智通財經APP獲悉，在中東衝突持續升級、能源價格飆升與利率預期逆轉的多重衝擊下，黃金市場遭遇劇烈拋售。周五，國際金價延續跌勢，錄得2011年以來最大單周跌幅。

截至周五收盤，現貨黃金大幅下跌3.43%，報4498.31美元/盎司，本周累跌約9.5%；現貨白銀跌幅更為顯著，收跌6.89%，報67.801美元/盎司，本周累計下跌逾14%。

此次金價下跌的核心驅動來自宏觀環境的急劇變化。隨着美國與伊朗衝突升級，能源價格持續上行，市場對通脹反彈的擔憂顯著升溫。與此同時，美元與美債收益率同步走強，削弱了黃金這一無息資產的吸引力。

市場預期的變化尤為關鍵。此前占主導地位的降息預期迅速瓦解，交易員開始押注聯儲局可能在今年晚些時候加息，相關概率已升至約50%。利率上行預期通常對黃金構成壓制，這也是本輪金價回調的重要原因之一。

地緣政治風險的演變同樣對市場情緒產生複雜影響。儘管衝突本應提升避險需求，市場更關注能源供應衝擊及其對通脹與政策路徑的影響。隨着霍爾木茲海峽局勢緊張，以及美國可能擴大軍事部署的消息傳出，投資者風險偏好下降，資金流向美元等高流動性資產。

從市場結構來看，本輪下跌還受到技術面與資金面的共振影響。此前金價一度接近歷史高位，吸引大量多頭資金佈局，市場本身存在回調壓力。當價格開始回落後，大量止損盤被觸發，導致拋售加速。同時，股市與債市下跌引發的流動性需求，也促使投資者通過賣出黃金來彌補其他資產損失。

此外，ETF資金流出與央行購金節奏放緩也對市場情緒構成拖累。數據顯示，黃金ETF已連續第三周出現資金流出，總持倉減少超過60噸，反映出短期資金撤離跡象明顯。

儘管短期承壓明顯，從全年表現來看，黃金仍維持上漲趨勢，目前年內漲幅仍約為4%。分析人士指出，當前金價回調更多是宏觀環境劇烈變化下的階段性調整。在通脹風險、財政赤字擴大及地緣政治不確定性持續存在的背景下，黃金的長期配置邏輯尚未根本改變。