來源：金十數據

由於中東衝突導致能源成本飆升，交易員開始押注央行將加息，全球債券收益率隨之走高。

在債券連續第三周下跌之後，美國國債收益率已攀升至數月高位，原因是市場猜測聯儲局可能被迫加息以對抗通脹。

澳大利亞10年期國債收益率周一攀升至2011年以來最高水平，新西蘭10年期國債收益率則升至2024年5月以來高位。印度10年期國債收益率升至2025年1月以來未見水平。日本和韓國的債券收益率也出現攀升，而歐洲債券期貨（價格）則告下跌。

「市場已經亂成一鍋粥了，」紐約Columbia Threadneedle Investments的投資組合經理埃德·侯賽尼（Ed Al-Hussainy）表示。「眼下市場處於‘先賣再問’的模式。」

上周，由於對伊朗戰爭升級的擔憂推高原油價格，美國國債與全球債券一道下跌。英國央行和歐洲央行均發出信號，表明可能需要收緊政策，而聯儲局主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）則表示，聯儲局在再次降息之前需要在通脹方面看到更多進展。

美國國債收益率曲線上周趨平，兩年期國債收益率上漲18個點子至3.90%，10年期國債收益率上漲10個點子至4.38%，自戰事爆發以來的累計漲幅已超過40個點子。10年期國債收益率周一再攀升3個點子。

「債券市場如今正挑戰能源市場，爭奪‘最令人不安的價格走勢’這一頭銜，」荷蘭合作銀行（Rabobank）高級市場策略師本傑明·皮克頓（Benjamin Picton）在一份報告中寫道。

就在上個月，由於預期勞動力市場疲軟，投資者還完全定價了聯儲局今年兩次降息。隨着戰爭持續，利率互換顯示，交易員目前認為聯儲局10月前加息的可能性約為60%。

伊朗局勢的發展在新的一周仍是投資者關注的焦點。伊朗議會議長穆罕默德-巴蓋爾·卡利巴夫（Mohammad-Bagher Ghalibaf）在社交媒體上表示，購買美國國債的金融機構的總部和資產是「合法目標」。

「與其說這是有實際意義的升級，不如說這是一個明確的信號，表明我們距離任何可信的停火或解決方案仍非常遙遠，」Global X ETFs Australia投資策略師賈斯汀·林（Justin Lin）表示。

除了監測中東動盪局勢外，投資者本周還將密切關注包括聯儲局理事邁克爾·巴爾（Michael Barr）和副主席菲利普·傑斐遜（Philip Jefferson）在內的聯儲局官員的言論。在收益率飆升之後，本周的兩年期、五年期和七年期美國國債拍賣也將為投資者需求提供一個觀察窗口。

自衝突開始以來，飆升的油價增加了通脹風險，並降低了聯儲局和其他央行近期降息的前景。這對無收益黃金來說是一個逆風，黃金已連續八個交易日下跌，並啱啱創下1983年以來的最大單周跌幅。

本周，隨着中東戰爭進入第四周，美國和伊朗相互威脅發動新的襲擊，金價大幅下跌，幾乎抹去了今年的漲幅。自2月28日戰爭爆發以來的三周內，金價下跌的部分原因是投資者試圖彌補投資組合其他方面的損失，被迫拋售黃金。

瑞銀集團財富管理部門投資顧問韋恩·戈登（Wayne Gordon）表示：「黃金拋售的規模並非史無前例，但拋售的速度比許多歷史時期都要快得多。」

法國巴黎銀行大宗商品策略總監大衛·威爾遜（David Wilson）表示，金價對當前宏觀經濟衝擊的反應有明顯的市場先例。他表示：「如果你看看之前的三個經濟衝擊周期——2008年、2020年和2022年——隨着市場對消息做出反應，黃金最初下跌，投資者通常會出售資產以持有美元。」

他補充說，這三個時期之後都出現了持續上漲。