2025年，對於身處劇變之中的影視行業而言，是分野之年——有人被浪潮吞沒，有人借浪潮換道。稻草熊娛樂正是在這樣的底色下，交出了全年成績單。

公告顯示，公司2025年實現營收約人民幣10.29億元，年度經調整淨額約為人民幣670萬元。單看數字，或許談不上驚豔，但把視線拉長，會發現其正以「內容產品結構多元化+IP全生命周期開發+敘事全球化」三大引擎驅動新一輪行業變革。

它不再單純依賴一兩部爆款，而是以超級IP為核心，通過多賽道協同，搭建起從熒幕到線下、從國內到海外的IP價值釋放通道，展現出強大的內容韌性。

長短協同，實施多元化戰略

2025年，頭部內容虹吸效應加劇，微短劇對長劇形成持續衝擊。在此背景下，稻草熊娛樂用一套「長劇集+短劇集+微短劇」的多賽道組合拳，交出了一份頗具含金量的答卷。

據財報披露，公司年內推出了多部兼具熱度與口碑的標杆之作。在長劇領域，《三叉戟2》延續了國民IP的強大號召力，穩居同時段收視前列；《赴山海》開播當日雲合市佔率達16.8%，斷層領跑暑期檔；《雙軌》以創新的「雙時空並行」敘事，熱度峯值突破8600，位居愛奇藝現代偶像劇年度榜第二。

在短劇領域，《烏雲之上》在東方衛視、北京衛視雙台收視登頂，獲得《人民日報》等權威媒體的肯定；《在人間》入選四川省重大文藝扶持項目，併成為首部入圍美國翠貝卡影視節的華語劇集，標誌着稻草熊娛樂的內容敘事已具備跨文化傳播的全球視野；《漂白》登陸愛奇藝迷霧劇場後僅六天熱度破萬，並登頂雲合、燈塔等多項專業排行榜。

這一系列爆款內容的集中輸出，也直接反映在收入結構上。公告顯示，公司核心業務分集類內容播映權許可收入約為人民幣9.66億元。

第三方數據也從市場維度提供了有力印證。雲合數據顯示，2025年共上新長劇624部，按年減少31部，行業整體供給收縮，但精品化趨勢顯著。全年共有41部作品獲雲合S+評級，其中《漂白》、《赴山海》、《烏雲之上》等35部作品集均V30已固定，最終評級鎖定S+。

數據顯示，《漂白》上線22天集均正片有效播放破5000萬，成為愛奇藝迷霧劇場首部熱度破萬作品，並位列燈塔「全網劇集正片集均播放量總榜」冠軍。

在熱播榜維度，2025年共21部作品市佔率峯值突破20%，37部作品曾登頂日冠，其中《以法之名》達成市佔率破34%、日冠超20天的成就；《赴山海》緊隨其後，市佔率近30%，日冠17天。

IP系列化開發的聯動效應亦值得關注。雲合報告指出，2025年霸屏榜中，12部為2023年及之前上線播出的經典劇集，IP續作上線後往往帶動前作播放回升。如《三叉戟2》播出期間，《三叉戟》前作強勢迴歸排行榜，印證了稻草熊娛樂在系列化IP運營上的長期價值。

值得強調的是，這些成績並非孤立爆發。公告中反覆提及的平台型運營模式與「大中台」支撐系統，正是稻草熊娛樂能夠持續、穩定產出多元化內容的底層能力。這種將創作經驗系統化、流程化的能力，讓爆款從「偶然」變為「常態」。

以超級IP為核心，加速開發全生命周期

如果說穩定的劇集產出是稻草熊娛樂的「現在」，那麼其對IP全生命周期開發的探索，則定義了公司的「未來」。

報告顯示，2025年公司正全力突破影視行業邊界，深化技術賦能與產品結構賦能，藉助數字技術、虛擬製作等前沿科技工具豐富內容呈現形式，拓展IP敘事場景，實現IP價值的裂變式增長，完成從螢幕敘事到實體消費的無縫轉化。

作為超級IP孵化平台，稻草熊娛樂正將AI技術深度融入影視製作環節。公司在短劇製作中引入AI輔助工具，從創意生成到後期製作實現流程提效，相較傳統模式，製作成本得到有效控制。

此外，稻草熊娛樂參與投資的線下樂園——揚州愛奇藝樂園已於2026年2月8日正式開業。自開業以來，遊客入園數量穩步增長，園內IP衍生消費品銷售情況良好，並於2026年春節假期迎來首個客流高峯。

相較於動輒百億投資、建設周期漫長的重資產樂園，愛奇藝樂園走的是一條「輕資產、強內容、高頻迭代」的新路徑。若這套打法全面鋪開，稻草熊娛樂的營收結構將從過去過度依賴平台版權費，逐步轉向「版權+衍生+線下」三條腿走路的格局。

這一佈局的戰略價值主要體現在三個層面。其一，有效延長IP生命周期。一部劇集的播映周期通常僅有月餘，但線下樂園能將《兩京十五日》《唐磚》等頭部IP轉化為可觸摸、可體驗的實體場景，實現用戶持續付費。

其二，開闢第二增長曲線。長期以來，影視公司收入高度集中於平台版權費，樂園的票務收入、衍生品銷售、IP授權分成，將為稻草熊娛樂打開非版權收入的想象空間。

其三，技術與內容雙向賦能。AI與XR技術的應用，不僅降低了場景搭建成本，更反哺內容創作。未來，劇集中的虛擬製作經驗可直接複用於樂園體驗升級，形成「內容-技術-場景」的飛輪效應。

敘事全球化，後勁十足

展望2026年，稻草熊娛樂的彈藥庫依然充足。

公告顯示，公司目前擁有多部已製作完成或進入後期階段的待播作品。截至2025年12月31日，由張黎執導、成毅主演的古裝鉅製《兩京十五日》正在拍攝中（2026年2月10日正式殺青），該劇憑藉頂級班底的加持，已被市場視為下一部「劇王」的有力競爭者。

《唐磚2：雲歸喜事》、《夜不收》等作品覆蓋了古裝輕喜、古代軍事等多元題材，確保全年內容供給的連續性。此外，《再青春》、《紅塵四合》等作品已進入成片送審階段，《鬥賊》已取得發行許可證，上述作品均預計於2026年內實現播映。

在全球化佈局上，年報明確提出「敘事全球化」戰略。此前《在人間》入圍美國翠貝卡影視節官方展映單元，《突然的喜歡》在騰訊視頻海外版上線後登頂6個國家和地區熱度榜，《雙軌》在國際版平台表現亮眼，微短劇《祈安瀾》《舟楫千里號歌來》入圍韓國釜山電視節相關獎項，已驗證這一路徑的可行性。

此外，公司於3月17日攜多部精品劇集亮相由香港貿易發展局主辦的香港國際影視展（FILMMART），在這一極具規模和影響力的行業盛會中集中展示稻草熊娛樂的優質內容矩陣與多元化項目儲備，積極拓展影視全產業鏈合作及海內外市場。

在內容輸出方面，稻草熊娛樂表示，未來將進行定向規劃，積極開拓海外市場，藉助AI技術解決語言及字幕等問題，通過國際市場發行開闢新的經濟增長點。

過去，國劇出海多為零散的版權銷售。未來，稻草熊娛樂將緊握核心劇集類內容海外發行權，打造具有跨文化傳播力的IP內容，計劃在內容創作初期即植入具有跨文化傳播力的價值內核，助力中國超級IP走向世界舞台，提升集團在全球娛樂市場的競爭力與話語權。

結語：

從稻草熊娛樂這份年報可以看出，它正在拋棄以往靠天喫飯的「爆款捕手」角色，轉向搭建一個能讓IP持續產出、持續變現的系統。

這套系統能不能跑通，還需要時間驗證。但至少，在行業集體焦慮「下一頓飯在哪」的時候，稻草熊娛樂已經把自己從「做劇的」變成了「超級IP孵化器」。這一轉變本身，便值得多看兩眼。