來源：環球市場播報

東京—日本企業有望給予員工35年來最顯著的一次加薪，這為再次加息創造了更有利的條件，而眼下中東戰爭的影響正給日本經濟前景蒙上陰影。

日本最大的工會組織（通稱Rengo）的初步數據顯示，今年有1100名成員獲得了平均5.26%的工資增長。這一數字略高於去年的5.25%增幅，並將創下1991年以來的最大漲幅。

日本勞動組合總聯合會（Japanese Trade Union Confederation）（Rengo的正式名稱）會長芳野友子（Tomoko Yoshino）說：「雖然各行業和部門的情況各不相同，但我們認為，這一結果是勞資雙方就投資於人的重要性達成了共識的產物——這將為整個日本帶來可持續的企業增長和生產率的提高。」

日本央行（Bank of Japan）行長植田和男（Kazuo Ueda）正在密切關注日本一年一度的春季薪資談判（即「春鬥」），以確認薪資增長與物價上漲保持同步。這一直是該央行的核心要務，而隨着中東戰事推高能源價格，加劇了經濟增長放緩和通脹加速的威脅，這項要務也變得更加重要。

這對日本央行希望建立的工資-物價良性循環構成了雙重打擊。如果大宗商品價格衝擊引發成本推動型通脹，消費者需求將受到影響。如果企業利潤空間受到擠壓，企業提高工資的意願就可能減弱。

凱投宏觀（Capital Economics）在一份報告中稱，日本工業已開始受到中東衝突的影響。

凱投宏觀（CE）亞太區主管馬塞爾·蒂連特（Marcel Thieliant）表示，雖然日本擁有充足的原油儲備，但嚴重依賴從中東地區進口其他石油產品。日本消費的石腦油（一種生產塑料的關鍵原料）約有70%來自中東。蒂連特指出，這些石腦油的庫存僅能維持約20天，在所有依賴石腦油生產塑料產品的煉油廠中，已有一半削減了產量。

這位經濟學家說，「由於製造商難以向中東地區運送貨物，日本工業也將因在該地區的銷售疲軟而受損。「汽車行業將受到尤其嚴重的影響，因為中東佔日本汽車出口的15%。

穆迪分析（Moody‘s Analytics）的斯特凡·安格里克（Stefan Angrick）說，中東只是擔憂之一。這位經濟學家表示，美國的關稅、更激烈的外國競爭都是新增的擔憂。

日本央行表示正在密切關注局勢，但堅持繼續尋求加息的立場，並指出在地緣政治風險升溫之前，國內經濟狀況穩健。

在上周的會議上，日本央行將其政策利率維持在0.75%不變，理由是圍繞衝突存在不確定性，同時表示希望有更多時間來評估對該國經濟的影響。

儘管背景黯淡，但Rengo的談判結果顯示薪資增長勢頭持續。豐田汽車（Toyota Motor）、本田汽車（Honda Motor）等汽車製造商和電子集團日立（Hitachi）等日本大公司完全滿足了工會的要求。鑑於國內通脹具有粘性，維持實際工資增長對於提振需求至關重要。

雖然Rengo的數據主要反映的是大公司的情況，但日本央行的植田和男表示，加薪趨勢正向小公司延伸。即將於4月初召開的央行分行行長會議預計將為薪資趨勢提供進一步的見解。

這些談判仍然是決策者和經濟學家關注的焦點，為僱用了日本絕大多數勞動力的非工會小企業設定了基準。

標普全球市場財智（S&P Global Market Intelligence）的經濟學家Harumi Taguchi說：「如果這種趨勢在中小型企業中持續下去，並且中東局勢平息，這將被視為成本傳導和薪資增長的良性循環得以維持的證據。」

Harumi Taguchi預計日本央行將在7月份把利率提高到1%。隔夜指數掉期市場顯示，投資者認為最早在4月份加息的可能性約為60%。