文 | 市值榜，作者 | 相青，編輯 | 嘉辛
中國雲市場終於不再打價格戰了。3月18日，阿里雲、百度智能雲紛紛宣佈漲價。
阿里雲官網發布公告稱，平頭哥真武810E等算力卡產品上漲5%—34%，文件存儲CPFS（智算版）上漲30%；百度智能雲也發布調價公告，宣佈AI算力相關產品上調約5%—30%，並行文件存儲上調約30%。
從打價格戰到紛紛提價，標誌着中國雲計算行業價格戰的時代正在結束，行業正式進入以算力價值為核心的變現階段。
一、告別價格戰，雲計算駛向順周期
如果把時間往前撥一年，中國雲計算市場還是另一番景象。
2024年，雲廠商還在價格戰。當年2月，阿里雲在2024戰略發布會上宣佈，全線下調中國區雲產品官網售價，平均降價幅度超20%，最高降幅達55%，被稱為「史上最大力度降價」。
隨後，騰訊雲、百度智能雲等主要玩家幾乎全部入局，整個行業進入「以價換量」的競爭階段。
在大模型啱啱爆發的窗口期，雲廠商普遍將算力與模型能力視為入口資源，通過極低價格吸引開發者與企業入場，優先佔據生態位。
當時，行業的共識是，算力會變便宜，甚至會像帶寬一樣成為一種持續貶值的基礎資源。
但這一判斷，在被迅速修正。
今年3月，阿里雲與百度智能雲幾乎同時宣佈上調AI算力及存儲產品價格，部分產品漲幅達到30%以上。這是近年來頭部雲廠商少見的同步提價。
從「最高降價50%」，到「最高漲價30%」，中國雲計算市場在一年內完成了一次定價邏輯的反轉。這背後是供需關係的變化。
一方面，需求持續變大。
過去一年，AI應用的形態正在從對話式工具轉向能做事的智能體。以 OpenClaw 一類工具為代表，AI不再只是生成文本，而是可以直接調用軟件、跨應用完成複雜任務。相應地，算力消耗也從單次問答的千級、萬級Token，迅速躍升至數十萬甚至百萬級。
沙利文 2026 年 2 月發布的報告顯示，2025 年下半年中國企業級大模型日均調用量飆升至 37.0 萬億 tokens，較上半年的 10.2 萬億 tokens 暴漲 263%，半年實現近 3 倍擴容。
另一方面，算力供給的擴張並沒有想象中那麼快。高端GPU、服務器、數據中心建設都屬於重資產投入，周期長、成本高。
存儲成本快速上升。根據Counterpoint發布的一份報告，2026年第一季度內存和NAND閃存的價格均上漲了90%，而且漲勢可能還會繼續，直接推高了雲廠商在數據存儲與傳輸環節的成本結構。
另一方面，高端GPU供給依然緊張，英偉達H100、H200等核心算力芯片的交付周期已經排至2027年，算力擴張不再是一個可以短期解決的問題。
在需求快速釋放的情況下，短期內供給難以同步跟上，算力依舊是「相對稀缺資源」，因此漲價勢在必行。
此外，算力不同於傳統雲資源，其核心成本高度依賴高端芯片與基礎設施投入。在持續降價的過程中，雲廠商實際上是在用利潤換規模。一旦AI需求從拉新階段進入規模使用階段，這種以低價驅動的策略就很難長期維持。
因此，這次漲價是一次行業性的「止血」。當頭部廠商開始同步上調價格，意味着一個新的階段正在到來：雲計算不再只是通過低價爭奪用戶，而是開始圍繞算力效率、模型能力與解決方案能力，重新建立競爭壁壘。
二、漲價之後，雲計算進入「算力變現」階段
這一次漲價，並不只是中國市場，全球雲基礎設施市場都在經歷一輪明顯的價格回升。
2026年1月，亞馬遜AWS打響了AI算力漲價「第一槍」，將其EC2機器學習容量塊（Capacity Blocks for ML）價格上調約15%；隨後幾天，谷歌雲發布公告，宣佈自5月1日起全面上調全球數據傳輸服務價格，這也是其近20年來首次對基礎雲服務實施如此幅度的漲價。
全球科技巨頭的步調一致，意味着雲計算行業已正式從「燒錢換市場」跨入「算力變現」階段。
過去十年，中國雲計算市場的主線是價格戰。以阿里雲、百度雲為代表的廠商通過持續降價來教育市場、擴大用戶規模、擠壓競爭對手。但現在，通過低價搶佔市場的策略難以為繼，雲廠商需通過合理利潤支撐底層技術研發和長期服務穩定性。
這場行業變化將很快傳導到下游客戶。他們將面臨成本上升帶來的直接壓力。
過去一年，很多AI創業公司習慣了雲廠商的低價補貼，但隨着算力價格上漲，那些缺乏造血能力、純靠Token消耗量撐估值的「套殼」應用將面臨重大打擊。
AI領域的創業門檻，特別是基礎模型研發的門檻，將被進一步抬高。創業者必須思考，我的應用產生的價值，是否跑得贏算力的漲幅？這會倒逼市場拋棄「燒錢換規模」的幻想，轉向追求高客單價、高粘性的場景。
對於雲廠商而言，則迎來更高維度的競爭。
自研能力成了大廠最深的護城河。擁有自研芯片和全棧優化能力的雲廠商，即便隨市提價，依然具備更靈活的成本對沖手段和資源調度效率。
相比之下，缺乏硬件自主權的二、三線雲廠商陷入了兩難，跟進漲價可能引發核心客戶向頭部平台流失。
如果不漲價，則需在芯片與存儲組件的雙重高價下承受鉅額虧損。這種成本倒掛將使其生存空間被進一步極限擠壓。