（來源：富寶鋼鐵）
來源：富寶鋼鐵
一、主要城市螺紋價格本周價格變動
春節後（2.24-3.20）主要城市螺紋價格普漲，漲幅10-50不等。州韶鋼3170漲10；杭州中天3240漲30；南寧柳鋼3240漲40；福州三鋼3120持平；南京南鋼3180持平，昆明昆鋼3130漲50；唐山唐鋼3100漲40；南昌南昌鋼3230漲10（網價）。（單位：元/噸）
同期期貨2605漲68點，漲幅2.23%。去年底經銷商壘庫較早，疊被動冬儲壓力，經銷商更遠出貨，現貨價格表現弱於期貨。當然期貨情緒轉換快於現貨，也是一部分原因。
二、杭州螺紋庫存
3月20日，周四杭州螺紋庫存149.5萬噸，螺紋出庫3.4萬噸。農曆按年去年庫存117.8萬噸，去年出庫4.2萬噸。前2年壘庫高度都在120萬噸上方一點，今年直接150萬噸了。日出庫數據來看，出庫與去年相差無幾。如後續出庫數據沒有改善，可能會給價格帶來承壓。
分析：由於去年壘庫較早，今年杭州螺紋庫存明顯高於去年、前：年。aL上周，我們調研區域經銷商，一線品牌沒有壓力，但三線品牌，如富鑫，經銷商更願降庫存，價格上漲已趕乏力。
三、全國建材庫存
本周建材產量小幅增加，社庫，廠庫小幅壘庫，表需小幅回落。本周表需426.52萬噸，這個數據大概是高峯期的8成上下。
電爐多數開工，建材產量小幅上升。高爐鋼廠根據不同產品利潤不少鋼廠傾向於生產卷板，更多鐵水流向卷板，預計下周產量變化不大。需求可能繼續恢復，下周或出現供需大體平衡狀態。
四、二月份經濟數據
3月9日國家統計局公布，2月份，全國居民消費價格（CPI）按年．上漲1.3%，按年增幅創下3年新高。2月份，全國工業生產者出廠價格（PP1）按年下降0.9%，降幅比上月收窄0.5個百分點。
2月CPI按年增幅明顯，主要是春節錯位效應，今年春節在2月，去年在1月。一般春節所在月，居民消費價格上漲明顯，次月消費減少，價格明顯回落在去年2月低基數下，今年2月CP|漲勢明顯。2月飛機票、交通工具租賃、旅行社和賓館住宿等服務價格上漲明顯，影響CP|按年上漲0.75個百分點。2月CPl價格上漲，主要受春節假期服務價格上漲影響，而非普遍性全面上漲。消費需求不足趨勢，未有明顯改善。另一方面，PPI按年降幅有所收窄，但處下跌態勢，結合今年政府工作報告，要繼續實施通窟寬鬆的貨幣政策，並提出將「靈活高效運用降準降息等多種政策工具」，央行或有進一步寬鬆的空間，降準降息可期。
3月16日，國家計局公布數據顯示：2月全國70座大中城市商品住宅價格按月下降0.28%，按年下降3%，其中按年跌幅較1月份3.3%的數據有擴大。
數據顯示，房地產市場沒有明顯止跌企穩跡象。而且，隨着政策支撐力度下降，未來前景可能每況愈下，雖然近期上海、深圳等一線城市的二手房看房，成交有所回暖，但畢竟一線城市可以憑藉經濟水平吸引人口和購買力流入，而其他大地區並不具備這種能力，2月70座大中城市仍有65城按年下跌，從官方表態着，今年政府工作報告中，對於地產，錶速為着力穩定房地產市場，而去年的表述為持續用力推動房地產止跌回穩。房地產的調整或將延續。
五、聯儲局貨幣政策
當地時間3月18日，美國聯邦儲備委員會宣佈，將聯邦基金利率維持在3.5%-3.75%區間不變。目前並沒有看到聯儲局從降息轉變為加息的信號。更多的是按兵不動的觀望態度。通脹仍是聯儲局最關關心的，鮑威爾預計2核心PCE為3.0%，仍在高位，美國通脹仍高於目標水平。另外，美國2月非農就業人數減少9.2萬人，失業率升至4.4%（1月份為4.3%）。該數據遠低於市場預期，為2025年10月以來首次出現負增長。就業情況不樂觀，美聯關儲大概率不加息。鮑威爾表示，中東局勢，短期能推高通脹，但目前判斷其對經濟潛在影響的廣度和持續時間仍維持尚早。因此，中東局勢沒有結束聯儲局的息周期，根據聯儲局的點陣圖，今年仍有一次降息，2027年還會有一次降息，但受降息可能延後的擔憂，美國債券收益率上升。並且受美債收益率上升及美元上漲，疊加美元上漲，大宗商品可能受到壓制，目前市場焦點在中東局勢，若戰持續，市場擔憂難以消除，大宗商品可能繼續受到承壓。
六、現貨預測
消息面看，英國政府表示，從7月1日起，鋼鐵進口配額水平將比目前的安排減少60%，配額之外的鋼鐵進口關稅將從25%提高到50%。歐盟碳關稅之後，英國政府亦在提高鋼鐵關稅，對鋼鐵出口國利空。期螺持倉數據看，期螺持倉數據看，多減45350，空減13398，昨天數據，多減31423，空減35685，今日多頭減倉幅度不小。會不會安撫多頭情緒呢，短期期螺或偏強震盪。
中長期依舊謹慎偏空。房地產的調整仍未有止跌企穩的跡象，疊加鋼鐵產品出口政策變化，1-2月中國累計出口鋼材1559.1萬噸，按年下降8.1%，歐盟鋼鐵進口配額削減近一半，且配額外關稅從25%升至50%，疊加歐盟碳邊境調節機制（CBAM）的碳成本，美伊衝突導致鋼材出口中東受阻，未來鋼材價格可能面臨更多壓力。
責任編輯：戴明 SF006