金吾財訊 | 中泰國際發研報指，近期國務院公布《供水條例》(「新條例」)，自今年6月1日起施行，取代原來《城市供水條例》。該機構歸納新條例中的四項要點，認為對中國水務(00855)的整體影響正面。新條例要求，當供水人口達到規定規模，供水管網須由城市延伸至農村(包括鄉鎮和村莊)，但不含照顧農業灌溉供水需求。事實上，多年前公司考慮到此項政策的可能性，早已將項目管網延伸至農村，因此公司未來大致不會涉及新增工程及運營成本。新條例要求，地方政府合理安排、佈局供水水源，加強供水水源建設。雖然條例針對政府，但是該機構預料地方最終仍會要求供水運營商負責。可是公司一直執行多元水源政策，並按情況也自身運營水塘。目前供水設施管理由相關中央/地方住房城鄉建設部門負責。新條例要求，(一)相關住房城鄉建設部門、水行政部門分別負責城市、農村供水工作；(二)相關疾病預防控制部門負責飲用水衛生監督管理工作；(三)生態環境、市場監督管理、自然資源等部門負責相關工作。該機構預計較詳細條文將出台，解釋及分工不同部門工作範疇，政策成效待觀察。該機構對FY26-28的股東淨利潤預測不變，並維持6.52港元目標價，對應9.5倍FY27(年結：3月31日)市盈率及19.2%上升空間。該機構重申「增持」評級。