金吾財訊 | 恒指周三(18日)收市報26025點，升156點或0.61%。大市全日成交2403元。國指升8點或0.1%，報8835點；科指升不足1點，報5108點。稀宇科技(MiniMax)(00100)發布新一代Agent旗艦大模型M2.7，首次展示「模型自我進化」路徑，股價抽高19.8%，報1238元。多隻股份績後表現波動，中通快遞(02057)去年多賺3%，公布業績後股價造好，升7.4%，報196.4元，為表現最好藍籌。騰訊音樂(01698)績後挨沽，瀉21.8%，報44.72元。建滔集團(00148)減持建滔積層板(01888)，套現27億元，建滔積層板股價跌4.3%，報22.02元。道指周三(18日) 收市報46225點，跌768點或1.63%；標指挫1.36%，報6624點；納指下跌1.46%，報22152點；伊朗聲稱其大型天然氣田遭到以色列襲擊，並誓言會向波斯灣的能源設施作出報復，紐約期油從跌最多4.42%，掉頭曾抽升3.33%，高見每桶99.41美元，收市報96.32美元，微揚0.11%；伊朗用導彈反擊沙特阿拉伯等多箇中東國家的美國油氣資產後，紐油在電子交易時段恢復升勢，並逼近100美元關；布蘭特期油一度倒升6.31%至109.95美元，收市報107.38美元仍漲3.83%；歐洲基準的荷蘭天然氣期貨曾抽高8.23%，最高每兆瓦時報55.8歐羅。反觀，現貨金價尾段挫3.68%，低見每盎斯4821.71美元。亞太股市今早(19日)個別走，日經225指數現時報53658點，跌1581點或2.86%。南韓綜合指數現時報5768點，跌156點或2.63%。聯儲局按兵不動，恒指25500徘徊。中通快遞-W(02057)中通快遞剛公布的2025年全年業績堪稱「驚喜之作」，核心驅動力清晰且強勁，值得市場重新審視其價值。首先看最關鍵的數字，全年調整後淨利潤高達95億元人民幣，大幅超越市場預期，業務量同步增長13.3%至385.2億件，完美示範了「量質並舉」的發展策略，其中散件業務量日均達980萬件，按年增長38%，顯示其對高附加值客戶的滲透率正顯着提升。，董事會授權一項為期24個月、總額高達15億美元的股份回購計劃，更宣派每股0.39美元的中期股息，兌現提升股東回報的承諾。驅動業績向好的底層邏輯離不開行業生態的改善，隨着「反內卷」政策落地見效，行業已轉向理性競爭，近期義烏髮往京滬快件每票加收1元、四川等地取消收貨折扣，均是價格溫和回升的有力證明。與此同時，中通在成本控制上交出靚麗成績表，單票分揀及運輸成本成功下降6分，加上無人車及新能源車的規模化應用，末端派送成本持續優化。戰略層面，「快弟來了」高端品牌已覆蓋全國30餘城，首架自有全貨機更開通鄭州至布達佩斯航線，為出海擴張及國際業務鋪路，預期將逐步釋放利潤貢獻。展望未來，中長線而言，中通憑藉領先19.35%的市佔率、持續優化的成本結構以及2026年單票毛利提升的明確目標，將是行業價格企穩與整合浪潮中的最大受益者。目標價$210，止蝕價$175。(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士