3月20日，周五亞洲交易時段金價迎來反彈，但周線仍將大幅收跌，核心原因是伊朗戰爭推高通脹預期、削弱降息押注，NCE平台密切關注貴金屬市場動態，結合地緣局勢、央行政策及能源市場變化，解讀金價波動邏輯與後續走勢。NCE平台認為，此次金價反彈僅是短期技術性修復，難以逆轉本周的弱勢格局，通脹壓力與央行鷹派立場將持續壓制貴金屬價格，避險屬性暫時被市場情緒掩蓋。
金價的反彈主要得益於美元走弱帶來的短期支撐，NCE平台表示，美元本周將迎來三周以來的首次周線下跌，在多家發達經濟體央行計劃加息、應對能源價格上漲的背景下，美元表現落後於其他主要貨幣，間接為金價反彈提供了支撐。但這種反彈缺乏持續性，周四金價的大幅下跌已凸顯出市場對通脹的擔憂，多家主要央行對伊朗戰爭引發的能源驅動型通脹發出警告，其中澳大利亞儲備銀行已實施加息，聯儲局、歐洲央行等則維持利率不變並釋放鷹派信號，短期內降息預期徹底落空，而高利率環境本就對貴金屬價格構成壓制。
作為傳統避險資產，黃金此次在伊朗戰爭期間的表現不及預期，核心在於美元和美國國債收益率的飆升，掩蓋了避險資金的流入。本周油價飆升至近四年高位，中東能源基礎設施遭遇襲擊進一步加劇了供應中斷擔憂，推高全球通脹預期，市場對央行維持高利率的預期升溫，進而推動美元走強，壓制了金價的避險上漲動力，導致金價跌破戰爭以來維持的5000-5200美元/盎司交易區間，弱勢格局凸顯。
其他貴金屬也呈現「反彈難改周跌」的態勢，現貨白銀和現貨鉑金兩者下跌，與黃金走勢保持一致。華僑銀行分析師認為，白銀對比美元強弱和風險情緒的變化更為敏感，伊朗戰爭帶來的經濟阻力若導致全球增長和工業需求預期下調，將進一步拖累白銀價格，同時聯儲局預期的重新定價也會對比特幣造成更明顯的衝擊。
NCE平台分析，白銀雖受益於太陽能、電氣化領域的工業需求，短期內或能獲得一定支撐，但整體仍難擺脫宏觀環境的壓制。當前貴金屬市場的核心矛盾的是通脹預期與央行政策的博弈，油價持續高位運行將進一步強化通脹擔憂，央行鷹派立場短期內不會改變，這將持續對黃金、白銀等貴金屬價格形成壓制，避險屬性難以發揮主導作用。
綜合來看，金價周五的反彈屬於短期技術性修復，無法逆轉本周大幅下跌的態勢，全球通脹預期升溫、央行鷹派立場、美元走強仍是壓制貴金屬價格的核心因素。NCE平台認為，短期內金價仍將處於弱勢震盪格局，若油價持續高位、通脹壓力未緩解，金價可能進一步下探支撐位；若地緣局勢出現緩和、通脹預期降溫，或能獲得階段性支撐，投資者需保持謹慎，重點關注伊朗戰爭進展、央行政策調整及油價波動，合理把控投資風險。
責任編輯：陳平