智通財經APP獲悉，2026年3月20日盤後，全球AI儲能龍頭+AI機器人安全第一股，果下科技（02655）披露2025年年度業績公告，收入及利潤雙雙大漲大超預期，果下科技從2022年全年收入1.42億元到2025年全年收入爆發式增長至20.57億元，實現了近15倍複合高增長，果下科技正式開啓「儲能即Token」高增長時代，2026年果下科技值得期待！
一、 業績大超預期，核心指標翻倍增長
公司全年實現收入20.57億元，按年激增100.6%；年度利潤1.03億元，增幅達109.5%，核心財務指標均實現翻倍增長，遠超行業平均水平。
在全球儲能市場競爭白熱化的背景下，果下科技憑藉全產業鏈佈局與技術創新，不僅鞏固了傳統儲能業務的領先地位，更前瞻性卡位AI算力儲能新賽道，開啓「儲能+算力」雙輪驅動的增長新篇章。據SNE Research數據，2025年全球儲能系統（ESS）出貨量突破550GWh，按年增長79%；中國儲能市場規模達352GWh，佔全球總規模的64%，年增長率高達117%，行業爆發為公司業績增長提供核心市場支撐。
二、儲能主業全面開花，全球化佈局成效顯著
果下科技的業績爆發，核心驅動力來自儲能主業的全面開花。作為國內儲能行業的中堅力量，公司專注於儲能產品及系統製造、EPC服務等核心業務，產品覆蓋大型儲能、工商儲能及戶用儲能全場景。2025年，公司儲能系統解決方案收入達18.14億元，按年增長80.8%，佔總營收的88.1%，成為絕對營收支柱。這一成績的背後，是全球儲能市場的爆發式增長與公司精準的市場佈局共振：國內市場深化大型儲能電站戰略，海外市場實現大型獨立電站批量交付，歐洲、非洲等重點區域收入分別按年增長23.7%、183.0%，全球化佈局成效顯著。
三、產能擴張與技術升級，2025年毛利率逆勢飆升
產能擴張與技術創新為業績增長提供了堅實支撐。2025年，公司儲能系統年產能從2024年的1.56GWh躍升至4.80GWh，增幅達207.5%，為GWh級項目交付提供了保障。更值得關注的是，公司在行業普遍面臨原材料價格波動壓力的情況下，實現毛利率從15.1%逆市提升至18.6%，展現了強大的成本管控能力。技術層面，公司以AI為核心驅動力，自主研發的垂直大型語言模型整合混合專家模型路由、時序預測等技術，將儲能系統安全管理從被動監控升級為主動預測，其AI算法已深度集成至硬件及平台架構，能夠實時響應電價波動與電網調度需求，實現能源利用效率最大化。
四、EPC服務爆發式增長，多元業務協同發展
EPC服務的爆發式增長成為業績亮點。2025年公司EPC服務收入達1.74億元，按年激增789.8%，主要得益於大型項目儲備增加與履約能力提升。公司採用「設計+採購+施工」一體化服務模式，針對工商業及大型儲能項目提供定製化解決方案，通過投入法精準衡量服務進度，在可再生能源EPC市場佔據一席之地。此外，其他業務收入按年增長2463.6%，形成了多元業務協同發展的良好格局。
五、上市賦能，近15倍高增長，成為複合增長率第一港股公司
上市賦能為公司發展注入新動能，2025年12月16日，果下科技H股在聯交所主板上市，成為近三年增速最高港股IPO公司，果下科技2022年全年收入為1.42億元，2023年全年收入增至3.14億元，2024年全年收入增至10.26億元，2025年全年收入更是爆發式增長至20.57億元，四年實現了近15倍複合高增長。2026年隨着「儲能即Token」AI算力需求爆發式增長，果下科技已成功構築起AI算力時代的儲能護城河，在算力工廠日夜不息的Token轟鳴聲中，果下科技錨定未來增長中軸，讓全球資本重新定義AI基建的價值天花板。
六、前瞻佈局AI算力儲能，「儲能即Token」開啓新藍海
依託傳統儲能業務的全產業鏈技術積累、產能優勢及全球化渠道佈局，公司在鞏固現有市場份額的同時，精準把握到AI 算力指數級增長帶來的儲能新需求，率先卡位 AI 算力儲能這一高增長賽道。在傳統儲能業務高歌猛進的同時，一個更具想象空間的增長極已然浮現——AI算力儲能。這一新藍海的邏輯鏈條清晰而直接：AI 大模型的訓練與推理消耗着指數級增長的能源，AI Token是指 AI 大模型訓練或推理過程中產生的有效計算單位，穩定的能源供應是AI Token高效持續產出的重要物理基礎，而實現這種穩定性的關鍵，正是儲能系統，果下科技在全行業首家提出「儲能即Token」發展理念，這一前沿理念，正在演變為數字經濟的核心基礎設施需求。
這一趨勢已獲業界領袖印證。英偉達CEO黃仁勳在其最新演講中提出的「AI Token工廠」理念，深刻揭示了儲能與算力融合的必然性。與此同時，以 DeepSeek、MinMax，智譜，Kimi、通義千問、文心一言、豆包 等為代表的國產大模型 Token 生成量持續暴漲。
果下科技精準把握行業變革趨勢，提出整合「綠電—儲能—算力」端到端價值鏈的戰略規劃，探索算力資產及數字能源的代幣化策略。公司自主研發的果下AI與漢儲（HANCHU） AI助手已嵌入儲能平台，不僅提升了內部運營效率，更能為智能計算中心提供高度可靠的儲能解決方案。2026年，公司計劃構建配備無人機、機器人的智能運維繫統，推出行業專用AI模型，實現從負荷預測到工單處理的全流程自動化，進一步強化AI與儲能的融合能力。
七、產能規劃提前卡位，滿足AI算力高標準需求
產能規劃與技術佈局已提前卡位AI算力儲能需求。公司擬新增四條大型及工商業儲能生產線、三條戶用儲能生產線，預計2027年末大型及工商業儲能產能合計增加6.0GWh，戶用儲能產能增加900MWh。同時，公司計劃升級自動化、智能化生產系統，降低勞動力成本，提升生產精度，以滿足AI算力中心對儲能產品的大規模、高標準需求。
展望未來，站在全球能源轉型與AI算力爆發的共振奇點，果下科技有望實現業績持續高增長。果下科技正在經歷一場深刻的資產底座升維，公司憑藉「全場景儲能矩陣+全球化交付網絡」夯實了業績的基本盤，而前瞻性佈局的「儲能即Token」戰略，則實質性地重構了其在AI產業鏈中的生態位——即從AI儲能龍頭，向「AI Token工廠智慧能源中樞」完成跨維躍遷。
從全球投資機構視角看，這種「高能效比」與「高穩定性」的深度耦合，是果下科技對AI基建話語權的預先佔領。隨着「能源即算力」範式的確立，果下科技已構築起全棧技術護城河，其高成長斜率正驅動市場對其進行從「AI儲能龍頭」到「AI核心資產」的估值溢價重構。在AI Token時代，一個立足於新型能源體系的全球AI基建巨頭已然清晰，在算力即霸權的數字鐵律下，果下科技已通過「儲能即Token」的降維打擊，提前拿到了AI基建下半場的底層入場券，在這場AI文明的拓荒中劃定其持續擴張的版圖。
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