Suzanne McGee

路透羅德島普羅維登斯3月20日 - 隨着伊朗衝突 (link) 愈演愈烈，油價飆升 (link) 以及對通脹的擔憂不斷升溫，促使投資者放棄風險過高的股票，避開黃金等傳統避風港，轉而投資貨幣市場基金。

結果是：根據投資公司協會（Investment Company Institute）、摩根大通（JPMorgan Chase）和專門跟蹤貨幣市場流動的 Crane Data 公司 (link) 等提供商的計算，這些超短期、超安全的國債基金中的資產目前徘徊在 8 萬億美元左右。雖然這些機構的計算方法各不相同，精確計算結果也從 7.8 萬億美元到 8.1 萬億美元不等，但他們一致認為，在衝突期間，資產規模已創下歷史新高。

"財富管理公司 Stratos Investment Management 的戰略市場分析總監馬爾科姆-波利（Malcolm Polley）說："在混亂和恐懼的時候，現金對很多人來說是唯一有意義的東西，因為人們相信持有現金'不會有損失'。他補充說，他正在向一些客戶保證，"世界末日還沒有到來"。

"資金管理公司 City Different Investments 的創始合夥人斯維塔-辛格（Sweta Singh）說："這是那些對眼下發生的事情保持警惕的投資者的'觀望'資金。

導致資產源源不斷 流入貨幣市場基金的最新催化劑是原油價格飆升 (link) 對經濟和通脹的影響。布蘭特原油期貨LCOc1周四上漲1.2%，至每桶108.65美元，盤中一度上漲10%。

"財富管理公司CIO Group的聯合創始人史蒂文-維廷（Steven Wieting）說："黃金、白銀和貨幣正日益受到石油價格的推動。"當所有風險資產都走上這條依賴石油的不確定道路時，現金自然會在場外積聚。"

市場策略師提醒投資者，油價在高位徘徊的時間越長，對從消費支出到企業盈利的影響就越大。

"貝萊德BLK.N投資研究所（BlackRock BLK.N Investment Institute）的分析師在周一發表的一份客戶報告中寫道："近期供應衝擊幾乎無處可躲。"隨着股市下跌，政府債券和黃金無法提供壓艙石。國債也不是避風港 (link)，因為隨着戰爭成本的增加，通脹有可能進一步攀升，已經很高的政府債務也有可能上升。"

Activest財富管理公司（Activest Wealth Management）管理合夥人雅各布-陶雷爾（Jacob Taurel）說："房間裏的大象就是滯脹。"他補充說，他認為這種通脹與停滯或負增長的結合是 "真正的風險"。

在一些人看來，這為將資金投入目前收益率在 3% 左右、少數情況下接近 4% 的產品（視金融機構而定）提供了很好的理由。在伊朗戰爭爆發的頭幾天，聯邦愛馬仕（Federated Hermes）全球流動性市場首席投資官德博拉-坎寧安（Deborah Cunningham）在本月早些時候發表的一份分析報告中說，"集體的負面情緒往往會讓投資者轉向更安全的港灣，"她告訴路透，這一類港灣包括貨幣市場基金。

坎寧安告訴路透，她認為貨幣市場中的現金山規模為8.3萬億美元。

不過，財務顧問們提醒客戶，不要被風險規避情緒衝昏頭腦，將過多資金投入貨幣市場基金。

"波利說："投入現金的問題在於，你必須正確做出兩個獨立的決定：何時投入現金，何時轉回其他資產。"

"當人們感到恐懼時，他們可能會失去理性。"

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