谷歌一篇關於新算法的論文，讓存儲芯片概念股「元氣大傷」！
周五，在美股各大指數集體重挫的背景下，美股存儲芯片概念股逆市上漲。盤中，閃迪一度升逾5%，美光科技升逾3%。截至收盤時，閃迪上漲2.10%，美光科技漲0.50%，希捷科技漲0.34%，西部數據漲0.73%。而此前一天，上述股票已經遭遇了一輪大規模拋售。周四收盤時，閃迪暴跌超11%，希捷科技跌超8%，西部數據跌超7%，美光科技跌近7%。
有分析師表示，存儲芯片股周四的大跌，可能是因為市場存在誤讀。谷歌論文中提及的超高效AI內存壓縮算法TurboQuant僅作用於推理階段的鍵值緩存，不影響模型權重所佔用的高帶寬內存（HBM），也與AI訓練任務無關。
另有分析師稱，先進的壓縮技術僅僅是減少了瓶頸，並不會摧毀對DRAM/閃存的需求。投資者可能借谷歌的消息獲利了結，但市場對內存的消費依舊非常旺盛。內存股短期回調是「上車機會」，而非股價轉折點。
存儲芯片股遭谷歌新算法衝擊
AI行情「鬼故事」又來，谷歌公開了一項新算法的研究成果，可以大大減少內存佔用，受此影響，存儲芯片類股最近跌勢慘重。
周四，閃迪大跌超11%，美光科技跌近7%，SK海力士跌超6%，三星電子跌近5%，鎧俠跌近6%。據測算，全球主要內存巨頭市值周四單日蒸發超900億美元。周五，在美股市場上，存儲芯片概念股逆市上漲，閃迪升逾2%，美光科技漲0.50%。
此前幾個月，存儲芯片公司表現強勁，因為對人工智能基礎設施的投資激增導致供應短缺，引發芯片價格飆升和利潤增長。截至本周三，SK海力士和三星電子的股價今年已飆升超過50%，而鎧俠股價已上升逾過一倍。
這場下跌的導火索，是谷歌研究院即將在國際學習表徵會議（ICLR 2026）上正式亮相的論文「TurboQuant」。谷歌團隊稱，通過兩項創新技術PolarQuant（極座標量化）和QJL（量化JL變換），實現了在「零損失」前提下將KV Cache壓縮至3-bit精度，內存佔用縮小至少6倍。該算法在H100 GPU加速器上相較於未量化鍵值還實現了高達8倍的性能提升。
谷歌本周在X平台上宣傳了這項研究，儘管該研究最初是在去年發布的。投資者可能擔心這會減少超大規模數據中心運營商對內存的需求，從而壓低同樣用於智能手機和消費電子產品的元器件價格。
機構：市場可能存在誤讀
摩根士丹利在最新研報中表示，市場可能存在誤讀。該技術僅作用於推理階段的鍵值緩存，不影響模型權重所佔用的高帶寬內存（HBM），也與AI訓練任務無關。分析師強調，所謂「6倍壓縮」並非存儲總需求的減少，而是通過效率提升增加單GPU的吞吐量。
摩根士丹利的分析師Shawn Kim指出，谷歌這項研究對行業的影響應更偏向積極，因為它影響了一個關鍵瓶頸。該技術提高了用於推理（即運行AI模型）的所謂鍵值緩存的效率。他寫道：「如果模型能夠在內存需求大幅降低的情況下運行而不損失性能，那麼每次查詢的服務成本就會顯著下降，從而使人工智能部署更具盈利性。」Kim表示，考慮到投資回報機會，TurboQuant對超大規模企業是利好。從長遠來看，這對內存製造商可能也是有利的，因為「更低的單token成本也能帶來更高的產品採用需求」。
摩根士丹利援引經濟學中的「傑文斯悖論」解釋長期影響：技術效率提升雖降低單位成本，但往往因使用門檻下降而帶動整體需求擴張。
Lynx Equity Strategies分析師KC Rajkumar指出，部分媒體報道存在誇大成分。當前推理模型早已廣泛採用4-bit量化數據，谷歌所謂的「8倍性能提升」是建立在與老舊32位模型對比的基礎之上。「然而，由於供應極度緊張，這幾乎不會降低未來3—5年對內存和閃存的需求。」Rajkumar寫道，先進的壓縮技術僅僅減少了瓶頸，並不會摧毀對DRAM/閃存的需求。
富國銀行分析師Andrew Rocha指出，壓縮算法的存在從未從根本上改變硬件採購的整體規模。通過大幅降低單次查詢的服務成本，這類技術能讓原本只能在昂貴雲端集群上運行的模型遷移至本地，有效降低AI規模化部署的門檻。
以亞馬遜和谷歌為首的四家超大規模企業計劃今年斥資約6500億美元建設數據中心，搶購英偉達的人工智能加速器及相關存儲芯片。SK集團會長崔泰源近期表示，存儲芯片供應緊張的局面將持續到2030年。
從供應鏈視角看，2026年服務器DRAM需求預計增長39%，HBM需求年增58%。TurboQuant的優化效果或將被行業增長浪潮淹沒。
瑞穗科技專家Jordan Klein認為，當前內存股的回調更像是一個「上車機會」，而不是一個股價轉折點。Klein在報告中寫道，在經歷了2025年和2026年初的強勁上漲之後，內存股的多頭們開始陷入搖擺。 儘管內存行業一向以劇烈的周期性波動而聞名，但他強調，最近的拋售符合一種熟悉的模式。
瑞穗表示，這種拋售每隔幾個月就會發生一次，這並非見頂的信號，也不是拋售的理由。實際上，逢低買入反而能賺錢。
責任編輯：韋子蓉