來源：期貨日報
經歷了前一周的強勢上漲後，蘋果期貨主力合約價格連續兩日大幅下挫，將前一周漲幅盡數回吐，市場情緒迅速由熱轉冷。截至3月24日收盤，蘋果期貨主力合約AP2605報收10072元/噸，跌幅超3%，持倉量也出現顯著下滑。
此輪價格急跌的背後，是多頭獲利了結的理性離場，還是基本面的悄然生變？
國信期貨農產品分析師黎靜宜認為，蘋果期貨主力合約減倉明顯，多頭選擇止盈離場是價格回落的重要原因。
中信建投期貨高級研究員陳宇灝說，「3月19日至20日蘋果期價的快速上行伴隨持倉量增加，持倉量一度超過94000手。然而，在隨後的兩個交易日中，持倉量快速降至70000餘手，降幅達22%，持倉量的快速下行，可以理解為多頭離場。」
從現貨市場來看，當前正值蘋果清明節備貨的關鍵時期，市場呈現出明顯的結構性分化特徵。
黎靜宜表示，供應方面，蘋果市場整體庫存處於歷史偏低水平，為價格提供支撐。據相關機構統計，截至2026年3月19日，全國冷庫蘋果庫存量為418.92萬噸，較去年同期低1.80個百分點。然而，庫存結構性問題突出，產地好貨數量偏緊，而中等及以下質量的貨源則供應充足。
需求方面，備貨需求啓動，但客商採購心態不一。黎靜宜介紹，山東地區外貿訂單較多，外貿商採購積極，主要選購小果及部分80#果。同時，陝西咸陽、甘肅靜寧等主產區冷庫剩餘貨量偏少，客商正積極為清明節備貨。整體而言，貿易商備貨活動逐漸展開，預計冷庫出貨量將逐步增加。
「受質量問題影響，當前山東產區客商數量不多，冷庫成交情況一般。」黎靜宜補充道，疊加2月份鮮蘋果出口量按月下滑，這也是期貨市場偏弱運行的現實背景。
展望後市，黎靜宜表示，短期來看，清明節備貨及節日期間的消費情況至關重要。「上半年節日較多，是蘋果的黃金銷售期。隨着存儲時間延長，蘋果質量將面臨考驗，下半年銷售窗口將收窄。因此，清明節、五一假期的走貨情況將是市場的核心變量。」她預計，由於好貨數量偏少，蘋果價格將維持高位，而質量差的貨源銷售不暢，不同質量貨源的行情將繼續分化。對AP2605合約而言，受產量、優果率下滑影響，下方存在一定支撐，未來或呈現寬幅震盪格局。
中長期來看，黎靜宜認為，後期行情或將圍繞產區去庫情況、新季蘋果生長情況等展開。「2026/2027產季蘋果生長期內的天氣情況、種植面積變化都會影響行情走向，需要重點關注。」
陳宇灝提示，隨着3月末至4月花期的臨近，市場注意力將轉向AP2610合約，該合約或逐步成為新的主力。對AP2610合約而言，需辯證式地關注主產區花期、坐果期的天氣情況，一方面，要警惕是否會出現如2018/2019產季的大規模「倒春寒」等極端天氣；另一方面，若市場因供給側消息出現情緒衝擊，也需要認識到果農在疏花疏果過程中存在一定的調整餘地。
業內人士認為，短期盤面劇烈波動，反映了市場對高價背景下終端消費承接力的擔憂。未來一段時間，清明節實際消費表現及新季蘋果產區的天氣變化，將成為決定行情走向的關鍵。
責任編輯：趙思遠