智通財經APP獲悉，美國銀行將2026年所謂「超大規模雲服務商」的投資級債券發行預測上調25%至1750億美元，同時維持今年仍有650億美元新債發行的預期。

美銀分析師Tom Curcuruto在上周五發給客戶的報告中表示，此次上調主要因亞馬遜(AMZN.US)上周宣佈投資OpenAI後，完成了規模達540億美元的發債，這一交易並未納入該行此前的預測。

他指出：「我們預計2026年剩餘時間還將有約650億美元的發債規模。若本輪集中發債高峯已過，將對信用利差形成利好。」

超大規模雲服務商是指大舉投入算力與基礎設施、支撐人工智能(AI)發展的大型雲計算企業。這類公司2026年已發行投資級債券1100億美元，佔美銀最新預期的63%。該行預計，Meta(META.US)、微軟(MSFT.US)、谷歌(GOOGL.US)年內還將分別發債約300億、200億和150億美元，且約四分之一債券將以外幣計價。

科技企業正為AI算力設施大舉 「燒錢」，資金高度依賴債市，這也引發市場擔憂：本輪科技資本盛宴，究竟會催生未來增長還是醞釀投機泡沫?2026年，超大規模雲服務商在數據中心領域的支出預計按年大增約70%，規模將突破6000億美元。

上周，亞馬遜分別在美國和歐洲市場發行370億美元債券與145億歐元債券，創下歐洲企業發債紀錄;其中，美國市場僅從資管機構便獲得高達1260億美元的認購訂單。

Curcuruto認為，超大規模雲服務商後續發債規模是否繼續上修，取決於4月底至5月初各家公司財報中披露的新一輪資本開支計劃。

他表示，在股票回購與派息之後，企業資本開支已逼近資本開支前現金流水平。若雲巨頭進一步上調支出指引，將直接影響未來發債規模。

此外，美銀特別提到，甲骨文(ORCL.US)維持2026年資本開支預期，並表示2027年將實現「支出與需求脫鉤」，這一表態對其未來發債「構成利好」。