小米集團（HK01810）發布2025年財報，再次刷新業績數據：2025年總收入按年增長25%達4573億元，首次突破4000億元大關；經調整淨利潤按年大增43.8%至392億元，同樣創下歷史新高。
財報發布後，小米集團合夥人、總裁盧偉冰，副總裁、CFO林世偉等高管出席了隨後舉行的財報電話會議，解讀財報要點，並回答了數位分析師的提問。
以下為本次電話會議分析師問答環節實錄：
摩根士丹利分析師Andy Meng：盧總和林總好，首先恭喜小米在2025年度收入和利潤雙雙取得歷史新高。我有兩個問題。第一個問題關於存儲零部件，從去年四季度開始，我們看到內存價格的大幅上漲，這也是投資人對手機業務最擔心的一個風險點。在近期我們注意到，友商已經開始調升部分手機的銷售價格，來轉嫁成本壓力。但我們也看到，小米手機的銷售價格還是維持穩定的。這個對比能否說明，小米在存儲的這個庫存和供應鏈管理上，相比競爭對手是有明顯的優勢，能在今年整個行業面臨挑戰的時候，做得比競爭對手會更好一些。能否請盧總給我們分享一下對於內存存儲成本的最新觀點，以及我們小米今年的一個應對的策略。
我的第二個問題是關於我們的新能源車的。我們也注意到，新一代小米手機在上周19號是成功的發布了，我們在這個發布之後和投資人的交流當中注意到，一部分投資人認為，小米這次不再公布這個新車的大定數據，只公布鎖單數據，這個潛台詞是你們認為大定的情況不及預期，這是一個相對負面的一個解讀。而另外一部分投資認為，這次是小米採用了一個更加理性、更加從容的這種銷售的策略，所以新一代的小米Su7，它的銷量會更好，這是另外一種偏正面的解讀的觀點。那能否請管理層和我們分享一下對於這兩種投資人觀點的一個看法和解讀。謝謝。
盧偉冰：我先問你的第一個問題。因為內存從過去的三季度開始，我覺得大家應該每個季度都會再去關心這個話題，我也在多個場合裏面談過類似的一些觀點。總結我過去的幾個觀點，第一個觀點，我認為它是個長周期，基本上要貫穿到這個2027年。第二個就是可能上漲的幅度會比較大，所以基於這兩個判斷，以及後期我們做的一些工作，實際上下來之後，我自己的感覺可能周期有可能會比現在判斷會有更長一些。由於出現了AI帶動下的服務器的需求的猛增，其實我們也看到這個內存的成本的上漲的幅度，我覺得應該說比我們原來預測的還要高很多。
原來我的預測可能在行業裏面算是比較激進了，但是實際上我覺得比我想的還要更加激進一些，我覺得這就是一個非常現實的情況，就是長周期。對目前的所有的消費者，我覺得都產生了很大的影響。不僅僅是手機，只是手機大家關注度比較高。
其實有一些品類，像原來的內存容量比較小，內存的需求量比較小的品類，其實已經出現了不可供甚至是停產的狀態。這就是目前產業面臨的一個現狀。我覺得他的影響，我們基本上有一個非常簡單的一個算法，就是把內存的BOM（物料清單，Bill of Materials）除以整機的BOM來看它的內佔比。
如果說你的內存BOM的成本價比整機BOM成本高，那麼說明這個品類是不是也就會越大。如果他佔的越低，那說明他就會越小。其實在我們現有的品類裏面，像手機、平板、筆記本，相對來講的話，內存的BOM成本佔比都是比較高的。
當然了，手機價格也分高、中、低，那麼高中高端手機可能內存的成本佔比就會比較小，相對來說比較小一點。低端的手機的話，內存的成本就會相對來說就會比較大一點。那如果說一家公司低端手機的比例佔比特別高，你的影響肯定是會大一點。如果你的高檔產品佔比較高一點點，就會比較小一點。我覺得這是一個非常簡單的一個定性的。
我們去看每家公司的影響。的確，我們看到這兩周已經有一些友商，受迫於從內存成本的上漲而對手機的終端價格進行了上調。第一，我非常的理解這些動作，我覺得其實對於任何一個手機廠家，如果不涉及到了這個很難忍受的地步，其實我相信大家都不願意去把現有的產品漲價的。但同時，這個漲價的時間點，可能有早晚，我覺得都不可取避免。
對小米來講的話，我覺得我們的壓力，我們認為也非常的大。但是我也覺得，我們儘量多為消費者多扛一段時間。但我覺得我們扛不動了，我們肯定也會去漲價。因此，我就希望在我們漲價的時候，我希望消費者能夠對我們有一些理解，我們只是多扛了一會兒。最終，我覺得漲價的趨勢，是不可避免的。
我們要解決這個問題，我覺得目前小米一個相對的優勢就是，我們的業務專業性。像大家電，家電這個品類，相對來說這個對內存的內存會小很多，但我覺得可能汽車的需求還是蠻大的，因為做智家的需求還蠻多的。但相對於整車的BOM來講，與手機相比，我覺得這個比重還是要小一些的。我覺得小米品類的多元化，我是覺得可以讓我們更加好一些的來去解決這個問題。當然，我覺得小米在內存方面的需求，還是比較大的。我們的手機、平板、筆記本、電視，還有汽車，應該說在全球是前幾位的。
同時，我們與全球的內存供應商都建立了非常好的互信的合作關係，以及我們非常有承諾的長期的供貨協議。所以，對消費者來講的話，我覺得我們現在不太存在這個缺貨的風險，並且相對來說，也可能會存在一些相對的價格方面的這個優勢。
第三個我覺得是，因為我過去預測內存成本上漲偏悲觀一點，所以我們在備貨方面相對來說就會更加的多一些，更加的激進一些，所以我覺得我們在庫存方面相對來說的話，也會好一點。但是我覺得整體來講，他對我們現有的以手機為核心的終端設備的成本的影響，我覺得還是非常大的。所以我覺得，這個短期的壓力，還是一定是在這裏的。
林世偉：我來回答第二個問題。因為小米Su7在上周發布之後，我覺得從這個用戶側，我們也看到這個現象。第一個是我們開始三天，已經有了五萬多個用戶去試駕。我們也發布了兩個數字，一個是34分鐘，1.5萬個出單，然後開出三天之後，鎖單超過了3萬台。我們也達成我們的承諾，就是說發布後第四天開始交付。因為我們前期也生產了不少的車，去確保我們之前一代用戶的一些問題，就是說要等很久才能提車。所以我們也預生產了很多車，供應給我們的第一批的用戶。所以我覺得，這些都是基於我們第一代的經驗，去做一個迭代。
剛纔你也問到，為什麼我們只發布鎖單數，不發布大定數，我覺得對我們來說，鎖單還是一個更公平去看這個事，而不是說什麼訂單、預定或者是想定或者是大定，因為鎖單畢竟是用戶肯定是想提車。
所以鎖完之後，我們也進入了我們這個生產周期。所以我們覺得，鎖單可能是更公平地看我們現在事實的情況。所以我們也就改了一下，可能行業會有不同的做法，但我們就堅持走這條路。
然後，也利用這個機會跟大家彙報一下，在用戶方面，就按照鎖單的一些情況，因為我們也看到跟上次有一些不一樣，可能更好了。第一還是說有很多投資人有問，就是說新的鎖單的用戶，是老一代的數據來還是新的用戶，其實可以看到的就是大部分都是新的用戶。第二個，還是女生的用戶，還是比上一代高。
我們看到iPhone的用戶，我們之前說50%左右的第一代的數據，現在的一代可以看到的是接近60%都是iphone的用戶。還有一點就是說，鎖單的進度還是比我們第一代的數據快。
我們也看到，其實大家對我們的選配還是非常支持，接近60%的人是選了一個要付費的顏色。所以我們看到，相比上一代，在滲透率方面，無論是鎖單的速度，以及女生的用戶的佔比，以及iphone的佔比，以及大家選配不同的顏色，我覺得滲透率都是更高的。
高盛分析師Timothy Zhou：感謝接受我的提問。我這邊有兩個問題，可能都是與AI相關的。第一個問題想請教一下，我們看到過去兩年小米完成了基礎模型和多模態能力的佈局。想請教一下我們多模態的AI能力對於整體生態系統有哪些裨益。關於我們最近推出的這個MiClaw，包括其他的特別是互聯網平台開發的這個項目下的工具有哪些區別？我們怎麼思考其中和互聯網平台中間的博弈，以及因為你看到對於我們後面要開發的這個AIOS有哪些特別的意義？
第二個問題可能稍微偏數字一些，想請教一下我們怎麼去考慮，AI對於小米的內部，小米的生態用戶，以及第三方的用戶或者開發者的一個服務模式，或者是商業化的計劃。在這個大模型的應用上，對團隊有哪些KPI的考量。以及我記得雷總之前說過，在未來三年會有一個600億的支出的規劃。這600億在我們的OPEX（運營支出）和CAPEX（資本支出）裏面應該怎麼去分佈？
盧偉冰：其實我覺得在2023年，我們就花了很多時間去思考怎麼在小米未來的話要去佈局我們的AI，最後我覺得我們還是認為分幾個階段。第一層肯定是AI的基建，包括在算力，像服務器等等這方面。但是基建完了以後，肯定是要應用的爆發了，我覺得還是要服務應用。所以說，其實我們在去年就認為2026年應該是這個AI應用的一個爆發之年。
最終的話，我們還是認為他會從虛擬世界打開了這個物理世界，這就是我們原來的我們認為一個大的判斷。基於這個大的判斷，小米就開始去構建我們的相關人員，我們在2024年開始投入這個大模型，2025年就看到了我們在大模型方面在每個階段的一些交付，包括我們的語言大模型、語音大模型等等。
去年其實我們就非常明確，今年已經是行業應用的爆發，所以我們在去年可能考慮比較多的，我覺得還是未來的這個AI agent， 怎麼在個人智能終端方面，能夠一起發揮更好的作用，做到以前不能做到的一些事情。
我們看到MiClaw出來之後，我就覺得我們很多的很大的開發，其實讓我們快速在手機上部署的這個MiClaw，這是我們全球第一家應該是整個公司，把這個龍蝦部署到手機上。目前來看，我們整個來說的話，這個反饋還是非常的不錯的。
但是我們認為，未來一個更大的一個重大的一個事件，我覺得就是AI走進自動駕駛和機器人。就是兩個不同的載體，我覺得大家就這樣一個思考，我覺得小米也做了這樣的一些佈局。我覺得最終的話，他要服務於小米的整個的零售業的全生態，這就是我們的一個基本的思路。所以說，我們也是按照這個方向去做了這樣的一些佈局，大家也看到了我們交付的一些成果。
關於你問的MiClaw的其他的一些解決方案，一些什麼需求，我覺得MiClaw他最重要的是，他擁有系統級的權限，因為我們是一家數據公司，我自己搭載了我自己的Agent的時候，它的系統權限我們就會告訴你。因為它既要考驗你的模型的能力，還要考驗你的權限有沒有，還要考驗你的數據的能力，還要考驗你這幾個地方相互融合的深度，耦合的深度，協同的深度。
我覺得對小米來說，我們既有模型也有系統權限，又有數據，又有用戶，然後我們又可以自己做集成，我覺得這個是我們最大的優勢。我覺得第三方的話，他很難獲得這麼完整的系統權限和一些數據，並且我們也會去做雲端數據端側數據的這樣的一些規則。
同時我覺得我們的安全性，應該會會好一些。所以我們認為，MiClaw它應該就是未來的AI模式這樣一個雛形。這是我們的一個大的判斷。至於商業化，現在還是非常早，我覺得我們現在沒有特別具體的商業化的計劃，以及甚至是這個團隊的KPI， 我覺得現在可能還沒有，因為KPI是一個需要靠業務比較成熟的時候纔會。
林世偉：關於這個600億的支出，其實這個是包含了研發的投入，以及我們的CAPEX投入。當年研發的投入裏面也包含了一個是以前CAPEX的成本。所以，可以想象的這個研發費，包含了我們當期的研發費用，加上我們以前的CAPEX和當年的CAPEX。可以分成三部分，可以這麼說。如果你看我們2026年160億的話，可以說大部分還是研發的費用，當期研發的費用可能會佔超過70%。當期的CAPEX的成本，加以前的攤分，就是其他的部分，可以這麼分。
當然，未來三每一年的CAPEX也會有一些攤分到未來。所以兩年會研發的費用佔比，可能相對來說會比這個70%低，然後其CAPEX和CAPEX攤分可能會佔比會高一點。謝謝。
中金分析師Hanjing Wen：晚上好。我這邊也有兩個問題想請教一下。第一個問題是關於我們的IoT業務的，因為我們也看到2025年整個IoT業務表現非常好，不管是在收入上還是說IoT的這個設備連接數上。那我想請教一下，就是結合今年大家關心的兩個方面，比如說可能比較好的一些方面是我們的智能大家電收入在按年持續的創新高。當然也有一些投資人會比較關心的，就是說隨着國內的國補的退坡，我們對今年的IoT國內的市場是怎麼看的？另外一方面就是想請教一下，結合到我們的這個新零售的戰略來看，我們IoT的出海的一個進展和規劃。這是我的第一個問題。
第二個問題聚焦在汽車業務方面。因為我們看到，2025年公司整體的汽車業務已經實現了盈利。再結合到剛纔提到的新一代Su7的發布，以及後續的一些規劃，全年來看，我們今年對汽車業務的一個盈利和利潤的一個目標。謝謝！
盧偉冰：我覺得IoT這個業務的話，因為我們品類特別多，我把中國跟海外分開來講。中國市場我認為我們非常重要的一個機會是IoT業務的高端化。總體來講，我覺得前期我們IoT業務雖然說規模很大，但是我覺得我們的ICP還是偏低。雖然去年我們已經有了很大的進步，但是離我們的目標還是比較遠的。
因為像我們的手錶，例如像我們的吹風機，我就是舉這些例子，其實你會發現平台在向我們研發保證的，我覺得平均單價與頭部相比還是有很大的差距。
我認為，隨着我們過去這幾年在研發，在製造方面的投入，大家也可以看到我們今年應該是在高端方面的進展，我覺得還會有非常大的進步，這是我看到的，也是我們最大的獲得的一個機會。
當然這個大家電的話，我認為我們現在的市場費還是比較低，像我們的冰箱、洗衣機，我們現在就是四五個點，空調我們好一些，我們差不多十個點。其實我覺得我們從規模和ISP方面，我自己認為我們還有很大的空間去走。再加新零售的發展，我覺得對我們的整個IoT業務的支撐，因為我們去年年底的話，我們差不多已經到了1.8萬家店，對我們的IoT業務的發展來說，有很大的支撐。出海的話，我覺得IoT出海的空間非常大，因為我們整個海外市場的容量大約會是國內的三倍。
但其實我們在海外的IoT跟國內相比的話，我們的潛力如果達到國內這個水平的話，可能是六倍。但是我覺得即便達不到國內價格，我覺得幾倍的增長我覺得還是有的。所以說海外我認為是一個是我們還處於大量的空白市場覆蓋的這樣一個階段。
我覺得這個相對來說的話，我們基本上把人派過去，把渠道派過去，把產品跟上去，並且是一個我們IoT的品類很多，我們在過去這幾年做大量的海外的本地化的適配和准入的問題。
這些事情我覺得我們基本上我覺得做完了，所以我覺得空間會非常大。另外還是我覺得跟國內一樣，我們的高端或者說高ISP的產品，我覺得空間還很大。這也伴隨着我們在海外，我覺得新零售的這樣一個佈局。去年的話，我們450家新零售，今年年底的話，就會超過1000家，並且這1000家的主要還是賣這個中高端產品。我這次去倫敦的小米之家，我覺得去了以後還是蠻給我震撼的，賣的基本上就是高端的這樣一些產品。
我覺得並且是大家明顯的感覺到，我們在咱們在清潔的這樣一些品類裏面去，這個缺的還是非常多的，他們說這個產品來的話，應該說會賣的會更好。甚至在英國的話，連電飯煲都賣的非常的不錯。所以說我還是覺得IoT,，不論是國內還是海外，我覺得我們的空間還是非常大的。
林世偉：我來回答汽車的問題。其實我們去年2025年交付了超過41萬台，大幅超過我們年初定的目標。所以我覺得今年年初的時候，雷總也定了一個今年交付55萬台的目標，所以我覺得我們在汽車的業務上，2026年對比2025年也是期待有增長。當然，今年的大盤可能會有一點點壓力，但是我們對我們的預期也好，發布的數據也好等等，我們還是充滿了信心。
關於你說到的利潤目標，大家其實也知道，我們這個板塊叫7000級AI的新業務板塊。所以的話其實我們也包含了我們的AI的投資，包括我們對新領域的投資。
所以的話其實也不能只看這個板塊，只是一個汽車的業務，其實也包含了其他的一些新的業務，但是就是說現在這個階段，這個新業務還在投放這個階段。
剛纔我們也說了，在AI的方面，其實我們今年也會持續去加大我們的投資，包括我們的機器人的板塊，我們也會加大我們的投資。所以整個板塊來說，我覺得是要分兩部分來看的。第一個是我們汽車的，還有就是說我們的AI一些業務的投放。所以我我這個板塊可能去年做了一個非常好的成績，今年來說我覺得是在汽車增長層面，加上我們在其他方面的投資，去得到的一個結果。
花旗銀行分析師Tina Wang：謝謝。我有兩個問題，第一個是想要了解一下，因為中東這一塊的一些情況，不知道對於海外這邊的業務，包括手機等等，有沒有影響，或者說有沒有一些材料，或者是一些後勤這一塊的一個成本會增加有一點的影響。然後第二個問題是整體是想要了解一下公司整個毛利率的一些走勢。因為今年來看，在手機這邊有沒有說有一個原則，就是說可能在什麼樣的一個利潤程度上面去保住，或者是在做一個怎麼樣的選擇，去做價格調整或什麼，就是有沒有什麼一個原則在決定今年的手機的一個毛利率的一個部分。
然後汽車這一塊，我記得之前也提過，今年車整體來講也是會有一些壓力。但是不知道這一塊我們有沒有一個原則，就是說它會比這個同行或同業的友商這邊會做的更好，或者是有什麼樣的一些保證的一個利潤的一個原則，還有AIOT聽公司也說過，未來應該還有空間是趕上的。但是今年來看，因為高端化是一個策略，不知道這一塊會不會支持整個AIOT的毛利率的一個改善，謝謝。
盧偉冰：關於中東，我覺得這個衝突就是我們都不願意看到的，我覺得也希望這種衝突儘量有個方案能夠去接受。它對全球的經濟也好，產業也好，我覺得這個影響肯定是很大的。
那麼具體到我們的小米的業務，我覺得一個是中東的整個的收入，確實在我們公司的佔比不是那麼高，大約是個位數的這樣一個佔比，所以說即便在中東這個市場一些影響的話，我覺得他是相對來講我們整個盤子的這個比例是比較小的。
整體我覺得我對他的判斷，還是可控的。但是的確我們也看到，由於中東石油相關的這樣一些變化，其實我們已經看到了這樣一些目標例子，這樣的一些大宗材料的成本上漲，我覺得這是世界間接的這樣的一些影響。
第二個問題敢於手機、汽車、IoT等等這些毛利率，軟件以及什麼我們定價原則等等。我覺得第一個是我認為，內存的話特別具體的量化，我認為可視度還是沒有那麼高。也就是說，在過去漲的很高的基礎上，我們對未來一個季度咱們是做預測的話，其實我們預測的很高了。
你會發現，事實上該漲的更多。所以說我們今天很難去非常精準的去量化。因為現在的它的價格的base（基數）很高了之後，其實哪怕是一個小的漲幅，其實在絕對數字上面這個就會變得比較大。所以說他就很讓我們在產品的價格的競價方面，其實很難像以前有那麼早的提前量和可視度。
但是我還是覺得，手機這個品類整體來講，我們認為市場佔有率的規模還是非常的重要。所以在這裏，你要你要問我說這個原則的話，我們希望在我們的市場份額儘量不掉的情況下，我覺得是做很多的取捨。
我覺得這就是我們的一個大的、基本的思考，所以我就保證住我們的產品的相對的位置，我覺得還是非常的重要的。由於手機，我覺得這個因為上市公司很少，所以說我覺得可參考的地方也不是太大。所以，我們也很難獲取到同行的非常準確的數據去做一個比較。但是我覺得基本上是，我們這些年競爭下來我們一個基本的一個這樣的情況。
關於車的話，因為你的類型雖然說在車裏面的絕對值還是蠻大，但相對佔整車的BOM的比重我們會偏低一點，雖然它受影響，但我覺得這個影響相對來說手機的話，我認為它就沒有那麼大。那麼到了IoT這一塊的話，我覺得它的影響力會更小一點，因為它裏面用的都是非常小的這樣的一些內存。但我覺得我們比較好的是，在很多內存方面，我們前期的整體的備貨的周期是蠻長的。
所以說我覺得這一塊大家可以基本上認為說，不會受到太大這方面的影響。所以說整體來看，我覺得還是手機、平板和筆記本的影響可能會最大一些。我覺得車的話，會有影響，但是沒有那麼大。IoT的話，我覺得基本上我認為這個影響的話就非常的小。這最基本就是我們總盤的一個看法。
中信證券分析師Jinchi Li：好的，謝謝管理層給我這個提問的機會。今天我有兩個問題。第一個問題想問一下關於AI業務，我非常有幸測試了MiClaw，我覺得表現非常的棒。能不能在AI這一塊兒給大家一些更多的指引，就是達到什麼樣的前置條件的情況下，我們可能會考慮在相關的這些不管是大模型還是MiClaw的這個後續的商業化的層面，我會開始考慮到一些對收入層面的對接。
第二個問題想請教一下公司對於智駕的相關的發展，特別是在今年公司在智駕能力上，還有芯片的資源上一些新的進展可以給我們更新。
盧偉冰：關於MiClaw的話，我剛纔已經聊的蠻多了，我想你作為一個內側用戶，應該感受到這個產品應該還是給了我們非常多的驚喜。但是我因為這個產品推出的時間還是蠻短的，現在我覺得我們還有很多地方需要完善，因為我也在用。其實我反饋了很多反饋，就是現在的用戶的交互界面還沒開始，沒有那麼友好。
其實有很多很多我想要的東西，我覺得他還是做不到，但是我相信進步的速度很快。現在的話，應該說幾天一個版本，我覺得大家能夠看到他的很多很多的這樣一些進化，我覺得對他還是有了非常高的期待。對小米來講，整體來說，我覺得我們的AI最後還是為我們的「人車家」服務。我覺得在「人車家」裏面，對用戶的很多體驗，我們的交互就是服務。
所以說純粹的這個商業化，我覺得到目前來看，還是有點過早。雖然說我們的大模型，大家應該看到我們的這個效率還是蠻高的，還有一些專業化。但是我覺得目前來看，我覺得這個從絕對數的數值上來講，我覺得還有點過高。所以我覺得今天我們來談商業化，稍微還有點過早。
關於計價這一塊的話，我想這一次大家已經看到了，我們XLA這個模型對我們這次智駕的這樣的一個加持，這次發布會我們也有差不多也有一個篇幅來去介紹我們的XLA，這個版本的最完整的OT的話，還要接個月時間。但從目前我們內部測試的結果來看，我們認為還是非常非常不錯。因為我自己，基本上就是Su7和Yu7兩款車交互開，我自己也是非常深度依賴輔助駕駛，使用率是非常高的。
我自己應該來講，每一次我都會在使用的過程當中，遇到一些我認為的問題，我都會向我們的團隊進行相應的提交很多的這樣的一些配置，也希望他們去改進。我自己能夠完全感受到，我們智駕一步一步往前去走。並且我覺得我們的智駕，不論是我們智駕的方案，我們的模型，相關的芯片，我們都有一些相關的部署署。
端到端的整合、融合，給用戶提供的體驗，一定會越來越好。所以我也期待你可以多升級我們的版本，來去感受一下我們智駕的這樣一些進步。好，謝謝。
瑞銀集團分析師Hongyi Su：謝管理層接受我的提問。很多問題其實之前的同行談過很多，我這邊兩個問題，一個是關於新業務的投入，還有就是關於AI這個IoT。首先在新業務這方面，近期Mimo大模型的迭代也是有所加速。管理層也是重申了我們在AI這邊的投入力度。想請教一下，在新業務的這個開支裏面，自研芯片的優先級是不是會因此出現一些調整。
第二個是IoT，剛纔盧總其實也有提到像平板和PC其實也是會受到一些存儲的成本影響。在這方面我們是否也會採取類似手機的這麼一個調教策略，就可能還是以份額和消費者體驗為主。
盧偉冰：我們今年確實的確加大了很多的研發的開支，但是我覺得是說芯片是我們極其長期的一個戰略能力。我多次講過，說芯片其實是一個平台能力。因為這個平台的話，我覺得有很多很多的產品，尤其是來了AI之後，來了大模型之後，其實對芯片的依賴度更高。所以說我們雖然說我們在AI的方向去加大了這個投入，但其實我們並沒有減少我們原來在芯片方面的這些投入，甚至說我覺得有很多的芯片也要快速的向AI進行轉型。
甚至是我覺得，芯片它本質上就是我們大AI戰略中的一個部分，所以我覺得是我完全不會去擔心。那麼PC和平板的話，我覺得我們可能會採用跟手機類似的策略。但是我想請大家也關注一下我們最近發布的這個筆記本，我們啱啱發布的這個筆記本，小米筆記本時隔十年之後發布這個新品，現在應該來說是遠遠的供不應求。我覺得還是蠻厲害的，遠超過了我們的預期。
其實這個筆記本的發布的時候，我們已經考慮到了內存成本上漲，但是發布之後的反應還是非常的不錯。也就是說產品力我覺得還是基礎，如果產品力好的話，哪怕賣的稍微貴一點，我覺得用戶也是可接受的。
所以說在今年這個環境之下，更加考驗的是各家的產品創新的能力和技術的能力，我覺得內存成本上漲是一個因素，我們還是有一些其他的辦法來去對沖一部分上漲。雖然面對這樣的一個壓力，我還是相信我們經過26年這一年的努力，我們的公司，我們管理團隊，還是能夠交出一份我們認為還可以的答卷。（完）
責任編輯：劉明亮