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商業航天賽道再迎重磅資本化動向。
近日，根據企查查信息顯示，知名商業航天公司銀河航天發生工商變更，公司名稱由「銀河航天（北京）網絡技術有限公司」變更為「銀河航天（北京）科技集團股份有限公司」，市場主體類型由其他有限責任公司變更為其他股份有限公司（非上市），這意味着銀河航天已完成股改，國內商業航天資本化「軍團」再添一員「大將」。
多項關鍵技術獲得驗證
在完成股改的同時，銀河航天的經營範圍也發生變更。變更後，公司經營範圍新增衛星移動通信終端製造、衛星通信服務、微小衛星生產製造，以及集成電路芯片及產品銷售；半導體器件專用設備製造；半導體器件專用設備銷售等硬科技相關的製造類業務，進一步補齊產業鏈佈局。
根據公司官網介紹，銀河航天是我國領先的衛星互聯網解決方案提供商和衛星製造商，是我國商業航天領域第一家獨角獸公司，致力於通信載荷、核心單機、衛星平台的自主研發與低成本量產。
截至當前，銀河航天已累計發射40餘顆自主研製的先進衛星，成功驗證多項關鍵技術，構建了我國首個低軌寬帶通信試驗星座「小蜘蛛網」，並在手機直連等前沿技術領域達到對標「星鏈」的水平，已經實現128波束的驗證。
2020年1月16日，銀河航天成功發射我國通信能力最強的低軌寬帶通信衛星——銀河航天首發星，完成了Q/V頻段饋電鏈路的建鏈等諸多關鍵技術驗證；2022年3月5日，銀河航天自主研製併成功發射我國首次批量研製的六顆低軌寬帶通信衛星——銀河航天02批批產衛星，驗證了我國具備建設衛星互聯網巨型星座所必須的衛星低成本、批量研製以及組網運營能力。
2023年7月23日，銀河航天靈犀03星在太原衛星發射中心使用長征二號丁運載火箭發射升空，衛星順利進入預定軌道，發射任務獲得圓滿成功。該衛星是我國首款使用柔性太陽翼的平板式通信衛星，此次發射也是我國首次在軌對多星堆疊發射技術進行驗證，將為我國低軌通信衛星星座的快速部署提供技術支撐。
今年1月19日，我國在海南商業航天發射場使用長征十二號運載火箭，成功將衛星互聯網低軌19組衛星發射升空。該組衛星是銀河航天持續獨立承擔此類太空基礎設施建設研製的第二組衛星。
硬核光環加持，估值超百億
根據企查查信息，自2023年以來，銀河航天專利申請量和專利授權量大幅增加，硬核實力不斷釋放，公司在商業航天領域不斷獲得認可。
早在2024年初，中國航天科技集團有限公司的發布《中國航天科技活動藍皮書（2023年）》指出，以銀河航天為代表的商業航天公司具備衛星研製能力，發射衛星數量位居商業航天公司前列，銀河航天研製發射衛星質量居國內第二。
近期，在深圳舉辦的第二屆商業航天產業發展大會上，銀河航天SAR衛星總師段曉表示，銀河航天已成功研製並批產近20顆SAR衛星，在軌及在研衛星數量穩居國內商業航天企業前列，並且將在今年迎來更大規模的量產能力升級與實際業務能力驗證，進一步釋放國內商業航天發展潛力。
2022年，銀河航天完成最新一輪孖展的投後估值約110億元人民幣。2023年，銀河航天以110億元的企業估值入選《2023·胡潤全球獨角獸榜》，排第668名；2024年，銀河航天以115億元的估值入選《2024·胡潤全球獨角獸榜》，排第720名。
參股及合作公司曝光
成立至今，銀河航天已完成數輪孖展。今年2月，公司完成C輪孖展，這背後是產業資本與「國家隊」對衛星互聯網規模化量產能力的集體認可。
從投資端來看，根據股權穿透信息，參與投資銀河航天的既有創投公司，也有地方國資平台；還有「國家隊」資金重磅入局：全國社會保障基金理事會通過深圳高瓴慕祺股權投資基金合夥企業（有限合夥）等市場化基金公司間接參與投資銀河航天；中央匯金投資有限責任公司通過中國建銀投資有限責任公司間接參與投資銀河航天。
與此同時，不少上市公司也間接參與投資銀河航天。據記者不完全梳理顯示，A股上市公司中，電廣傳媒、金山辦公、南芯科技、金隅集團、京東方A等公司均有間接參股。
電廣傳媒在投資者關係互動平台表示，公司旗下基金投資的項目在航天領域包括藍箭航天、星河動力、銀河航天、四象科技、北斗院等。
金山辦公通過深圳順贏私募股權投資基金合夥企業（有限合夥）間接投資銀河航天。
金隅集團、京東方A通過北京京國管股權投資基金（有限合夥）間接投資銀河航天。
從合作端來看，根據投資者關係互動平台披露信息以及公司官網介紹，振華科技、隆盛科技、宏達電子、崧盛股份等公司或子公司與銀河航天開展合作。
隆盛科技控股子公司微研中佳在商業航天領域的產品，主要為航天科技、航天科工、銀河航天等衛星及載荷企業提供配套供應。
振華科技是國內衛星製造與火箭發射核心元器件的關鍵供應商，產品已穩定配套應用於高、中、低軌各型衛星，並與銀河航天、長光衛星等客戶建立了深度合作關係。
崧盛股份表示，銀河航天為公司參股公司重慶精剛傳動科技有限公司主要客戶。
上述參股及合作公司中，截至3月20日，金隅集團、密爾克衛、沃格光電今年以來股價均實現上漲，航天宏圖、隆盛科技、金山辦公3家公司今年以來累計跌幅均超過17%。
8只績優商業航天股獲孖展客埋伏
2026年政府工作報告首次將航空航天定位為「新興支柱產業」。此前，「商業航天」已連續兩年被寫入政府工作報告。
近年來，在政策紅利的加持、市場需求雙重驅動下，商業航天已從技術驗證邁向規模化、商業化運營的新階段。賽迪智庫發布的《2026年我國商業航天產業發展形勢展望》報告顯示，2025年中國商業航天市場規模為2.83萬億元，按年增長21.7%；2026年將達到3.5萬億元，按年增長持續超過20%。
銀河航天創始人、董事長兼CEO徐鳴今年初在第三屆北京商業航天產業高質量發展推進會上表示，「當前，航天技術正在引領新一輪科技變革，太空科創時代已經到來。」
行業龍頭企業的確定判斷，也讓A股商業航天板塊成為資金與機構聚焦的核心方向，產業鏈上下游公司紛紛深化佈局，資金和機構保持較高關注度。
據證券時報·數據寶統計，3月19日孖展餘額較去年末增幅超過10%的商業航天產業鏈公司有17家，10家公司增幅超過20%。智明達、天銀機電、航天南湖、鴻遠電子等5家公司3月19日孖展餘額較去年末增幅均超過30%。
智明達孖展餘額增幅超過85%。公司自2022年起已佈局商業航天領域相關業務，目前該領域產品主要應用於商業航天中衛星通信、火箭控制、移動通信、協議轉換等場景。
天銀機電孖展餘額增幅超過60%。公司子公司天銀星際目前的主要競爭對手國內有航天科技集團5院、8院等，國外競爭對手有Jena、Sodern等。
結合業績來看，上述17家公司中，8家公司2025年淨利潤實現增長或扭虧。
從淨利潤增幅來看，北摩高科、智明達2025年淨利潤按年增幅居前，航天南湖2025年業績扭虧為盈。其中，北摩高科2025年淨利潤按年增幅超過11倍，年內獲得17家機構調研，目前公司的全電剎車技術已應用在航天高空飛行器等，解決了傳統液壓剎車漏油問題。
從市場表現來看，截至3月20日，這8家公司今年以來股價平均小幅下跌，北摩高科、航天南湖今年以來股價累計漲幅均超過10%，納睿雷達、宗申動力今年以來股價累計跌幅均超過7.5%。
責任編輯：郝欣煜