來源：華爾街情報圈

油價「跌了」，但全球市場還不安心。

第一，油價突然掉頭，核心不是供需變化，而是最壞情況（全面能源戰爭）暫時不會發生。因為特朗普說不會派地面部隊，內塔尼亞胡也表示暫不繼續打能源設施。但這只是「情緒修復」，不是「問題解決」。因為能源系統已經被打壞了，卡塔爾最大LNG工廠受損（修復要幾年），霍爾木茲海峽幾乎關閉。所以，布倫特原油仍舊在100美元上方。

第二，目前美國原油和布倫特原油出現分化：

· 布倫特（全球油）：代表中東/全球供應，受戰爭直接衝擊，已經接近失控

· 美國原油：受美國政策影響大，被「人為壓住」

一旦出現這種情況，要麼全球價格向美國靠攏（戰爭緩和），要麼美國價格被迫「補漲」（政策失效），而現在更可能的是第二種。

第三，華爾街分析師們普遍認為接下來「波動還會更大」。因為現在價格不再由供需決定，而由「下一個新聞」決定。一條消息會令油價下跌，下一條消息又可能令油價暴漲，市場無法建立穩定預期。

油價現在已經進入「非對稱階段」：

· 上漲空間：很大，沙特預計，如果能源衝擊持續到4月以後，油價將飆升至180美元；

· 下跌空間：有限，因為供應已經受損。

一條「緩和」新聞，油價跌5%；一條「升級」新聞，油價漲10%。

你看到的所有動作，放儲備、放伊朗油、不禁出口，是政策正在「對抗市場」——特朗普在壓油價，而不是市場自然下跌。一旦政策失效，價格會快速失控。