智通財經APP獲悉，由Future Standard和KKR & Co.共同管理的私募信貸基金失去了一項投資級評級，這在規模達1.8萬億美元的私募信貸市場中實屬罕見，可能會導致這支規模達140億美元的投資工具的借貸成本上升。穆迪周一在一份聲明中表示，由於「持續的資產質量挑戰」損害了盈利能力和基金投資組合相對於同行的價值，穆迪將FS KKR Capital Corp.(FSK)的評級下調至 Ba1，即垃圾級。

該基金的違約率(即非計息貸款比例,Non-accrual rate，衡量不良貸款的比例)截至去年年底升至總投資的5.5%，是同類基金中比例最高的之一。該基金還對其他一些未被歸類為違約貸款但已遭受大幅減值的投資表示擔憂，其中包括向軟件公司Medallia Inc.提供的貸款。

該基金的一位發言人在電子郵件聲明中表示：「儘管做出了這一決定，FSK 的處境依然良好。FSK擁有穩健且階梯式的負債結構，沒有 2026 年到期的無擔保債務，近期到期債務也有限，這使我們能夠繼續支持投資組合公司並應對當前的市場環境。」

像FSK這樣以商業發展公司形式運作的基金通常會發行自己的債券來提高收益。它們力求保持債券的投資級評級，以便吸引更廣泛的投資者群體，並獲得比垃圾級債券借款人更低的借貸成本。

穆迪在評估報告中還指出，FSK的實物支付收入比例高於同業公司，並稱這是「盈利質量較弱」的跡象。實物支付收入條款允許借款人通過增加債務來支付利息。

不過，該評級機構表示，從流動性角度來看，該基金「狀況良好」，在今年早些時候償還了10億美元的票據後，目前約有25億美元可用。