智通財經APP獲悉，貝萊德基金發文稱，當前的關鍵在於中東衝突的持續時間，以及其對供應鏈造成的連鎖影響。儘管短期局勢可能惡化，但受經濟與政治壓力推動，霍爾木茲海峽有望在數周內重新開放。如果衝突出現明朗的結局，風險資產價格有望在6至12個月內恢復。仍看好受益於AI主題的美股，同時看好新興市場硬通貨債券，這類指數主要側重於巴西等大宗商品出口國。

貝萊德基金認為，衝突引發的能源價格飛漲對各地區影響差異顯著，石油與液化天然氣的核心差異使北亞地區特別容易受到影響。石油可以通過其他航線轉運，液化天然氣的運輸則高度依賴區域基礎設施，而北亞在這兩方面都依賴從霍爾木茲海峽進口。

貝萊德分析顯示，以日本為例，其約70%-90%的石油和10%-15%的液化天然氣都經由該海峽進口。部分亞洲國家正在囤積能源，此舉會導致供應更加緊張，從而可能加劇市場波動。歐洲同樣面臨風險，如果海峽封鎖數月，其遭受的供應衝擊可能是美國的兩倍。美國僅約4%-8%的石油經由該海峽進口，遠低於法國、意大利、德國等主要經濟體約20%-45%的佔比。這一差異已反映在市場表現中，歐洲與亞洲股市的跌幅均大於美股。

但這一反饋循環的另一面也開始顯現：此類連鎖反應帶來的經濟與政治壓力，可能促使局勢趨於緩和。上周一單日的行情已印證這一點。在美國總統特朗普稱戰爭可能「很快結束」後，油價經歷了史上最劇烈的日內波動。而隨着伊朗對能源航運與設施的襲擊加劇，布倫特原油價格再度回升至100美元附近。伊朗雖然通過限制航運獲得了籌碼，但這也會對其經濟造成衝擊，併成為促使伊朗結束衝突的動因。美國國內對天然氣價格高企的不滿情緒日益加劇，同樣可能成為推動局勢趨於緩和的因素。貝萊德基金預計，如果當前油價維持六個月，將顯著拖累全球經濟增長，並抬高通脹水平。

貝萊德基金表示，幾乎沒有資產能完全規避近期的這場供應衝擊。在股市下跌的同時，國債與黃金並沒有起到壓艙石作用。這是因為在通脹持續、債務高企的背景下，投資者要求對持有長期債券所承擔風險獲得更多補償。最近的供應衝擊進一步加劇了這一態勢，扭轉了近期市場對通脹放緩的預期，並給債券收益率帶來更大的上行壓力。