瑞銀：料中國煤價持續飆升可能性不大予中國神華(01088)「中性」評級兗礦能源(01171)評級「沽售」

智通財經

昨天

智通財經APP獲悉，瑞銀發布研報稱，料2026全年中國燃料煤價格為每噸750至800元人民幣(下同)。價格上行機會集中於5至6月夏季補庫窗口期，屆時採購可能受國際能源價格高企及印尼供應波動影響。在供應緊張情境下，價格可能短暫試探每噸900元，但考慮到中國具快速響應的政策協調供應能力，持續飆升的可能性不大。

該行料2026至28年QHD5500煤價分別為每噸750元、720元及670元，以反映全球能源市場趨緊和印尼削減配額帶來的輕微影響。現予中國神華(601088.SH)A股及中國神華(01088)H股目標價48.6元人民幣及48港元，評級「中性」。另外，予兗礦能源(01171)目標價11.4港元，陝西煤業(601225.SH)目標價22.8元人民幣，均維持「沽售」評級，因目前股價已超前反映基本面。

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