金吾財訊 | 中國銀河證券發研報指，2026年1-2月全國商品房銷售面積0.93億方，按年下降13.5%，降幅較2025年全年擴大4.8pct。2026年1-2月全國商品房銷售額8186億元，按年下降20.20%，降幅較2025年全年擴大7.6pct。對應2026年1-2月銷售均價為8809元/平米，較2025年全年均價9370元/平米下降5.99%，按年2025年前2月下降7.75%。2026年2月上海出台「滬七條」，放鬆限購條件、擴大公積金貸款額度等。2026年3月政府工作報告提到「着力穩定房地產市場」、「因城施策控增量、去庫存、優供給」，我們認為後續有望持續改善和穩定房地產市場預期，推動房地產市場平穩健康高質量發展。2026年1-2月房企到位資金13047億元，按年下降16.50%，降幅較2025年全年擴大3.1pct。其中全年國內貸款為2570億元，按年下降13.90%，降幅持續擴大；自籌資金4939億元，按年下降5.9%，降幅收窄，定金及預付款3589億元，按年下降21.50%，個人按揭貸款1128億元，按年下降41.90%。房企資金來源中，與銷售相關的定金及預付款、個人按揭貸款降幅擴大，這與銷售尚未好轉有密切關係。