周一（3月23日）A股三大指數回調幅度均超3%，滬指退守3800點，全面覆蓋黃金、稀土、銅鋁等有色金屬行業龍頭的有色ETF（159876）隨市下挫，場內價格收跌4.72%，日線9連陰，全天成交額1.38億元，按月放量24%，交投火熱。
值得關注的是，有色ETF（159876）場內價格已回落至去年12月水平，或為看好有色後市表現的資金，提供了逢跌佈局機會。
成份股方面，鋰礦概念盤中震盪反彈，鋰業龍頭永興材料升逾3%，盛新鋰能、贛鋒鋰業逆市收紅。此外，鉛鋅龍頭國城礦業領升超6%，其餘個股盡墨，赤峰黃金跌停，山金國際、湖南白銀跌超9%，跌幅居前，拖累指數表現。
如何看有色金屬板塊後市表現？或可從宏觀、產業、個股層面拆解：
1、宏觀層面，自中東地緣事件爆發以來，油價飆升加劇了通脹風險，並降低了聯儲局及其他央行近期降息的可能性。這對於不生息的黃金而言是一個不利因素。截至發稿，現貨黃金跌至4200美元下方，而黃金的14日相對強弱指數（一種衡量動能的指標）進一步跌破30，一些交易員將此視為超賣信號，並認為，由於技術原因，黃金可能在短期內反彈。中信證券認為，中東地緣事件結束後，黃金有望再創新高。*
2、產業層面，鋰礦概念盤中一度震盪反彈。3月鋰電產業鏈排產已全面回暖，疊加節後「以舊換新」政策落地和新車發布，全年鋰電池需求向好。東方證券認為，鋰行業供需格局顯著改善，預計2026年全球鋰資源新增供給淨增44.8萬噸LCE，但核心鋰企資本開支已進入收縮期（2024-2025年增速僅17.1%），疊加風光儲及AI基建帶來的需求爆發，鋰價中樞有望趨勢性抬升。
3、個股層面，紫金礦業全資子公司紫金黃金擬斥資182.58億元，通過協議受讓+定增認購，取得赤峰黃金25.85%股權（增發完成後）。紫金礦業總裁林泓富表示，收購赤峰黃金，一是符合公司資源優先的戰略安排；二是赤峰黃金在境外的幾座礦山都具有良好的找礦前景和產能提升潛力；三是因全球治理秩序、信用貨幣超發等問題都沒有得到根本解決，從中長期看，黃金維持高價位或進一步上漲的邏輯沒有變化。
細分方向來看，華泰證券認為，有色金屬板塊短期情緒宣泄為主，但中期邏輯並未破壞：黃金方面，歷史規律顯示地緣衝突結束後往往快速反彈，央行持續增持為金價提供底部支撐；工業金屬方面，銅端礦端供應偏緊、國內庫存去化，鋁端中東產能風險尚未完全定價，兩者基本面支撐仍在；小金屬方面，稀土、鎢、鉬、鈷等品種受地緣衝突催化，戰略儲備及軍工補庫預期持續強化，供給端高度集中於國內、外部衝擊難以替代，抗跌性和中期配置價值更為突出，整體超跌後的修復機會值得積極關注。*
【有色風口已至，「超級周期」勢不可擋】
有色ETF華寶（159876）及其聯接基金（A類：017140，C類：017141）標的指數全面覆蓋銅、鋁、黃金、稀土、鋰等行業，涵蓋貴金屬（避險）、戰略金屬（成長）、工業金屬（復甦）等不同景氣周期，全品類覆蓋能夠更好把握整個板塊的貝塔行情。同時，該ETF是孖展沽空標的，是一鍵佈局有色金屬板塊的高效工具。
截至2月底，有色ETF華寶（159876）最新規模24.27億元，近1個月日均成交額超1億元，在全市場跟蹤同標的指數的三隻ETF產品中，規模、流動性均居首位。
*機構觀點參考資料來源：①中信證券3月18日發布的《金屬行業黃金熱點專題—歷次中東衝突後的金價和黃金板塊覆盤》；②華泰證券3月11日發布的《有色：中東地緣衝擊下的「困」「擾」》。
提醒：近期市場波動可能較大，短期升跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。
ETF費用相關說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取佣金，場內交易費用以證券公司實際收取為準。ETF不收取銷售服務費。
聯接基金相關費用說明：華寶中證有色金屬ETF發起式聯接基金（A類）申購費率為申購金額200萬元（含）以上時1000元/筆，100萬元（含）~200萬元時0.6%，100萬元以下時1%；贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%，不收取銷售服務費。華寶中證有色金屬ETF發起式聯接基金（C類）不收取申購費，贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%；銷售服務費為0.3%。
風險提示：有色ETF華寶被動跟蹤中證有色金屬指數，該指數基日為2013.12.31，發布於2015.7.13，指數近5個完整年度的升跌幅為：2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%；2025年，91.67%，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。本文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。
責任編輯：楊紅卜