本周港口煤價企穩反彈，結束了自3月4日以來的持續下跌。

在進口煤價格倒掛與地緣衝突持續發酵的背景下，港口煤炭價格回調空間有限。

儘管電煤消費淡季來臨，且3月以來北方港口庫存持續累積，但4月鐵路檢修有望放緩累庫節奏，疊加進口煤成本倒掛、煤化工用煤需求保持韌性，煤價上行動力依然存在。

信達證券研究展望後市，煤炭價格或呈現淡季不淡特徵，為2026年煤價中樞明顯抬升奠定基礎。

智通財經APP獲悉，國聯民生證券發布研報稱，國內供給持續收縮，並因此實現元旦後港口庫存的快速持續去化和煤價上漲。海外因素及煤化工需求提升則是錦上添花，將進一步推升煤價中樞。該行認為煤炭行業有望回到2023-2024年供需基本平衡狀態，價格回升至800-1000元/噸區間季節性震盪運行。

中信證券發布研報稱，中東地緣衝突持續已超過三周，國際油、氣價格上漲顯示出較好的持續性。目前，雖然動力煤需求短期面臨淡季，但化工耗煤需求或持續釋放，推動煤價止跌反彈;焦煤價格在短期需求的改善下，也穩中看漲。疊加海外因素的支撐，看好國內煤價上漲空間和持續性，繼續看好板塊表現。推薦有煤化工業務的公司、估值相對有優勢的公司，同時可關注海外有煤炭資源佈局的公司。

煤炭相關產業鏈相關港股：

MONGOL MINING(00975)、中煤能源(01898)、兗煤澳大利亞(03668)、兗礦能源(01171)、中國秦發（00866）、中國神華(01088)等；

煤化工：中國旭陽集團（01907）