實屬異常——自戰爭爆發以來，兩者大多呈反向走勢，折射出該地區對中東能源中斷的高度敞口。彭博策略師Garfield Reynolds在分析中直言：

"油價大幅上漲讓股市陷入兩難——無論如何都面臨壓力。衝突有可能推動收益率持續走高，這對股票同樣意味着更多痛苦。"

央行決策周：通脹與增長雙重壓力下的兩難困境

澳大利亞儲備銀行成為本周最先行動的央行，連續兩次加息並明確指向能源衝突帶來的通脹風險，為其他央行的決策走向定下了基調。市場眼下最關注的是聯儲局——機構普遍擔憂油價上漲與經濟增速放緩並行的滯脹情景是否會迫使聯儲局釋放鷹派信號。此外，印尼央行本周同樣將作出利率決定，歐洲央行和英國央行的動向亦受到市場密切追蹤。

日元走勢也牽動市場神經。日元兌美元匯率逼近160關口，折射出投資者對日本能源進口依賴度偏高的憂慮。交易員預計日本央行本周將維持利率不變，下次加息25個點子預計推遲至7月。Alpha Binwani Capital創始人Ashwin Binwani持有看空日元頭寸，他表示：

"目前日元將走向160，日本央行無法在不加息的情況下阻止貶值。如果未來三個月油價沒有回落，日元將跌至165。"

Phillip Nova的Priyanka Sachdeva在報告中指出，能源市場的焦點仍集中於戰事將持續多久、海峽何時恢復正常通行，以及對波斯灣油氣基礎設施的長期影響。

鋁價反彈，中東冶煉廠減產風險持續積聚

鋁價在連跌兩日後觸底反彈，中東地區霍爾木茲海峽近乎全面封鎖，不僅阻礙冶煉廠向外運出成品金屬，也切斷了向內輸入原材料的通道，多家企業已相繼削減產量。倫敦金屬交易所鋁價一度上漲0.9%，至每噸3415美元。銅價上漲0.2%，鋅價上漲0.1%。

鋁市場還面臨其他額外擾動：歐洲最大單一鋁供應來源——莫桑比克一家冶煉廠——已停產關閉；全球最大鋁土礦生產國幾內亞政府正在考慮最早於今年限制原材料出口，這一消息已推動氧化鋁期貨在上海期貨交易所單日暴漲4.8%，創近七個月新高。上周鋁價一度飆升至四年高位，折射出市場對中東地區（約佔全球產量9%）供應中斷的高度敏感性。

在其他市場，黃金時隔五日後首度上漲，現貨金上漲0.4%至每盎司5026.60美元，白銀同步上漲0.65%至每盎司81.24美元。比特幣受持續機構資金流入支撐，維持在74000美元上方，一度逼近74500美元。美國國債全線下跌，10年期美債收益率上漲2個點子至4.23%。美元在上一交易日錄得逾一個月最大單日跌幅後，周二基本維穩。