Rajesh Kumar Singh

路透芝加哥3月20日 - 美國航空公司的首席執行官們正在談論美國和以色列對伊朗的戰爭 (link)，而他們的許多海外同行卻沒有這樣做，他們對票價和需求充滿信心 (link)，即使燃油成本激增，全球航空業受到干擾。

對於美國最大的航空公司來說，它們並沒有對沖油價上漲的風險 (link)，對油價上漲的衝擊主要體現在燃油賬單上，自2月底衝突開始以來，航空燃油價格幾乎翻了一番 (link)。

對於歐洲 (link) 和亞洲 (link) 的許多航空公司來說，中東戰事也擾亂了航班計劃，使運營複雜化，給前景蒙上陰影，即使它們提高了附加費或票價。

美國主要航空公司本周在一次行業會議上指出了需求的彈性，美國聯合航空公司UAL.O首席執行官斯科特-柯比（Scott Kirby）說，收入環境 "非常強勁"。

他周二表示："我們今年的目標是完全抵消燃油價格的上漲，"他補充說，過去一周預訂的票價上漲了15%至20%，航空公司目前可以 "100%"收回燃油價格的上漲。

科比說，美聯航還削減了一些較弱的航班，如一些周中、周六和過夜航班，因為航空公司寧願讓一些需求得不到滿足，也不願繼續飛行那些如果燃油價格居高不下就會虧損的航線。

達美航空公司DAL.N也表示，如果燃油價格居高不下，該公司可以靈活地削減運力。

美國航空公司AAL.O和達美航空本周都上調了季度收入展望，儘管兩家公司都表示燃料價格上漲對第一季度造成了約4億美元的衝擊。西南航空LUV.N預測今年的利潤率將有顯著增長。

但是，美國需求的強勁部分得益於異常疲軟的比較基礎，去年美國總統特朗普 (link) 公布全面關稅 (link) 後，美國的旅遊需求突然凍結，預訂量驟降，促使大多數航空公司撤回了他們的指導。

這種信心部分也反映出，在燃油價格飆升之前，美國市場已經非常緊張。低成本航空公司 (link) 已經在削減航線、停飛飛機，並在利潤長期疲軟之後放緩了增長速度 (link)。

TD Cowen 的數據顯示，美國航空公司計劃在 2026 年第二季度增加 2.8% 的座位，但其中包括超低成本航空公司削減 10% 的運力。這使得一些最便宜的座位從市場上消失，給了最大的航空公司更多的提價空間，而不會引發更廣泛的票價戰。

不同的壓力

在歐洲和亞洲，許多航空公司的基調更為謹慎。

德國漢莎航空公司LHAG.DE表示，由於地緣政治的不確定性，其2026年的前景並不明朗 (link)。匈牙利威茲航空公司WIZZ.L警告說，中東衝突將影響2026財年的淨利潤 (link)。新西蘭航空公司AIR.NZ暫停 (link) 全年盈利展望，並表示將在5月初之前削減約5%的航班。

對其中一些航空公司來說，戰爭不僅是燃料問題，也是運營問題。它們的航線網絡更靠近衝突地區，因此更容易受到空域關閉、航線改道和需求不確定性的影響，儘管由於海灣地區運力的損失，亞歐航線的票價在短期內飆升 (link)。

法航-荷航AIRF.PA已警告 (link)，改道將導致成本上升和複雜性增加。英國航空公司BA.L延長了在中東地區的臨時航班削減計劃 (link)。斯堪的納維亞航空公司SAS表示，它將在四月份取消 (link) 1,000個航班。

分析師們大多支持美國更有信心的觀點。Melius Research稱，航空公司已經兩次上調票價，單程上調約10美元，需求環境可能支持票價再上調5%至7%。

TD Cowen 周三上調了美國六大航空公司 2026 年的盈利預期，理由是需求具有彈性，而且提高票價以彌補燃油成本上漲的能力強於預期。

定價限制

儘管一些旅客為了避免票價上漲而匆忙提前預訂航班，但美國航空公司高管表示，第一季度的預訂模式基本正常。

達美航空的高管們將需求的增長描述為正常化和復甦，而不是由恐懼或緊迫感導致的購買。如果衝突持續下去，能源成本上升開始擠壓家庭預算和企業支出，那麼這種信心仍會受到考驗。

不過，就目前而言，美國大型航空公司的需求保持得較好，部分原因是它們更依賴於高端旅客 (link)、企業客戶和忠誠度計劃 (link) 會員，而這些人在票價上漲時通常較慢削減開支。

達美航空首席執行官埃德-巴斯蒂安（Ed Bastian）表示，儘管存在不確定性，但美國經濟在高端市場仍然保持健康，他認為高端市場是達美航空的核心客戶群，有助於維持需求。

達美航空表示，自戰爭爆發以來，儘管美國對歐洲的需求依然強勁，但達美航空的歐洲始發航班預訂量僅略有下降。"巴斯蒂安說："當你的後院發生戰爭時，人們往往會呆在家裏。"

(為便利非英文母語者，路透將其報導自動化翻譯為數種其他語言。由於自動化翻譯可能有誤，或未能包含所需語境，路透不保證自動化翻譯文本的準確性，僅是為了便利讀者而提供自動化翻譯。對於因為使用自動化翻譯功能而造成的任何損害或損失，路透不承擔任何責任。)