智通財經APP獲悉，本月初，特朗普政府為應對中東戰爭引發的能源價格飆升，暫時解除了對俄羅斯和伊朗石油的進口限制。然而，由於豁免期限太短，加上合規風險揮之不去，石油貿易量不僅回不到正常水平，還在執行效果上呈現出極大的反差：買家正踊躍搶購俄羅斯原油，但對伊朗原油則持更為謹慎的態度。更麻煩的是，美國這波操作還惹惱了一衆盟友——他們擔心對俄羅斯和伊朗的經濟施壓會因此鬆動，到頭來兩頭落空。

這場能源危機的導火索源於中東局勢的全面升級，特別是霍爾木茲海峽運輸受阻導致全球每日數百萬桶的原油供應面臨中斷風險。面對迫在眉睫的供應缺口，特朗普政府採取了實用主義的干預策略，於3月12日正式簽發了針對海上俄羅斯原油的30天臨時豁免許可證。該政策允許全球買家(排除特定禁運地區)在不違反制裁的前提下，接收並支付已在海上裝載的俄油貨船。

這一舉措迅速激活了市場。數據顯示，蘇伊士運河以東地區約有18艘油輪載有約1350萬桶俄羅斯原油，這些原油或可供購買。與近兩周前豁免範圍擴大時相比，這一數字有所下降——當時有25艘油輪載有約1900萬桶原油。

儘管有更多貨物經蘇伊士運河進入該地區，但油輪數量仍在減少。大多數油輪顯示「待售」狀態，表明它們尚未找到固定買家。其中一艘油輪的目的地顯示為新加坡附近，這裏是常見的原油待售集散地。七艘油輪裝載着俄羅斯旗艦烏拉爾原油，這種原油的品質與受戰爭影響的中東大部分原油相似。

相比之下，伊朗原油的市場境遇則顯得冷清許多。自伊朗上周五獲得豁免以來，其海上浮儲的原油量基本維持在2700萬桶左右。印度等國家的國有企業因付款、保險以及尋找合規船舶等問題而暫緩採購。據悉，海上浮儲通常指油輪在海上閒置至少一周，其規模可作為原油供應量的指標，但不包括可能載有未售貨物的在途油輪。

市場分析稱，這種差異化反應主要源於買家對伊朗制裁複雜性的長期恐懼。不同於俄羅斯在銀行結算和保險領域尚存的替代方案，伊朗原油的支付機制和船隻追蹤風險更讓合規部門望而卻步。許多國際銀行和保險商擔心，為期僅30天的窗口期不足以完成複雜的交易合規審查，且擔心豁免到期後可能面臨的追溯性制裁壓力，這種「合規慣性」直接導致了伊朗貨船在海上繼續漂泊。

新加坡諮詢公司Vanda Insights的創始人範達娜·哈里(Vandana Hari)表示：「我預計，在美國豁免下，各國購買伊朗原油會比購買俄羅斯原油更加猶豫。伊朗原油可能存在質量問題，且支付機制方面也存在疑問，而俄羅斯原油則不存在這些問題。」